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野村哲也谈《最终幻想7重制版》早早公布原因
32分钟前
由于史克威尔艾尼克斯在今年的E3展会并没有公布《最终幻想7重制版》的新消息,所以FF的系列粉丝感到非常失望。虽然游戏早在3年前就公布了,但在这段时间内都处于毫无消息的状态。近日《最终幻想7重制版》的总监野村哲也在接受外媒采访时就透露了游戏这 [详情]
温州普高最低控制线揭晓!
39分钟前
2018-06-25 07:15 | 温州都市报网络配图据温州市教育局中招办透露,今年温州市普通高中招生最低控制线已划定,各县(市、区)的普通高中最低控制线见下表:温州市中招办提请各位家长注意,普通高中最低控制线不等于普通高中录取分数线,各 [详情]
车展上签好协议,到店提车时却被加价,更嚣张的是销售商这样说…|经视直播
45分钟前
原标题:车展上签好协议,到店提车时却被加价,更嚣张的是销售商这样说…|经视直播如果说买房是人生的头等大事,那么买车肯定是第二件大事,武汉市民魏先生就在买车这件事上遇到了麻烦。魏先生反映,5月29日,他在武展车展上看中了一台帕萨特2017尊荣 [详情]
陕西高考分数线出炉:理科比去年高25分 文科比去年高9分
50分钟前
本科一批文史类518分 比去年高9分理工类474分 比去年高25分本科二批文史类467分 比去年高10分理工类425分 比去年高28分本科三批文史类345分 比去年高11分理工类332分 比去年高31分高职(专科)文史类160分 比去年高1 [详情]
早知道:央行定向降准释放7000亿资金 支持债转股及小微企业
52分钟前
央行:定向降准释放7000亿资金 支持债转股及小微企业;欧佩克增产量少于预期,油服及炼化行业受关注;未来五年商业无人机将迅猛发展,相关公司望受益;多方利好因素下,丙烯酸或仍存上涨空间。一、主题机会中国人民银行决定,从2018年7月5日起,下 [详情]
《小偷家族》上影节首映 是枝裕和:获金棕榈成拍更好作品动力
52分钟前
上个月刚刚斩获第71届法国戛纳国际电影节金棕榈奖的日本影片《小偷家族》,6月23日亮相上海国际电影节,首次在中国展映。导演是枝裕和与主演松冈茉优、城桧吏出席映后主创见面会,与中国影迷互动,对影片故事进行解读。导演是枝裕和(左)与主演松冈茉优 [详情]
媳妇是用来宠的
53分钟前
无数镁光灯闪烁,记者们将那名叫“Matthew”的男生团团围住,话筒拼命地往前伸去,渴望得到对方只言片语的回复。只见他掂量了一下手中意味着最高荣誉的奖杯,帽檐下的唇角抿出一个略带痞气的笑容。Matthew随手接过一个话筒,用字正腔圆的中国话 [详情]
浙江日报:搭建服务平台共享发展机遇 义乌孵化“洋创客”
54分钟前
2018-06-25 07:03 | 浙江新闻客户端 | 记者 杨晨 龚望平资料图“我马上就会在义乌拥有自己的外贸公司。”日前,墨西哥青年洛佩在参加完“义路同行—全球青年创业培训计划”后,立即前往义乌市涉外服务中心递交申请材料,做好了成为“ [详情]
税务最近疯狂查医药行业!又一药企虚开被通缉!
57分钟前
原标题:税务最近疯狂查医药行业!又一药企虚开被通缉!据海口日报6月20日讯海南某医药科技有限公司李某,涉嫌虚开增值税专用发票用于骗取出口退税、抵扣税款600万元,畏罪潜逃后被北京警方网上追逃。20日李某在海口高铁东站乘车时,被海口铁路警方抓 [详情]
10款纯电动轻卡横评,谁的续航里程更长?
59分钟前
【卡车之家 原创】随着财政补贴的退坡,不少电动轻卡品牌都感到了压力,然而在深圳的并不需要担心,在财政补贴退坡正式施行的同时,深圳也领先全国的推出了新能源物流车运营补贴的政策,单车最高可补贴7.5万,还有的就是赋予新能源物流车路权。随着深圳市 [详情]
