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“996”争议背后是工程师红利大爆发,工业互联网十年路刚起步

阿尔法工场 2019-04-15 11:11:49

文章经授权转自公众号:阿尔法工场(ID:alpworks),作者: 归吾

2019年的3月,A股科技板块最热的两个话题,当属“边缘计算”和“泛在电力物联网”了:

首先是在3月初的2019年世界移动大会(MWC)上,中兴通讯(SZ:000063)发布了ES600SMEC服务器,该款服务器搭载英特尔最新至强处理器,配合AI加速卡,使其在边缘侧具备很强的神经网络推理能力,一时间边缘计算成为A股炙手可热的题材。

然后是3月8日,国家电网公司在2019年两会报告中,提出建设世界一流能源互联网企业的重要物质基础是要建设运营好 “坚强智能电网”和“泛在电力物联网”。泛在电力物联网这个名词首次出现在国家电网公司的两会报告中。

以一个月维度来看,“边缘计算”和“泛在电力物联网”概念指数在2月中旬至3月中旬都跑赢沪深300近40%,绝对涨幅接近50%。

图1:20190212-20190312,边缘计算指数跑赢沪深300接近40%

(资料来源:Wind)

图2:20190212-20190312,泛在电力物联网指数跑赢沪深300接近40%

(资料来源:Wind)

犹记得当时很多人狂补“边缘计算”和“泛在电力物联网”这两个陌生概念的知识,边学边犹豫能不能上车。不同于“外资爱股”、“猪周期”这些简单明了的概念,好像披上科技的外衣后,就变得遥远、神秘了。

图3:泛在电力物联网技术架构,让人眼花缭乱

(资料来源:《泛在电力物联网建设总体方案》)

实际上,这两个概念背后更大的主题,是工业互联网(或称产业互联网),这是我们更应该系统性去了解学习的东西。

工业互联网最开始成为A股热点的时候就是2018年上半年巨无霸工业富联(SH:601138)上市前后,毕竟工业富联公司的名称全称是“富士康工业互联网股份有限公司”。

更重要的是,工业互联网其实已是国家层面的战略重点。2018年12月中央工作会议上,工业互联网和物联网,被提到与5G同等的地位,会成为未来制造业发展的重中之重。今年3月5日,两会2019年政府工作报告中明确提出:打造工业互联网平台,拓展“智能+”,为制造业转型升级赋能。

01 初识工业互联网

【1】 把握工业互联网蓝图

当然,工业互联网也并不是一目了然的,细讲起来可能需要几天的时间,同时横跨通信、软件、机械制造、电子、电气、企业管理等专业。

我们希望能够尽量提炼工业互联网的核心要点,争取做到通俗易懂。

(1)从定义上来看

工业互联网是信息技术与制造业深度融合所形成的新兴业态,可以简单理解成互联网从消费领域走向生产领域,目的是完成制造业数字化、网络化、智能化的升级。更为简单的可以用一个公式来表达:工业互联网=实体制造+数字经济。

(2)从具体层级结构上看

我们认为,对工业互联网阐述最为清晰的是工信部2018年1月发布的《工业互联网平台白皮书》,其将工业互联网的层级划分为数据采集(边缘层)、IaaS(基础设施层)、工业PaaS(平台层)和工业SaaS(应用层)四大核心层级。

图4:工业互联网平台功能架构图

(资料来源:工业互联网平台白皮书)

简单介绍下各个层级的作用:

数据采集(边缘层):通过各类通信手段对各种底层设备/制造过程采集数据,在归一化处理后利用边缘计算设备实现数据由底层向云端平台集成,这一部分的核心技术是传感器和大家已经耳熟能详的边缘计算技术了,当然还包括一些通信技术。

IaaS(Infrastructure as a Service)的意思是基础设施即服务,该层级主要提供服务器、储存、网络等云基础设施。

工业PaaS(Platform-as-a-Service),平台即服务,相当于移动互联网的IOS、Android操作系统,是整个工业互联网平台的核心。但由于工业的特殊性,会涉及到很多具体的工业机理模型,是要内嵌在这个操作系统中的。

工业SaaS(Software-as-a-Service),软件即服务,即通过创造满足不同行业、不同场景的软件和APP,形成工业互联网平台的最终价值。可以直接对标我们手机上使用的各种APP。

(3)工业互联网的本质

工业互联网的本质是:数据+模型=服务。

与消费互联网的重大区别就在于“模型”,制造过程是具备很多规律性的,而这些规律可以参数化、模型化,因此工业互联网的起步就在于建模,建模的基础是获取数据,而模型的作用就是为了给企业提供更好的服务。

