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阅文进化论:内容的长线生意

子弹财经 2019-08-14 13:57:42

文章经授权转自公众号:子弹财经(ID:wwwhygc) ;作者:石老师

文化产业被认为是未来最能赚钱的行业之一。只不过,前途很光明,道路很曲折,大批影视公司、视频网站叫好不叫座,出名容易赚钱难。

在这样的大环境下,刚刚发布年中报的阅文显得相当抢眼。

财报显示,阅文集团2019上半年总收入29.7亿元人民币,同比增长30.1%;毛利16.2亿元,同比增长35.5%。更重要的是,版权运营收入同比大增280.3%至12.2亿元。

对其“中国漫威”梦至关重要的版权营收占比已达四成,这无疑给阅文打了一针强心剂。

自上市就被冠以网络文学第一股的阅文,一直被放在放大镜下审视,赞扬与质疑声也从未间断过。到底阅文是家什么公司?成长性如何?我们以此次年中报为契机,透过纷杂的表象找寻答案。 

先看财报数据

8月12日,阅文集团公布2019年上半年业绩,高增速和结构优化是亮点。

营收及净利:

财报显示,阅文集团2019上半年实现总收入29.7亿元人民币,同比增长30.1%;净利润3.93亿元,同比下降22.4%。其中,在线业务收入16.6亿元,同比减少11.53%;版权运营及其他收入为13.1亿元,同比增长224.1%;其中版权运营占比最大,收入达到12.2亿元,同比增长280.3%。


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用户增长:阅文实现平均月活跃用户的增长,达到2.17亿;其中,阅文自有平台产品的平均月活跃用户增长8.7%至1.16亿。


整体上看,阅文2019年上半年保持了较高增长速度,但有两项下降值得关注。

一是在线业务同比减少11.53%,二是指标扣除各项开支、财务成本、所得税之后,净利润同比减少22.4%。

对此,阅文给出的理由有:

上半年公司加强了对付费内容的审核和上架控制,导致自有平台产品的付费用户数减少;

若干腾讯产品自营渠道的付费阅读收入持续减少;

中止与若干第三方平台的合作所致等。

对于这两项指标下降,有人认为阅文受到免费阅读模式冲击,造成付费用户流失。如果只看到这一点,还远远不够。

一方面是因为,阅文版权运营的大幅增长,已成为占比超四成的新支柱,表明阅文业务结构日趋多元化,抗风险能力在增强。

另一方面,网络文学还远没有到收割期,正是投入期,阅文对免费阅读以及国际化运营等新业务的投入还在继续,利润降低是情有可原的。

在笔者看来,阅文正朝着“中国漫威”展开一场进化。正如人要跳得高,得先下蹲一样,阅文局部的下滑是为了未来跳得更高储备势能。

这点从其业务进展也可能看出端倪。

观察一家公司要结合财报数据,但不能作为唯一依据,更重要的依据是公司业务自身的增长及变化。

阅文年中报还公布了业务层面的一些进展,对于观察其未来走向有帮助。 

内容生态的完善

内容生产端:2019年上半年,阅文重点做得是大力推进新人新作,以丰富平台内容类型。

财报显示,阅文集团重点打造的短篇孵化、垂直细分战略相继奏效,短篇作品流量显著增加,现实主义题材取得领先优势。

另一方面,阅文积极推动作家个人品牌化,让作家获益,进而壮大平台。

有两个案例可以佐证:一是,阅文与著名幻想文学作家江南签署协议,获得其全部已发行作品的电子版权,并与其共同孵化IP。

二是,与三体宇宙合作,举办以“三体”为主题的科幻征文大赛,将刘慈欣创造的三体世界、大科幻IP更为丰满。

上述举措带来阅文内容源头的爆发。

截至今年上半年,阅文聚集了780万位作家、1170万部原创文学作品。

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2019年6月百度小说风云榜显示,排名前20的网络文学作品中有17部出自阅文,占比达85%。