小油之殇:小油繁荣的背后是卡车人辛酸
59分钟前
卡车之家特约作者:赖玉泉一直以来都有不少卡友在使用小油,所谓小油其实就是中石化中石油之类的正品柴油以外的私营柴油。由于监管部门对私营柴油的监管缺乏,油品差异巨大,油价相对中石化与中石油来说也要便宜不少,具有一定程度的诱惑力。特别是最近运公路 [详情]
挂车ABS为什么普遍不好用?原来这个锅得挂车厂背
59分钟前
【卡车之家 原创】ABS作为一套非常重要的安全装置,目前包括挂车在内的卡车,国家都已经要求强制标配。在实际使用过程中,很多卡友发现载货车、牵引车的ABS性能不错,但唯独挂车的ABS很多时候却不能让人满意,究竟是为什么呢?挂车ABS性能差 锅 [详情]
走向世界的中关村
59分钟前
原标题:走向世界的中关村    上世纪九十年代,中关村创业大街的前身还是海淀图书城。(资料照片)本报记者 饶强摄    如今,开街四周年的中关村创业大街创业服务机构云集,成为海内外创新创业者的热土。本报记者 武亦彬摄      本报记者 曹 [详情]
前5月校车市场销出5847辆 这两家企业增幅最突出
59分钟前
据中国客车统计信息网数据显示,2018年5月,我国销售校车829辆,同比下降33.2%;2018年1-5月份,我国累计销售校车5847辆,同比下降20.66%。从月度来看,前10企业有6家呈现同比下滑之势,包括宇通、中通、安凯、长安等,其中 [详情]
剧本太无力,演员再好也没戏
59分钟前
原标题:剧本太无力,演员再好也没戏    《脱身》剧照    《爱国者》剧照    本报记者 徐颢哲    低迷了半年的国产电视剧,没有因为张鲁一、佟丽娅主演的《爱国者》和陈坤、万茜主演的《脱身》相继播出,而走出“久无爆款”的窘境。目前,尽 [详情]
IBM举办「人机辩论赛」:AI和人类各赢一场
1小时前
先摆结论:人类依然领先机器,但差距正在缩小。本周一,IBM在旧金山举办了一场“人机辩论赛”。 人工智能系统“Project Debater”分别和两个人类进行两场辩论赛,赢家由观众投票决定。人类和Debater分别各赢得一场比赛。不过,赢家 [详情]
向维基泄密的CIA内鬼被发现持有儿童色情品
1小时前
联邦大陪审团已正式起诉Joshua Adam Schulte,此人曾是中央情报局的一名雇员。检察官称其就是隐藏在黑客Vault 7背后的工具提供者,为维基解密提供了CIA绝密网络武器和间谍工具技术相关信息。这位纽约工程师于2017年8月被捕 [详情]
负重前行的千禧世代
1小时前
千禧一代过得并不如意。他们的工资水平增长缓慢,他们不可能靠自己买下房产,而且经常有长辈对他们说,你们被惯坏了,一个个好逸恶劳。根据卫生基金会智库的一份新报告,千禧世代可能是第一批在中年时就比他们的父母的健康状况更糟糕的一代。该报告列举了就业 [详情]
【Star Camp】利刃出鞘丨7天6夜 好习惯养成计划 军旅体验夏令营
1小时前
少年强则国强,少年智则国智少年富则国富,少年独立则国独立少年自由则国自由,少年进步则国进步少年胜于欧洲,则国胜于欧洲少年雄于地球,则国雄于地球——少年中国说现在有很多孩子多多少少都会有一些坏习惯不爱运动,身体素质差没耐心,抗压能力差内向孤僻 [详情]
【Star Camp】小鬼当家丨5天4夜/3天2夜 暑期快乐成长营
1小时前
行营详情“小鬼当家—快乐成长营”将会进一步通过 “培养孩子”来设制一套行之有效的整合训练系统,从行动来改变孩子的观念用活动来丰富孩子的感官世界,在体验式活动和游戏中学习、感悟。协助孩子提升意志力、专注力、竞争力、良好的挫折抵抗力、情绪管理能 [详情]
取消继续医学教育学分制,为医务人员减负!你赞成吗?
