快讯
造梦车还在继续?董小姐的未来之路还有多远
1分钟前
7月,南京银隆(珠海银隆子公司)的项目又传出遭到查封的消息。有媒体披露:“2018年7月18日,江苏省高级人民法院依据民事裁定,对南京银隆新能源有限公司位于南京市溧水经济开发区的新能源(产业园)商用车不动产项目进行了查封。查封期限自2 [详情]
斗鱼杠上虎牙? 虎牙与斗鱼皆表示准备赴美上市
1分钟前
近日,欢聚时代(YY)发布了的2017财年第四季度(时间截至12月31日)及全年财报,报告显示,第四季度净利润为人民币7.404亿元,比上年同期的人民币5.723亿元增长29.4%,此外,财报中还透露,旗下虎牙直播目前正准备赴美上市。 [详情]
樊子杰:7.23投资要大胆,但也要有技巧
6分钟前
  前言:在当今国内的经济蒸蒸日上的情况下,在国内的经济进一步接轨国际的情况下。时至今日,更多的投资者远离了股市,越来越多的投资者投入了黄金白银的投资浪潮。但是为什么大部分的贵金属投资者都是处于亏损状态了?李兴淼认为有以下三点。    黄金 [详情]
黄金原油7月23日最新操作布局.7.23会触及千二吗?解套
10分钟前
文章摘要:7月23号黄金下方支撑,上方阻力位在哪里?贸易战会影响黄金后市吗?加息对黄金有什么影响?七月二十日黄金为何暴跌暴涨?7.23原油还会涨吗?新手炒黄金需要注意哪些事项?我是金岩宇7.23黄金走势分析及操作建议?7月近期有哪些消息面影 [详情]
方雅英:7.23黄金行情及操作建议
12分钟前
黄金上周五的收官之战,可谓大起大落,刺激不已。在看盘迅速回落创下日内低点1215.51后,价格就开始不断震荡上行,并一直延续至收盘,截止收盘前创下1232.4的全天高点,尾盘结收于1231.51,涨势依旧可观,秉持的进攻性多单思路正确。   [详情]
中兴通讯;数十家企业急着划清界线,有公司蹭热点两天涨停!
15分钟前
4月16日,美国商务部对中兴激活拒绝令,未来7年将禁止美国公司向中兴销售零部件、商品、软件和技术。4月17日,中兴通讯发布通告,港股、A股同时停牌。相关供应商也受到波及:中富通跌6.93%,天和防务跌2.56%。当天上证指数跌幅1.41%。 [详情]
特斯拉等百余家车厂机密数据泄露
16分钟前
DoNews7月23日消息 (记者 费倩文)网络安全公司 UpGuard 的安全研究员Vickery报告称,包括通用汽车、菲亚特克莱斯勒、福特、特斯拉、丰田、大众等100 多家车厂的机密数据被泄露,涉及机密文件 47000 个。Vicker [详情]
消息称美或削弱燃油经济性标准 最早拟于周一公布
22分钟前
  版权声明:本文版权为网易汽车所有,转载请注明出处。   网易汽车7月23日报道据汽车新闻网报道,消息人士日前透露,特朗普政府已准备好削弱奥巴马政府汽车燃油经济性标准的提案,最早将于本周公布这一“里程回滚”计划 。  美国环保署和美国国家 [详情]
小米集团发行2.01亿B类普通股,每股发行价17.00港元
22分钟前
DoNews7月23日消息 (记者 费倩文)小米集团发布公告称,于2018年7月20日因悉数行使超额配股权,公司按每股17.00港元发行B类普通股约2.01亿股,占现有已发行股份比例约为0.90%,较上一个营业日的每股收盘价20.10港元折 [详情]
大众拟在加拿大建快速EV充电网 明年二季度运营
26分钟前
  版权声明:本文版权为网易汽车所有,转载请注明出处。   网易汽车7月23日报道据《汽车新闻》网站报道,大众加拿大分公司已经成立了一家名为Electrify Canada的公司,该公司将在加拿大全国范围内建设超快速电动汽车直流电充电网络, [详情]
