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交IPO招股书、向司机许诺发3亿美元,Uber盈利仍难期

懂懂笔记 2019-04-13 08:38:10

文章经授权转自公众号:懂懂笔记(ID:dongdong_note),作者:王乔华

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美国当地时间本周四,网约车巨头Uber于向美国证券交易委员会(SEC)公开提交了IPO(首次公开招股)上市申请文件,其证券代码为“UBER”。该公司预计将于5月10日上市,将以1000亿美元的估值筹集近100亿美元资金。

这是创立至今已经10年的Uber一次历史转折点。自2009年Uber推出网约车以来,一直致力于通过投资者补贴车费的“烧钱”策略,在全球范围内主导网约车行业。

Uber在63个国家和地区运营,拥有近千万客户。近年来,该公司还扩大了业务范围,包括食品配送、自动驾驶车辆以及自行车和滑板车共享服务。作为“共享经济”先驱者之一,Uber已经开始依赖签约司机——该公司表示,截至2018年底,它已经拥有了390万名司机。

然而,和两周前上市的Lyft一样,亏损是其上空始终笼罩的阴云,而且离阳光普照仍遥遥无期。

1

一万美元会变成2.5亿

Ube一直在努力阻止数十亿美元的亏损,并被迫在全球退出了一些市场,或屈服于来自本地竞争对手的争夺。在本周四发布的文件中,Uber表示,去年其收入达到113亿美元,较2017年同比增长42%,其中10亿美元的利润来自于出售其部分海外业务。即便如此,它去年的营业亏损依然达到了18亿美元。

一年亏损18亿美元,而且没有任何迹象显示这项驱动更多私家车(车主)加入的共享游戏,何时能够盈利。

Lyft同样无法回答这个问题。自今年3月底开盘以来,Lyft股价已大幅下跌至72美元,周三收盘时仅略高于61美元。这样的结果源于市场普遍对Lyft的盈利模式不理解或不看好,而且投资机构的质疑不仅指向这家年轻的网约车企业,更是间接影响到了巨头Uber。这使得同样整体呈严重亏损的Uber,可能不得不在竞争对手Lyft首次公开募股股价暴跌引发的市场低迷中,降低其首次公开募股的价格。

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据《华尔街日报》报道,这意味着Uber的估值可能比去年一些投资银行机构所鼓吹的要低200亿美元(最高时估值1200亿美元)。即便如此,对于在2010年7月Uber种子轮投资的投资者来说,这也不是一个糟糕的一天。据《商业内幕》报道,Uber提出的1000亿美元的估值比9年前的400万美元已经高出了25000倍。也就是说,如果当时机构在Uber的种子轮中投资了1万美元,按这个估值,它将变成2.5亿美元。

当然,软银集团(Softbank Group)似乎似乎有更大的图谋,这家日本投资机构在去年1月一口气砸了80亿美元,获得了Uber公司15%的股份。但是软银CEO孙正义显然不关心他对Uber的这笔投资,会在5月份后者敲钟时变为140亿~150亿美元。因为他正在计划联手丰田共同领衔投资10亿美元给Uber的无人驾驶汽车部门,Uber的上市对孙正义而言不是投资的翻倍,而是要勾勒更大的“智能化”共享出行帝国。

2

Uber自己需要摆脱Lyft的阴影

在首次提交申请后,Uber已经进入了上市的第一阶段。在本月底为其股票定价后,该公司将进行投资者路演,并在首次公开募股之前进入“静默期”。在其首次公开募股申请中,Uber将自己的定位做了新的描述:不仅是一家拼车公司,还是一家全球运输业的领导者,在货运、餐饮配送和个人出行业务上占有一席之地,乘客的共享是其收入的核心。

的确,2018年仅通过Uber Eats(送餐服务)就让Uber获得了14亿美元营收,规模接近去年Lyft的20亿美元总收入。 “他们希望这种服务无处不在,这是他们所期待的,所以投资者会买账的。”曼哈顿风险投资合作伙伴公司的研究负责人Santosh Rao评论道。

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除此之外,Uber还在其备案文件中表示,司机将占有长期优先权的地位。这家公司表示,将于4月27日向全球100多万名司机提供“一次性现金”奖金,这将是一笔超过3亿美元的支出。美国本地司机将得到100美元到10000美元不等的奖金,这取决于他们的服务里程数。在美国,Ube司机可以选择以现金形式获取奖金,或以股份的形式,获得同等数量的股票市场份额。

与Lyft强调直接未来要通过自动驾驶汽车取代驾驶员从而实现盈利相比,Uber提出了“驾驶员和自动驾驶汽车混合共存”的模式,这似乎是对犹豫不决的投资市场进行的一种“折中”式说服。

Uber方面表示:“司机对我们来说是一个至关重要的、与众不同的优势,并在长期内将会继续成为我们的重要合作伙伴。” 对于两家企业的不同取向,Uber强调,在天气好的情况下,在可预测的环境中,自动驾驶车辆可以沿着地图绘制良好的路线行驶。在其他情况下,比如道路路线复杂或异常天气条件的情况下,Uber将继续依赖真人——司机。

此次上市发行后,除了最大赢家日本软银集团,还有前首席执行官卡兰尼克(Kalanick),他手中持股比率为8.6%。不过,近期有消息称软银投资Uber正遭道美国安全机构的审查,因此软银将放弃Uber董事会的两个席位。

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无论如何,我们熟知的Uber在离开了包括中国在内的诸多共享出行市场后,终于是“多年的媳妇熬成了婆”。而在投资者对共享出行领域未来充满疑虑的眼光中,它终将要经受这一次难得的洗礼,或许对于仍在徘徊中的中国网约车巨头滴滴来说,这也将是一次重要的“观摩演出”。

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