1小时前
近日,哈尔滨医科大学附属二院心内科医生牛春峰发了一条关于取消继续医学教育学分制的微博,引起了医疗界热议。微博全文如下:“呼吁取消医护人员的继续教育学分制度,虽然制度本身的出发点是好的,目的是促进我们继续学习。但现在明显变味了,几乎成了一种买 [详情]
养老金双轨制会被废除吗?事关你我,不可不看! | 中老年
1小时前
原标题:养老金双轨制会被废除吗?事关你我,不可不看! | 中老年一位有着40年工龄的企业退休老职工说:“我服从上级安排,从机关调入企业工作,现在每月退休金是2000多元,但原先我在的机关单位同级别的同事退后每月却能拿到6000多元,是我的三 [详情]
为了考研,你都放弃了什么?
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小可爱们,晚上好呀~考研除了胜利后喜悦,更多的则是过程的艰辛。为了考研成功,我们放弃了自己的娱乐时间、放弃了自己的兴趣爱好,甚至于为了考研我们可能放弃了爱情。但有舍才有得,不放弃一些东西,又怎能拥有美好的未来呢?为了考研,小可爱你都放弃了什 [详情]
分数不高如何增加被好大学录取的概率?
1小时前
读名牌大学难道是高分考生的专利吗?分数稍低就只能上个一般的学校了吗?其实并不然,有一个好的填报策略,对于分数不是很理想的考生也能上一所不错的大学!下面我们一起来看!填报“六类院校”“六类院校”,是指以“农、林、水、地、矿、油”命名的高校,类 [详情]
余额宝收益下跌,那你的闲钱怎么办?
1小时前
原标题:余额宝收益下跌,那你的闲钱怎么办?最近,货基宝宝类的收益率普遍在往下走......小司汇总了一下截止到上周五的货基理财数据,把它们按照7日年化收益率来划分:互联网宝宝3.91%银行系宝宝3.96%代销系宝宝3.86%基金系宝宝3.8 [详情]
你觉得老师让班上学生给其他学生批改作业,这样做合适吗?
1小时前
网友一:有个别答主,属于外行人说外行话,什么批改作业是教师职责,让学生批改就是失职、偷懒之类的,对此,我表示明确反对。教师让学生以不同形式批改作业,就是老师没有履行职责,这帽子扣的也太随意了吧?批改作业是教师的职责之一,但如何批改,以何种形 [详情]
大学生一个月问家里要2000块生活费,这样过分吗?
1小时前
网友一:大学生不能讲究攀比。很多人到了大学,看着别人各种花销眼红。我觉得自己有多大力气,拿多大的东西。别人比你花得更多,你可以通过自己的努力来赚取。现在你可以下课去快餐厅打工,他们很愿意招聘大学生临时工。既然自己想要更好的生活就自己去努力。 [详情]
还在为学区房发愁、拼“烧钱式教育”?聪明的家长现在选择这样做……
1小时前
1、孩子的起跑线是父母的修罗场天价学区房总是牵动着人们的神经。前段时间有网友爆料,谢娜和张杰已经为双胞胎宝宝在上海购置了过亿的豪宅学区房!不仅在上海,两人还分别在北京和美国洛杉矶也为宝宝们入手了学区房。天价学区房走红,早已不是新鲜事。201 [详情]
没驾驶乐趣?看电动车如何花式秀特技
1小时前
[汽车之家 电动车技术]  在很多人眼里,电动车是安静的、环保的,很难把它和极限运动联系起来,因为不少人觉得“还是先把续航搞上去再说吧”。不过我们要求的可不仅仅是跑得远(续航能力强)还要跑得好(操控性好)。汽车之家电动车挑战赛集结了一帮电动 [详情]
为什么有人说说中考决定着你的高考,真的是这样吗?
1小时前
网友一:因为在中国,成为学霸的关键时刻是在初中而不是高中,只有初中的基础处处打好了,才有可能在高中更进一步。为什么呢?因为小学太简单,中国应试教育的难度是到了初中才开始显现出来的,一些思维方式的建立是在初中,一些学习习惯的养成是在初中,一些 [详情]