潍坊市校园足球精英训练营开营,二百余中小学生免费参加
26分钟前
  “抬头、脚不停地动、动作要连贯……”7月19日,在潍坊一中足球训练场上,前来参加训练的小足球队员们热情十足。有几个小男孩尽管一会儿就满头大汗,但在教练的指导下仍踢得十分起劲。同时,还有意大利外教前来指导。学员们纷纷表示,在训练中提高了技 [详情]
特斯拉要求供应商对已完成交易降价退款
30分钟前
DoNews7月23日消息 (记者 费倩文)据《华尔街日报》消息消息称,上周特斯拉公司给部分供应商发送通知,希望供应商能够退回特斯拉自从2016年支付的相当一部分款项。特斯拉这份通知的撰写人是该公司一位全球供应链经理,此人表示,供应商此次退 [详情]
肖雷子:黄金1212抄底多起航,短线早间直接开多
30分钟前
肖雷子:黄金1212抄底多起航,短线早间直接开多在过去的两个周,黄金出现两次变盘,一次是1265的反弹点,修正完成新的下跌浪开启;一个是1211.48的低点,下跌浪的结束,反弹浪的开始。这两个变盘点:首先是1265,对1265之前的整个反弹 [详情]
美工会称电动革命将致就业流失 试图工会化特斯拉
30分钟前
  版权声明:本文版权为网易汽车所有,转载请注明出处。   网易汽车7月23日报道据汽车新闻网站Electrek报道,美国联合汽车工会目前正试图在特斯拉内部建立工会组织,而工会近日又发布警示称,电动汽车革命将导致就业机会的净流失,对美国来说 [详情]
早评:沪指低开0.5% 疫苗概念股全线重挫
31分钟前
  今日开盘,沪指低开跌0.5%,报2815.20点;深指低开跌0.68%,报9188.47点;创业板指数跌1.08%,报1592.24点。仪器仪表、酒店及餐饮、共享单车等板块涨幅居前,生物制品、细胞免疫治疗、禽流感等板块跌幅居前。  外围 [详情]
岑柒墨:美元指数瞬间跳水,黄金走势如何?
32分钟前
  淡看人生苦痛、心态积极而平衡时,如此这般,人生就算失意,也会无所谓得与失、顺与逆、成与败。生活也将会真真切切,平平静静,快快乐乐。人生一切是因缘。苦乐人生是由咸甜苦辣所组成,我们喜欢欢乐却无法拒绝苦难。所以,自在人生,需自然而然,人生随 [详情]
找个美国小朋友+外教,暑假快乐搞定英语听说!(免费体验200名) | 推广
32分钟前
  置顶儿童心理课堂,伴你探索解读儿童心理,阅读、看见  暑假来了  “儿童心理课堂”联合“呤呤英语”  给小朋友送学习大礼了!  纯正英美外教指导和与美国同龄孩子交流机会  限量送出  “英美外教1对1”体验课  足不出户体验纯正英美外教 [详情]
华帝正在兑现“夺冠退款”承诺 但契约精神不应只约束一方
34分钟前
  [钉科技述评]一面是海水,一面是火焰。连日来,因为法国队夺冠而备受关注的华帝,陷入了舆论的两极化评论中。正面的褒奖认为,“夺冠退款”的创意营销,让华帝的影响力极大飙升并有望开辟厨电业的新格局;负面的批评则表示,华帝的退款套路太多,一手好 [详情]
专家:华帝广告词"退全款"应退现金而不是消费卡
35分钟前
  7月20日,中国消费者协会通过微博发布消息称,自7月19日17时,中消协发出征集关于华帝公司促销活动引发投诉的公告后,24小时内,中消协共收到涉及华帝公司的投诉73件,相关投诉材料已转华帝公司,要求该司妥善处理每一位消费者的投诉,并及时 [详情]
EV早点:南京银隆新能源恢复运作;特斯拉等百余家车企机密数据泄漏
35分钟前
  1、南京银隆新能源恢复运作  备受关注的南京银隆新能源汽车产业园前天被曝商用车项目被封。据获悉,江苏省高院工作人员已解除了两天前的封条,项目地大门上贴着解封公告。  公告显示:五冶集团上海有限公司于2018年7月21日向江苏省高级人民法 [详情]