图5:工业互联网的本质是数据+模型=服务

(资料来源:中国信通院,天风证券)

另外一个需要厘清的概念就是工业互联网与智能制造、工业4.0的关系。

智能制造是国家定义的未来制造业的主攻方向,工业互联网是智能制造的关键基础。工业4.0是利用信息化技术促进产业变革的时代,也就是智能化时代。

基本上可以这样认为:工业4.0和智能制造是两个可以互换的概念,工业互联网是实现工业4.0或者智能制造的必要条件。

02 工业互联网三大强驱动

我们之所以十分看好工业互联网未来十年的发展黄金期,不仅仅是因为国家政策的推动,全球重要工业国家、著名工业企业的战略重视,更是因为其本身具备着需求端的强驱动和技术端的强支撑,政策的支持,不过是催化剂罢了。

【1】 移动互联网红利、人口红利结束的双层焦虑

(1)移动互联网红利接近尾声

ToC 的消费互联网时代红利已经接近尾声。以微软为代表的互联网和以苹果为代表的移动互联网各领风骚十年,现在消费端的互联网红利时代已经接近尾声。我们也有幸见证了国内的BAT在这一时代崛起并成为全球互联网巨头。

第一个信号是:手机出货量增速贴近零。

IDC对国内未来3年的手机出货量维持一个中性的判断,增长停滞意味着移动互联网用户增速的放缓,根据CNNIC 发布的《第42 次中国互联网络发展状况统计报告》,截止2018 年6 月,我国手机网民7.88 亿,较2017 年末仅增加4.7%。

图6:未来三年中国出货量增速趋近于0

(资料来源:IDC,中银国际)

第二个信号是: 2018 年以来中国移动互联网月活用户数稳定在11.2 亿左右,这一数字已接近中国人口总数。

即使近年来在C 端市场大放异彩的今日头条、抖音更多的是抢占腾讯阿里系的APP用户使用时间,增长更多的“存量竞争”。

第三个信号是:腾讯阿里架构调整。

早在2015 年,阿里巴巴率先面向B 端就进行了组织架构调整,对于云计算、B2B业务则单独任命负责人进行管理。2018年9月,腾讯开启了第三次机构调整窗口新成立云与智慧产业事业群(CSIG)、平台与内容事业群(PCG),显示了对云计算的加码,表明腾讯将“拥抱产业互联网”。

对于腾讯阿里这种巨头来说,架构的调整意味着战略重心的转移。

图7:互联网科技企业转型B端

(资料来源:公司官网)

(2)人口红利结束

人口红利的结束最近几年国家层面、经济学家等讨论的也很多的了,无非就是经济发展到了“刘易斯拐点”,再加上计划生育政策的负面影响显现,导致16-65岁的劳动力人口占比开始下降。我们此处不再赘述各种数据来佐证这一既成事实了。

人口红利结束带来的影响就是普通劳动力成本的上升。以2006-2016这十年人口红利消失阶段的数据来看,中国人均实际工资的复合增速高达9.3%,远高于全球俄罗斯、巴西等国家,因此制造业降本增效的升级迫在眉睫。

图8:2006-2016年十年间实际工资复合增速

(资料来源:IMF)

不过,另外一点需要提到的是,我们认为“工程师红利”是实实在在存在的。国内的人经常诟病国内的义务阶段填鸭式教育,高等教育与国际水平差距大。但是人口规律本身是一个长周期的事情,比如现在人口红利结束是因为30年前第二批婴儿潮结束。

中国大学生扩招也才是1999年的事情,随着2000年后入学的大学生逐步成为社会的中坚力量,高素质人才的比重会逐渐上升。其次,这些人才,尤其是在制造业拿到的薪水其实并不高,考虑到他们还经常加班,二十四小时为客户提供服务,这一大批人真的可以称得上“物美价廉”。

如果这都不算工程师红利,我们不知道哪个国家还有如此大体量的相对便宜的工程师了。

工程师红利也是工业互联网发展的重要基础条件,没有这些人在车间、在软件系统、在通信设备等等方面的努力,工业互联网也终究不会落地。

【2】 以5G等为代表的基础技术成熟

工业互联网的各项重要底层技术正在快速成熟,以市场近期比较关注的5G举例。

在工业通信领域,现场总线、工业以太网和工业无线是目前的三大主流技术。工业以太网技术既满足工业现场的需要又兼容传统以太网,兼容多种的编程语言,软硬件资源丰富,易于与Internet 连接,逐渐替代现场总线。