比特币期货有什么作用?

科技好文章 2018-01-03 09:01:30

有监管比特币期货市场的异军突起

随着比特币价格起落,关于比特币期货的讨论日渐备受关注。

2017年9月4日,中国政府宣布在该月底关闭国内比特币交易市场,撼动全球比特币市场交易。但是,没想到的是美国两家交易所近来先后推出了比特币期货。其中,芝加哥期权交易所(Cboe)抢先于芝加哥期货交易所(CME)在美国芝加哥时间2017年12月10日推出比特币期货(XBT)。芝加哥期货交易所虽然早在10月份即已宣布要推出期货,却落后一步,在美国芝加哥时间12月17日才推出比特币期货。

美国上述两家交易所推出比特币期货,符合美国政府的政策。美国政府没有禁止比特币,主要关注比特币是否会被用于非法交易。美国财长姆努钦在美国时间11月9日接受雅虎金融记者辛克莱尔采访时,没有提出美国政府对外公布有关比特币等加密数字货币官方立场的时间表,但首度表达了美国政府官方立场的少数特定要点。

姆努钦表示,加密数字货币“是我们对之态度审慎并将持续关注的事情。首位的,也是最重要的是,要确保人们不会使用比特币来从事非法活动。我们希望确保人们不会拥有用比特币资助的暗网。这是我们目前担忧的事情之一。” 他还指出,如果在美国进行比特币交易,那么必须符合有关了解你的客户的要求和银行保密法要求。

中国和美国是互联网金融的两大领军国家。中国政府有关部门关闭国内比特币交易市场和取缔其他区块链数字货币首次公开发行运作。但美国政府没有打压比特币在其国内的交易。该国比特币现货交易市场仍然红火,甚至出现比特币期货市场。从表面上看,中国政府有关部门的举措有些“自废武功”,使得中国向美国或者其他国家奉送了原来归于中国的比特币定价主导权。

但中美两国政府比特币和其他区块链数字货币ICO项目的做法,与两者对待金融市场的总体监管逻辑完全一致。美国因为鼓励金融创新才有了今天的互联网金融或者金融科技发展。中国对正规金融和传统民间金融严格控制,但是最初对互联网金融没有什么监管,才导致了中国互联网金融的异军突起。最初央行的相关部门对比特币和其他区块链数字货币的ICO项目,采取“边走边看”的政策,但是后来鉴于担忧这些区块链数字货币可能成为资金外逃和外汇流失的地下通道,尤其是一些ICO项目可能涉及“非法集资”,再加上当前金融监管的最重要任务是防范系统性金融风险,有关部门政府官员出台雷霆政策、以禁代管,这是可以理解的,这实际上体现了对中国金融抑制政策一般思路的回归。

但是,中国有关政府部门在对待区块链数字货币问题上,实际上本来可以区分比特币和其他区块链数字货币的ICO项目,同时进一步区分ICO项目中高风险和低风险项目。

比特币已经是成功货币,不存在“非法集资”的风险不存在,二级市场上的交易风险,投资者可以自行消化。其他区块链数字货币ICO项目,则可能有较大的不确定性,部分ICO项目可能涉嫌“非法集资”。此外,也不存在通过比特币交易而导致传统外汇流失的问题,因为有了新增的比特币,等于新增了外汇。

比特币其实是一种国际货币,绝对不是简单的一种“代币”。它在国际范围内表现为一种“增币”,也就是新增币种。如果有人用人民币买入国内挖虚拟挖矿产生的比特币,再在海外把比特币换成美元,国内没有什么诸如美元之类的传统外汇损失,也没有比特币这种外汇或者国际货币损失。如果有人用人民币买入国外市场上的比特币,再在海外把比特币换成美元,也没有传统外汇损失,反而增加了比特币这种外汇或者国际货币的持有。即便在国内用美元换成比特币(这种情况应该很少),再在海外换成美元,也不存在实际外汇损失,因为比特币也是外汇,而且是国际货币。

至于其他区块链数字货币ICO项目,也并不必简单禁止了事,而是可以要求其增加透明度,提供信用增强,限定发行对象和范围。

美国政府不仅对比特币保持网开一面,而且期货监管当局美国商品期货交易委员会(CFTC)也直接为两种比特币期货产品的上市放行。这也意味着,比特币期货市场接受该监管当局的监管。

言外之一,不仅比特币期货被合法化,比特币本身也在很大程度上被合法化,这有助于保障比特币期货市场本身的长期存在,也为其他区块链数字货币的开发和发展增强了信心。

从理论看比特币期货市场的价格发现功能

2017年诺贝尔经济学奖获得者、金融学家默顿•米勒曾经说过:“期货市场的魅力在于让你真正了解价格。”若要“了解价格”,必得经历“发现价格”这一过程。有必要讨论一下期货市场的价格发现原理和过程。