看懂抖音与拼多多的一个逻辑,投资多赚一个0
37分钟前
  01  无论是投资者论坛还是贴吧,甚至是刘强东等大佬,以下言论常见:  抖音这种短视频,玩过一段时间就没什么吸引力,玩得更少甚至卸载。  拼多多这种电商,用过几次就不想再用。  然而实际数据是,抖音、拼多多的用户粘性一直在飞速提升。   [详情]
疫苗事件持续发酵,A股利空来袭本周如何演绎?
37分钟前
周末消息面主要集中在几点:第一资产新规的出台,这是属于利好消息,但是没有达到预期中的利好,只是之前过紧现在略微调整松弛一下,但是方向还是去杠杆不变。第二美国方面又对贸易战5000美元征收关税,这属于利空消息,但是这已经是老生常谈的利空,基本 [详情]
阿里150亿入股分众传媒是怎样一步棋?
38分钟前
  阿里(NYSE:BABA)150亿元重金战略投资分众传媒(SZ:002027)是最近资本市场的焦点事件。  作为分众的长期跟踪者,我来谈谈我的理解。  既是业务需要,也是关系使然  这笔交易,既是业务需要,也是关系使然。  分众一直是阿 [详情]
疫苗会是压垮医药板块那根稻草吗?
38分钟前
  躲得过初一,躲不过十五。长生生物疫苗事件所带来的连锁反应,还是在周末爆发了。  对于长生生物疫苗事件小财神就不展开说了,不过从各方媒体发布的信息看,显然已经是“拔出了萝卜带出了泥”。  最后会是什么样的结果,小财神作为一个普通公民没资格 [详情]
太合音乐领千千音乐突围:在线音乐铜墙铁壁难闯
38分钟前
 6月下旬,百度音乐宣布更名为千千音乐,并将LOGO和版面全换成了红色,此番调整引发了用户的热烈讨论,以及对“千千静听”的缅怀。如今事件已经过去一段时间,当事件和大众情绪都冷却之后,再重新审视此事件可获得新角度。 是情怀 [详情]
二次筑底危中有机,A股市场再次面临反弹后的停歇!
38分钟前
大盘回顾两市小幅低开,题材股纷纷走弱,沪指回踩2750点,创业板回踩20日均线。午后风云突变,金融股全线启动,银行、券商、保险放量大涨,成都银行、江阴银行等4只次新银行股涨停,数字中国、国产软件等概念板块也表现抢眼,创业板指收复1600点整 [详情]
均线空头排列形态
38分钟前
均线空头排列由三根异动平均线组成,其排列顺序是:短期、中期、长期均线呈自下而上顺序排列。它出现在跌势中,是一种做空信号,后市看跌,其基本形态如图1所示。图1,均线空头排列形态投资者在操作时应该注意:在空头排列的初期和中期应坚决看空,后期谨慎 [详情]
安徽2018高招一本录取投档线公布
40分钟前
7月22日晚,安徽省教育招生考试院正式公布安徽省2018年普通高校招生第一批本科院校投档分数及名次。文史类,清华大学以668的最低投档分数线排在最前,其次是北京大学的664分和复旦大学的657分;理工类,北京大学的最低投档分数线为694,位 [详情]
2018年主题公园行业发展新趋势分析 行业进入壁垒不容小觑【组图】
40分钟前
  我国主题公园行业处于成长阶段,高端主题公园品牌梯队形成  自1984年北京兴建大观园至今,我国主题公园行业走过5个阶段;总体上看,我国主题公园行业目前正处于行业生命周期的成长期。主题公园发展历程如下图所示。  十多年以来,我国主题乐园领 [详情]
Snap宣布将于8月30日关闭其支付服务Snapcash
41分钟前
  PingWest品玩7月23日讯,据techcrunch报道,Snap宣布将于8月30日关闭其一键转账服务Snapcash。Snapcash是2014年该公司与移动支付服务商 Square 合作推出的新功能,当时仅有少数几家社交应用推出 [详情]