而无线技术将成为工业以太网的有效补充,以往主要以蓝牙、WIFI、RFID(无线射频识别技术) 和Zigbee (一种高可靠的无线数传网络)等有限场景无线技术连接,碎片化且可靠性不高。5G 和NB-IoT在覆盖能力和信号强度等方面优势凸显,未来有望广泛应用于工业场景中。

除了通信外,目前制造业中智能化装备、工业信息化软件、工业控制技术都取得了长足的进步,再叠加移动互联网、大数据、云计算、人工智能、AR/VR等新技术与制造业的融合发展,工业互联网拥有良好的技术支撑。

图9:工业互联网所需各类技术已基本成熟

(资料来源:太平洋证券)

【3】资本市场推波助澜

资本市场对移动互联网推波助澜的场景历历在目,京东、滴滴、美团、摩拜无不是因为资本的介入,短短几年时间达到了传统企业十数年才能达到的成就。在未来十年,资本肯定也不会放过工业互联网这个大机会,反过来也会催化工业互联网的发展,形成良好的互补。

以一级市场对企业级服务投资作为一个微观窗口,哪怕受到2016年一级资本寒冬的影响,2015-2017年,企业级服务投资金额也维持在接近300亿的水平,SaaS、PaaS、云计算等概念也开始被大家熟知。

图10:资本市场对企业级服务的投资不断加码

(资料来源:太平洋证券)

03 如何把握这一长主题?

工业互联网,本身对大家的影响就是间接的,而且也看不见摸不着,那如何把握这一长主题呢?

我们认为有两个路径:

一、紧跟行业政策和行业重点企业,因为在一个行业发展的初期,是这些企业和政策定义了行业的发展方向,尤其是对于这种专业性比较强的领域,他们更是充当了一个行业专家的作用;

二、重点看市场想象力大的环节,关注产业链机会,之所以要关注产业链机会,是因为从0-1-100的过程中,很难说某个以前具有优势的企业一定会胜出,而整个产业链必然会发展起来。

【1】 紧跟行业政策和行业重点企业。

(1)认真读工业富联的招股说明书

笔者认为,工业富联的招股说明书中的募投项目,正是阐述了其对于工业互联网未来的展望。

其272.5亿元的8个募投项目,基本上都与工业互联网相关,再结合此前工业互联网平台白皮书的蓝图架构,应该不难判断哪些环节是重要的。

图11:工业富联IPO募投项目

(资料来源:公司招股说明书)

(2) 认真研读政策类文件

笔者较为推荐的是:工信部工业互联网平台白皮书(2017)、工信部《5G经济社会影响白皮书》、工业互联网平台创新发展白皮书(2018)、泛在电力物联网建设总体方案。

以及密切关注两会、中央工作经济会议对于工业互联网的阐述。在行业发展初期,市场一定会炒概念,但是由于工业互联网涉及概念、板块很多,很难确定具体哪一个概念会在短期内得到市场的青睐。

(3) 优先关注的下游行业

与德美日这种已经基本完成工业3.0的国家不同,我国制造业体量全球第一,而且不同的行业和企业发展水平参差不齐,有些行业/企业还处于工业2.0(机械化)向工业3.0(自动化)转型的过程中,有些企业已经摸到了工业 4.0的门槛。

图12:工业革命的发展历程

(资料来源:Engineersjournal)

简单来说,国内制造业将处于3.0补课、4.0追赶的过程中,因此投资机会比海外更加发散。

至于工业互联网方向,即4.0方向,笔者更加看好自动化程度高的行业,电力、化工、汽车、家电、电子、物流等行业,以及支付能力强医药、烟草行业。

图13:八大行业工业互联网平台应用情况

(资料来源:工业互联网平台创新发展白皮书(2018))

【2】把握产业链情况

我们认为工业互联网是下一个十年的重点投资领域,将先经历概念到落地的过程,投资资金也将从一级渗透到二级。但现在说谁会成为引领者,就类似于2000年判断谁会在互联网时代笑到最后一样,难度相当大。

因此笔者建议跟踪目前市场上涉足工业互联网产业链较早、较深的企业,持续跟踪其相关的业务的发展。

(1)工信部总结的主要代表企业在各层级的分布:

图14:按层级划分,代表性厂商

(资料来源:工业互联网平台白皮书)

(2)Wind提取的工业互联网产业链:

图15:产业链角度看工业互联网

(资料来源:Wind)

值得说明的是,仍有部分厂商并未出现在这两个图上,比如国内工业以太网代表企业东土科技(SZ:300353),工控龙头汇川技术(SZ:300124),物流自动化音飞储存(SH:603066)等等。这还不包括未上市的一级企业,这个大赛道,必须保持高度的紧密跟踪。

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