内容消费端:阅文的做法是让现有用户变粉丝,以社区化运营提高粘性和留存。

比如,阅文旗下起点中文网建立书友圈、角色圈、兴趣圈等粉丝社群。其中,粉丝参与创建的角色超过9万个,高质量互动累计3000余万次。

更重要的是,通过社群,作家与粉丝直接互动,构建了新的交互式创作关系,并使作品在创作期即可积累粉丝,奠定成为爆款的可能。

在这一过程中,阅文还利用基于“兴趣”的算法推荐系统,让“用户找到自己喜欢的作品、让作品找到适合的读者,让读者找到喜欢的作家、让作家找到当下群体用户”,为创作赋能,帮助作者与读者建立更紧密的关系。

目前,阅文平台上,评论数量过百万的文学作品达到13部,其中热门小说《圣墟》粉丝数量突破1000万。 

版权业务挖掘内容全程价值

如果说内容生态给阅文带来源源不断且低成本的优质内容,以及忠实粉丝群体,那么IP化、版权化则将优质内容“一鱼多吃”,从小说变成电影、动画、游戏等多种形式,将内容价值从前期的付费阅读拉伸至IP成长的全程价值,实现更大商业价值。

报告期内,阅文授权改编约70部网络文学作品,涉及电影、电视剧、动漫、网络游戏、有声剧等多种形式。

阅文打造的国民级IP《全职高手》就是个典型代表:

小说全网点击近百亿;

小说角色叶修成长为虚拟偶像,签约代言品牌超过20个;

真人版网剧上线,总播放量3天内突破3亿次;

动画电影《全职高手之巅峰荣耀》即将上映;

网络游戏也正在开发中。

从《全职高手》可以看出,阅文内容IP化成熟的工业化手段,单一的小说作品成长为立体的IP形象,不同的载体创造出丰富的版权运营及商业变现机会,这成为阅文最大的宝藏。跟《全职高手》一样,阅文还在孵化培育一大批顶级IP。

新华社瞭望智库发布的《2018-2019年度文化IP评价报告》显示,TOP20文化IP中,网络文学占10席,而阅文的版权作品就有7部。

为更好地推动版权打造,2019年上半年,阅文加快与新丽传媒的整合,一方面阅文可以深度参与平台作品的改编开发,另一方面新丽传媒获得更大资源库,可从海量作品中挖掘适合授权改编的内容。

可以预见,未来会有更多阅文版权的小说被新丽传媒打造成爆款精品,通过电视剧被更多人认知。 

两个新的动向值得关注

免费阅读:在市场普遍担忧的免费阅读冲击领域,阅文主动出击,变被动为主动。

2019年第一季度,阅文在手机QQ及QQ浏览器App上分发免费内容,第二季度推出自有免费阅读App飞读。

财报披露,阅文的免费阅读模式依托优质庞大的阅文内容库,结合成熟的网文算法推荐提高了内容运营的效率,帮助阅文实现了市场拓宽。

可以预期,阅文的免费阅读产品将从被动防御变为主动出击,其优质内容护城河对竞品而言是一种压力,对阅文来说可以收获更多用户,也有望部分将其转化为付费用户,与原有业务互补。

国际业务:2019上半年,阅文加快了出海步伐,先后与传音、新加坡电信达成合作,共同开拓非洲地区、东南亚地区网络文学市场。

之前上线的海外英文网站及移动平台WebNovel用户访问量在2019年上半年达到约1800万,覆盖400余部中文译文作品和近5万部本地语言原创文学作品。

字节跳动的张一鸣曾说,互联网的边际成本降低很快,同样的投入,全球化市场是国内市场规模的5倍,能否全球化发展,决定了互联网企业能否长期持续参与竞争。

阅文的国际化,也是利用边际成本降低的远离,将在国内建立的内容红利快速复制至海外市场,收获更大成长空间。

结语

整体来看,阅文在文化产业建立了一套独特的运作模式。

通过内容生态吸聚优质内容和用户群体,相当于在上游建立大坝蓄水,积蓄能量;而以版权为中心的运营,对内容全程价值的挖掘,相当于在下游建立通路,打造黄金水道。

一旦下游模式成熟,滔滔江水一泻千里,阅文和整个产业链将收获真金白银。

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