楼宇视频广告，一个被视为中国创业史上教科书式的经典案例。初期，分众和聚众“双寡头”式的竞争局面成为双方迅速扩张的最大动力，在短短几年时间中编织了覆盖全国75个城市、3万多栋楼宇、6万多个显示屏的新兴广告联播网；而当市场迅速进入饱和状态之后，竞争更多以价格战的恶性方式展开。此时，包括上市在内的各种圈钱行为，都只是为更惨烈的价格战输送弹药。而最终，“也许都被人便宜收购了”。

　　在商界，朋友和敌人绝对是一个相对的概念！分众和聚众开始运用这个概念，并为此描绘出一派美妙的前景。而他们并不能忽略一个事实：一家公司即一个市场，该作何应对？

　　一直贴身肉搏的分众和聚众，终于将由分而聚。

　　今日，分众传媒（FMCN.NDQ）将召开新闻发布会，宣布同聚众传媒达成的协议。分众将以现金加股票共3.25亿美元，合并主要竞争对手聚众。其中9400万美元为现金，2.31亿美元为新发行股票。这一交易将于今年一季度完成。交易完成后，聚众CEO虞锋将加入分众董事会，担任联合董事长一职。

　　“我仍将主持聚众的运营。”虞锋昨日接受《每日经济新闻》专访时表示，聚众是与分众进行换股，并不是被收购与收购的关系。合并后，对外是一家公司，但双方在内部仍将各自保持独立运营，即分众CEO江南春和虞锋仍各自运营分众和聚众，分别对董事会负责。

　　合并后，中国最大的户外广告平台将浮出水面，约占据整个楼宇视频广告市场96.5%-98%的份额。

　　合并而非收购

　　即使是在并购敲定后，争吵仍未止息。聚众公关总监孔伟英接受《每日经济新闻》采访时特别强调：“是双方合并，不是分众收购聚众。”孔伟英表示，收购是分众之前的说法。

　　知情人士说，双方在上周末最终达成一致协议，虞锋对“收购”的提法十分不满，双方经过协调改为“合并”，新闻发布会才终将得以顺利举行。

　　昨日，江南春手机关机。分众内部一高管对《每日经济新闻》表示，分众合并聚众的目标是终结行业竞争，整合起来降低成本，完全垄断户外电视广告市场。

　　合并之后，“双寡头”变成一家独大。分众的商业楼宇联播网将覆盖中国近75个城市、3万多栋楼宇和6万多个显示屏，共占据整个行业96.5%-98%的份额。这些数据分别来自全球最大的市场调查公司AC尼尔森及国内最大的调查公司央视市场研究（CTR）。

　　一直以来，“双寡头”是江南春最不喜欢的词语之一。为了谁是老大的问题，分众和聚众在去年连打多场口水大战。分众和聚众分别委托AC尼尔森和CTR，从对自己有利的角度进行调查，分众专选写字楼为主的商业楼宇，而聚众则专注公寓楼、便利店。之后，双方用研讨会的形式对外发布调查数据。

　　业内人士评价，江南春在关键处快走的几步发挥了决定性效力，即分众抢在聚众之前上市。去年7月13日，分众登陆纳斯达克，市值达到6.8亿美元。

　　竞争消耗过大

　　分众和聚众的贴身竞争在前期刺激了双方的发展。1999年，虞锋在芝加哥的电梯里看到液晶显示器，创业火花产生。到2003年2月，虞锋制订了先站稳北京然后南下上海的计划。同样在2003年春节，江南春在从传统广告完成原始积累后，决定向楼宇视频广告市场迈进。于是，双方火拼开始。

　　2003年5月，分众赢得软银4000万美元投资，此后又引入维众、鼎晖和高盛等多家投行的投资；而聚众获得凯雷青睐，在2004年引入1500万美元的风险投资，凯雷去年又追加投资2000万美元。

　　双方的赛跑使市场不断扩大。2003年的“圈楼运动”让二人孤注一掷，放弃稳步发展策略，开始在全国大规模扩张。江南春曾回忆：“那是一场烧钱的过程，烧的不仅是我10年积累的钱，烧的是10年的青春岁月。那时我经常冒冷汗，有一种前途未卜的感觉，非典和市场形势使一切都变得难以判断。”

　　商业楼宇短期内是不可再生资源。两者迅速扩张的结果，导致商业楼宇视频广告市场迅速饱和。于是便出现了这样的场景：等候电梯时，人们盯着分众的液晶屏；进入电梯后，人们望着聚众的液晶屏上上下下。在一些网点，分众、聚众同时存在。

　　为了不断扩展市场空间，双方从去年开始向高级百货商店和大卖场进军。但随着竞争的加剧，市场环境已经发生变化，沃尔玛等大卖场与以前的商业楼宇相比，拥有更好的议价意识和议价能力，分众和聚众从跑马圈地进入价格血拼。

　　江南春不久前曾表示，他的目标是在不久后将户外视频媒体从新媒体变成传统媒体，与电视广告等传统媒体争夺市场，而不是在“内斗”上耗去时间和精力。

　　“我们只谈了两三个星期就敲定了。”虞锋对《每日经济新闻》表示，聚众已经进入了最后的上市阶段，上市表格已经上交，而江南春的确非常有诚意。

　　有无幕后推手

　　“凯雷不是这次的幕后推手。”凯雷投资集团副总裁赵宁对《每日经济新闻》表示，作为聚众传媒第二大股东，凯雷已经批准了这一交易。“主要都是江南春和虞锋在谈，凯雷怎么能提出让两者合并呢？”赵宁表示，凯雷没有套现一分钱，只是给两者的合并提供了一些帮助。

　　今日，凯雷将有3个人出席发布会。孔伟英表示，是分众首先向聚众提出的合并意向，具体细节今日才能披露。

　　江南春和虞锋的对抗在去年9月初达到高潮。当时，欲赴纳斯达克上市的聚众已进入最后“倒计时”，却骤然传出管理层变动的消息。前聚众首席运营官陈从容从聚众离职2个月后，于去年5月正式出现在分众的管理团队中。江南春曾公开表示，挖尽行业内所有“高人”就胜利了。

　　两个人对抗的另一体现是加盟模式与直营模式的对抗。江南春一直高举加盟大旗进行扩张，而聚众则始终坚持直营。虞锋坦言自己的杀手锏是“只有直营模式下拥有的楼宇资源才是真正属于自己的资源”。

　　目前看来，加盟模式的“快鱼”占了上风，但合并之后，双方仍保持独立发展。（孙琎）

　　整合将加速扩张

　　上周末，分众在纳斯达克的股价上涨1美元，报收于37美元，比半年前上市时的17美元增长了一倍多，公司市值也超过了14亿美元，超过国内第一门户网站新浪网。按照分众公布的去年前三季度财报及第四季度预测，去年一年分众的营业收入将达到6亿元人民币，相当于国内最大的省级卫视湖南卫视的营业规模。在与聚众合并之后，公司规模将进一步扩大。分众公关总监稽海荣表示，向更多领域延伸将成为分众未来发展的方向。

　　分众董事长兼CEO江南春认为，分众的媒体广告影响的是受众白天的、户外的时间，而传统电视占领的主要是夜晚的、家庭的时间，双方可以实现互补，双方不会相互取代。按照已公布财报规划，分众今后将会向卖场、连锁、餐饮等领域扩张。

　　稽海荣表示，分众、聚众合并之后，将可以集中更多的精力、财力，加速在全国各地更多领域内的扩展步伐，建立一个更加庞大的广告平台，实现双赢的并购初衷。京华时报