百度(Baidu.com)在首次公开发行招股说明书的扉页上文绉绉地宣称：“在汉语里，‘我'有至少38种不同说法，”(There are at least 38 different ways of saying ‘I' in Chinese)，言下之意，这家中国的领先互联网搜索公司已掌握了中文语言的复杂性。　　　　中国是全球互联网增长潜力巨大的区域之一，百度如此声称拥有本土知识，显然对海外投资者很有吸引力。被称为“中国Google”的百度，上周在纳斯达克股市的首日交易收盘时，上涨了353%。

　　但仅仅知道很多种说“我”的方法，很难保证商业上的成功。对大多数互联网用户来说，标准的中文翻译“我”就足够了，这个字眼无论怎样都不会是个搜索频率很高的关键词。

　　一些行业分析师说，将百度比作美国对手Google有点夸张，其宣传意义大于实质意义。Google去年夏季进行首次公开发行，并拥有百度少数股权。

　　百度去年的营收为1340万美元，为Google上市时营收水平的约0.1%，而Google的股票花了10个月时间才上涨了350%。目前，这家美国巨头的股票市盈率在85倍左右，而百度约30亿美元的市值，已使它的市盈率超过了2000倍。

　　“不可否认，这家公司与Google上市时的情况完全不同，”纽约一位行业分析师说，“这个(股价)有道理吗？没有。”正如它标榜的语言经验所揭示的那样，百度是在一个与Google大不一样的商业环境里运作，面对的挑战也与Google不同。

　　许多投资者似乎以为，这家中国企业在将它的领先地位转变成丰厚的利润时，也将同样成功。

　　百度的管理层此前强调，它的市场份额正在增大，而公司目前的股价似乎表明，在与搜狐(Sohu.com)和雅虎中国(Yahoo China)等对手的竞争中，百度至少将保持目前的地位。

　　然而，Google自身在中国互联网用户中已经有了很大的市场。根据不同的调查数据，Google在中国搜索市场的份额在20%至35%之间，而且这家美国公司还加强了在中文服务方面的努力。

　　在中国经济强劲发展、城市居民收入急剧上升的背景下，几乎没有人怀疑中国互联网的潜力。

　　但中国的电子商务仍处于襁褓期，零售商们在寻找更便捷的在线支付手段方面还很吃力，而在中国以外，正是电子商务帮助支持了Google等搜索引擎的成长。最近的一份官方调查发现，在估计达1.03亿的中国互联网用户中，仅有五分之一的人有过在线购物经历。

　　投资人虽然买进了百度的股票，却对一些有关知识产权的问题还存有疑问，很重要的一点是百度能否保护好自己的技术。此外，百度的一些搜索功能可以帮助互联网用户找到盗版的音乐和视频，这也在法律上引来了人们的疑虑。百度约20%的流量来自那些允许用户下载受版权保护的歌曲和电影的网站，而只需付少量费用或干脆免费。目前，至少有两家企业在就这些内容起诉百度。

　　百代唱片(EMI)在上海的分支机构是Shanghai Push，又名上海步升音乐文化传播有限公司(Shanghai Busheng Music Culture Media Company)。该机构对百度发起了侵权诉讼，称百度允许用户下载该公司的53首歌曲。北京新画面影业公司(Beijing New Picture Distribution)也在起诉百度涉嫌盗版武打片《十面埋伏》(The House of Flying Daggers)。

　　虽然这些诉讼涉及的金额相对不大，但它们对百度服务的可持续性提出了质疑，而且因为中国的盗版问题在美国是一个热门政治问题，新上市的百度很可能在美国遭到批评。“在中国，几乎任何可行的事，都会马上引来许多竞争对手......这十分常见，”俄亥俄州立大学教授奥蒂德?申卡尔(Oded Shenkar)表示。申卡尔教授还指出，许多中国消费者在选择品牌上变化很快，这对百度赢得品牌忠诚度不是什么好兆头。“这是一家在中国经营的企业，与 (人们)在美国所理解的非常不同，”申卡尔教授说。