网易能攀上千亿美元市值吗?

尹生 2017-08-11 10:45:59

预计在未来一到两年内,中国至少会出现5家市值超过千亿美元的上市互联网公司,包括目前市值已经突破4000亿美元的阿里和腾讯,随着电商行业发展而水涨船高的京东(目前市值679亿美元),搜索主业稳固、人工智能加速的百度(目前市值800亿美元),和在互联网金融领域领先、可能于明年上市的蚂蚁金服。

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这中间还不包括过去几年的大牛股、一直有机会成为中国互联网的第四极力量、目前市值414亿美元的网易。自从6月份创下337.55美元(对应市值443亿美元)的历史最高后,网易的股价在过去两个月一直在300美元左右盘整,而阿里、腾讯和京东的股价却已屡创新高,百度股价最近也有所启动。

这多少反应出市场的担忧:随着智能手机和PC网游IP积累两大红利的逐步消耗,以及其他娱乐形式对用户时间的挤压,占其收入超7成的游戏业务可能会进入一个逐步放缓的时期,而正被其寄予厚望的电商业务则可能面临成长性和盈利性的双重指标压力。而今天刚刚发布的第二季度财报可能会强化这种担忧:该公司营收仍然保持高速增长,同比增长了49.4%,不过盈利仅增长了9.2%。这可能会让过去看重网易“盈利强劲且稳定”一面的部分投资人感到不安。

不过,对于那些看得更长远的投资人而言,这一结果也可以从积极的方面加以解读。在一年前的文章《网易准备好了做“中国互联网第四极”了吗?》中,尹生(微信公号:尹生价值观)曾担忧,网易管理层是否会因为过去的这种“盈利强劲且稳定”的定位,而在长期投资可能导致的短期盈利下降面前自缚手脚,这份财报恰好可以部分打消这种担忧:

盈利的下滑很大程度上可以视为电商业务快速增长的代价,以及部分归结于手机游戏业务远快于行业的成长,二者的市场一般毛利率水平都比传统的PC端网络游戏要低,何况电商还处于投入期——期间其游戏业务增长率为46.5%,其中手机游戏的占比从去年同期的61.3%提高到了72.4%,而有望成为新的增长引擎的邮箱、电商及其他业务一项则增长了68.9%,占全部收入的比重进一步提高到25%,高于上个季度的18%和去年同期的22%。

对网易而言,在未来一到两年内跻身千亿美元公司行列的机会,一是在泛娱乐领域的深耕——目前在泛娱乐领域全球市值最高的公司(不算腾讯)是迪士尼,其目前市值约为1600亿美元,一是在空间更为广阔的电商领域谋得可持续性的重要地位,目前该领域已经出现了两家市值超过4000亿美元的公司,以及多家市值达数百亿美元的公司。

网易拥有在这两个领域成功的一些共同基础,即在中国它可能是仅次于腾讯的互联网社区生态运营商——尽管它没有类似QQ和微信这样的能够独木成林的热门产品,却拥有大量足以众木成林的差异化的、被刻意营造的社区氛围所包裹的垂直应用,从邮箱、新闻,到用户社区,音乐动漫,到每个网络游戏,更难得的是,这些应用的用户拥有类似的标签、且数量庞大。如同我在前述关于“第四极”的文章写道的:

现在网易旗下的邮箱服务拥有超过8亿的用户,移动新闻客户端的装机量超过4亿,有道词典的装机量接近6亿,仅它一家公司就拥有13个独立域名,这在中国互联网行业,常常是那些完全从草根成长起来的公司的特征。

这帮助网易建立起了丰富的产品矩阵和较高的用户护城河,而该公司从一开始就有意建立的社区氛围,更是强化了用户黏性,比如即便是在新闻门户领域,它也一直将“有态度的新闻”作为差异化定位,这为它吸引和留住了一群独特的用户,而这些用户很可能也正好是它的潜在游戏用户,和正有意无意建立的“有态度的电商”(比如它采取的考拉“精选”模式和正在尝试的“严选”模式)的潜在用户。