就定义和具体实践而言,期货主要不是具体的货品,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及某种金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。这个标的物既可以是某种商品例如黄金、原油、农产品,也可以是某种金融资产或金融工具。与期货完全不同,现货是实实在在可以交易的货品。最为著名的芝加哥商品交易所,最初交易农产品商品期货,1972年才上市世界上最早的货币期货。目前Cboe和CME先后出台比特币期货,也就是比特币的衍生品,应该算是期货市场上的一大创举。

期货市场之所以存在价格发现功能,是因为:

第一,期货市场上集中了大量的市场供求信息,这些信息体现了不同的人,从不同的地点、不同的出发点,对各种信息的不同理解和主观评价,这些人通过公开竞价形式表露对未来某一时段所谓远期价格的不同看法,包括看高或者看低远期价格,其公开竞价体现为做多或者做空期货产品。

第二,期货价格所代表的是未来某一具体时间、地点市场的交收价,这种价格信息具有连续性、公开性和预期性强的特点,交易结果代表市场面对未来价格的看法。

1974年诺贝尔经济学奖得主哈耶克的以下观点有助于我们理解期货市场的价格发现功能:

第一,大量知识是涉及特定时间和地点的特定情形的“局部知识”或者“分散知识”,散布在无数个体当中,而市场机制是利用这些知识的最佳机制;

第二,市场体系中交流和传递信息和知识的媒介是价格体系,价格体系作为交流信息的机制,其运转所需要的信息与知识很少,获得信息和知识的代价小;

第三,竞争是一种发现程序,可以借以发现有关各种情势,成本,收益,机会,挑战,甚至更好制度的信息与知识,很多信息与知识甚至产生自竞争过程;

第四,在市场过程中,个人借助自己掌握的信息和知识,包括很多主观知识,不断试探并纠正自己的决策,改善个人所处的环境。

其实,我们不大清楚比特币创始人中本聪到底在何等程度上受到哈耶克1976年《货币的非国家化》这本书提出的私人货币竞争和自由银行体系设想的影响,到底是否在设计比特币之前就接触过此书。但是,可以肯定的是:即便中本聪发明比特币之前没有接触过哈耶克的货币竞争思想,后来还是肯定会接触过哈耶克的货币竞争思想。这是因为大家都在谈论哈耶克的这一思想。很多人把目前数字货币进入货币竞争,部分归功于哈耶克的思想贡献。这是没有错的。比特币和其他数字货币的崛起让人不仅不时把目光投向神秘人物中本聪,而且也让人寻找或者“想象”出一个数字货币“精神教主”。于是乎,哈耶克被很多人“追认为”数字货币的“精神教主”。

在我们这个比特币时代,不难理解这么多比特币迷为哈耶克的货币竞争思想所着迷。其实1976年诺贝尔经济学奖得主弗里德曼早在1986年的一篇论文《政府在货币方面可供承担任何角色吗?》中,也有所含蓄地肯定了哈耶克的货币竞争思想。而他恰恰是一直瞧不上哈耶克提出货币竞争理论之前所主张的货币和资本理论的。这两位好友此前相互瞧不上对方的货币和资本理论。

比特币期货市场是比特币现货市场的一种拓展和跃进。从理论上说,随着时间的进展,比特币期货价格比比特币现货价格更真实、更具有权威性,因为前者是众多参与者在期货交易所融合各自对未来价格的预期而集中交易形成的,这与在只限于即期交易的比特币现货交易场所所形成的现货价格不可同日而语。后者受到短期突发因素、甚至短期情绪波动的影响较大。

相比之下,期货交易时交易者更考虑更多因素,更为理性。

比特币期货市场能够发挥价格发现功能吗?

比特币期货市场的价格发现功能必须满足三大条件:一是期货交易参与者众多;二是期货交易中交易人士大都熟悉某种商品行情;三是期货交易透明度高。目前Cboe和CME的比特币期货市场大体上满足了这三项条件。但是第一大条件的满足还比较勉强,参与者人数仍然有限,具体体现在成交量不足。其他后两大条件的满足应该大致没有问题。

Cboe的比特币期货首日(指完整的一个交易日,从芝加哥时间12月10日下午5点到11日下午3点15分)一共成交4127手(1手1个比特币),期货成交价上升19%。12月11日结束的首个交易日该交易所比特币期货成交额刚刚超过7500万美元。在首个交易日,Cboe一月到期的比特币期货合约,首日开盘价为15460美元,成交价格最高达到18700美元,当日结算价为18545美元。

