导语：北京时间7月11日，美国分析师保罗·拉莫尼卡(Paul La Monica)今天撰文称，百度无疑有着巨大的增长潜力，但该公司股价已经处于较高价位，投资者介入需要谨慎。

　　过去一个月里，百度股价上涨了40%以上。今年以来，百度股价上涨了约72%。本周一，花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)将百度股票评级由“买入”(Buy)下调至“持有”(Hold)，暂时延缓了百度股价持续上涨的势头。布鲁斯因克认为，百度股价上涨速度过快，目前已经处于较高价位。

　　不过，百度股价周一的下跌幅度并不大。而且从布鲁斯因克发布的投资者报告来看，他并非完全不看好百度。他明确表示：“我们并不建议投资者完全放弃百度。”他同时称，百度第二季度营收将超过华尔街分析师的预期。分析师预计百度第二季度营收为4890万美元，同比增长105%。此外，布鲁斯因克甚至将百度目标股价上调至218美元，比其当时的股价高出约12%。

　　今年以来，新浪、搜狐和盛大等中国网络股都有着优异的表现，但同百度相比仍然有着不小的差距。正是基于这一原因，投资者现在买入百度股票应当更加谨慎。与谷歌类似，百度有着巨大的增长潜力，并已经在业绩中体现出来。但是，百度当前股价相当于2007年预期每股收益的107倍，无疑已经处于高位。

　　尽管百度2007年和2008年的净利润增幅都将达到近70%，未来五年的平均增幅也将达到48%，但考虑到投资者对其未来几个季度有着过高的期望，现在买入百度股票无疑是一场赌博。毕竟，在过去四个季度里，百度的每股收益比分析师的预期平均高出近20%。要长期保持这样的增长速度，并让华尔街分析师和投资者满意，百度无疑面临着巨大的压力。

　　雅各布互联网基金的基金经理莱安·雅各布(Ryan Jacob)最近减持了百度股票。目前，百度股票在雅各布互联网基金中仅占踞很小的比例，但他仍然对百度高高在上的市盈率心存顾虑。他表示：“问题在于，百度还只是一家处于发展初级阶段的公司。百度在中国网络搜索市场占据了垄断性优势，而且种种迹象表明，百度第二季度将取得优异的业绩。但是，在现在的价位上，百度股票存在着太多风险。”

　　雅各布同时表示：“从长期来看，百度也许能证明自身的价值。百度在中国互联网市场占据了非常有利的位置，而且成功地抵御了来自谷歌和其它本土竞争对手的挑战。但是，除百度之外，还有很多更值得推荐的中国网络股，投资者不应当‘将所有鸡蛋都放在一个篮子里’。”例如，雅各布还持有新浪、携程网和腾讯的股票。(摩尔）