迄今,在泛娱乐方面网易仍然有很大的潜力,雄厚的社区生态运营基础让它可以持续守住作为中国两大游戏开发和运营商之一的地位——由于它的用户之间的联系以及用户与它之间的关系并没有腾讯那么明显,这一点常常被投资人忽视——而该领域产品和分销的虚拟化特征,也注定了较少的时空壁垒,这会降低在不同细分领域进行边界扩展的门槛。

它需要做的,是为用户提供更多的时间消耗品,占据用户更多的时间份额,不仅包括游戏,还包括直播、影视、小视频等等,还有与之相关的IP多形式输出与衍生品化。随着人员调整到位,以及经验的累积,未来一段时间它在直播领域的表现应该可以期待,这个领域已经成就了多家独角兽公司,其中包括微博、陌陌这样的资本市场明星。

在电商方面的问题要复杂一些,因为看起来这个领域竞争格局已经明了,阿里和京东的相互竞争已经成为行业的主旋律。即便如唯品会这样曾经的明星,现在也越来越吃力,因为唯品会的成功很大程度上建立在市场生命周期的红利上——在那些阿里和京东尚没有来得及涉足的市场,它率先通过时尚特卖建立起了根基,但现在拥有诸多规模优势的两大巨头渗透到了这些市场,而在充分利用特卖这种模式的潜力方面,该公司似乎又不太明确——特卖培养了用户的延迟购买习惯,这是发展C2B这样的新模式的天然土壤。

但这个领域的结构性变化机会仍然存在:如果说淘宝的崛起抓住了电商化和性价比这两个当时最诱人的用户价值,则京东的成功就在于它抓住了用户价值的第一次升级——对购物体验的需求,既包括产品价格和品质的保障,也包括物流等服务环节的体验,而网易则面对着中国电商用户的第二次升级机会,即从客观维度的性价比、品质、物流等层面,升级到个人价值主张这样的意识和关系层面,而这正是网易一直试图在创造和维系的氛围。

尽管这并不容易,就像通常那些意识和关系维度的转变总是要以客观维度为基础那样,网易电商的最大挑战可能是客观维度的控制,不仅产品设计和品牌要与价值主张相符——在产品品类和规模快速扩张中保持这一点并不容易——还必须对物流过程实施一定限度的控制,这既是为了能方便在物流过程中贯穿价值主张,还为了竞争。

由于中国物流资源未来可能越来越集中在两大巨头的控制中,又缺乏电商基础设施中立性原则方面的保护法律和保护力度,网易若想成为中国电商的第三极力量,就必须通过自建或资本纽带来确保物流边界的确定性。

而在意识维度,主要的挑战是足够的捍卫价值主张的耐心、动力和勇气,以及统一的电商战略——这是多种业态下保持价值主张统一和共享基础设施的基础。

比如,某种程度上,网易严选现在做的,正是多年前凡客希望做的,不幸的是,可能是因为过多的资本方面的压力,让凡客在最需要慢的时间(巩固价值主张,和持有相同价值主张的用户一同成长),却过度扩张,最后失控,网易能够做到凡客没有做成的吗?

考虑到网易创始人丁磊在将网易从一家早期的邮件服务商和门户发展为今天的格局中的经历,其在研发未央猪肉时表现出来的精益精神和耐心,用户对价值主张层面的需求,以及他对公司的绝对控制权,我愿意投他一票。

但在见分晓之前,网易可能会经历一个盈利结构调整、价值指标重构的时期,那些看重短期盈利的投资人可能会离开,而那些看得更远、并愿意承担一定风险的投资人将获得建仓机会——对他们而言,转型保险金仍然相当可观,截至6月底,网易手头的现金、现金等价物和短期投资超过60亿美元,在中国互联网领域可能仅次于BAT,同时,它一个季度的经营净现金流入仍然有数亿美元。

作者:尹生

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