芝加哥时间12月17日下午6点,CME比特币期货正式上市。1月到期的比特币期货最初涨至20650美元高点,然后在几小时内跌至18345美元,盘中低位触及18329美元,低于交易所为明年1月设定的19500美元的参考价格。周一结算价为19100美元,较周日晚间期货合约推出前认定的开盘价下跌2.1%。比特币期货交易首日成交额约1亿美元。

目前,我们总体上可以看到两个比特币期货交易市场的成交状况。相较于首日上市的情况,比特币期货价格走势基下行幅度较大。在芝加哥时间2017年12月29日,CME的2018年1月到期比特币期货交易闭盘价14470美元,共成交1078手(1手5个比特币)。

相比之下,Cboe的2018年1月到期比特币期货交易闭盘价为14570美元,共成交4790手(1手1个比特币)。值得注意的是,CME和Cboe的比特币期货交易市场的2018年2月和3月到期比特币期货成交笔数均很低,CME的成交量分别为86和64手,Cboe的分别为281和216手。我们这里还要看到,这些不同月份交割的期货合约在未来价格形成和发现过程中会共同发挥作用。

我们再看看比特币现货价格的变化。伦敦COE.IO比特币平台的比特币现货价格在12月17日冲刺上20000美元,其后比特币现货进入连日回调,周末一度大跌近15%至13000美元下方。其后又曾出现大幅回升,但到北京时间2017年12月31日下午2点53分,美国Coinbase网站的比特币报价为12847.89美元。

可以看到,比特币期货和比特币现货之间的价格存在着一定的联动性。其实这是肯定的,这是因为比特币期货产品的定价设计均与比特币现货交易所的现货价格有关联。Cboe规定的期货合约参照的定价基准是Gemini交易所的比特币美元拍卖价格。CME规定的期货合约参照的定价基准,是CME自设的比特币参考汇率。这个参考价是从几个比特币交易所成交价的加权平均价计算而来,这些交易所目前包括:Bitstamp,GDAX,itBit和Kraken,但偏偏就是没有包括目前全球最大流动性最好的交易所——Bitfinex的成交价。根据有关分析,CME这么做可能是不想让“实物”比特币的成交来影响和主导期货价格。

这里可以看到,比特币期货市场的价格发现,部分是交易所通过直接挂钩现货交易所现货价格的定价方式实现,部分则通过市场主体的报价参与来实现。总体上看,鉴于比特币期货开设时间过短,还难以确定其价格发现功能有多大。目前只能保守地认为,比特币期货在发挥一定的价格发现作用。一些因素影响着比特币期货的价格发现作用。

首先,若要使得期货市场发挥更好的价格发现功能,比特币期货的交易量还有待进一步提升。尽管最近摩根斯坦利分析师弗塞特在一份标题为《Bitcoin Decrypted》(揭秘比特币)的报告中表示,比特币没有内在使用价值,如果没有人接受比特币这种支付技术,比特币的价值可能为0。但是继续看高比特币未来价格的权威人士也不少见。很多人因为看好比特币的进一步价格表现,采取持币观望的态度,而没有参与到最初阶段的比特币期货交易。而且,弗塞特的分析也是有问题的,货币不要求其一定有内在使用价值,还要看其是否有交换价值。却不论比特币有无内在使用价值,它很显然有巨大的交换价值。其次,目前比特币期货市场运行时间仍然较短。比特币期货市场运行得越久,人们约束熟悉其运行特点,越容易参照期货价格反过来去看现货价格,同时也会继续对照现货价格去看期货价格,这样期货市场的价格发现功能因此也越容易显现。

再次,一些主要国家很可能在今后跟进美国把比特币期货纳入监管、从而间接承认比特币合法性的做法,直接或者间接、全部或者部分承认比特币交易的合法性(比如设置对外交易比特币的官方专门通道),这会使得比特币更稳健地发挥其货币功能,增加其交易量,稳定不同市场主体对比特币的价值评估或者价格预期,从而也促进期货市场价格发现功能的发挥。

消除或者减少这些对比特币价值变动的影响因素,会使得交易所降低对客户的交易保证金要求,从而增强比特币期货交易的人气和成交量。目前交易所对客户支付交易保证金额的要求较高,其中Cboe和CME分别要求客户支付40%和35%的初始保证金。较高的保证金要求当然会影响客户进入期货市场。

作者:FT中文网 

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