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好未来遭浑水做空:被指利润数据造假 股价一度暴跌15%

向密 2018-06-14 09:36:07

DoNews 6月14日消息(记者 向密) 美国当地时间6月13日,中国在线教育企业好未来遭浑水做空,被指其正欺诈性的创造利润。受此影响,好未来早盘一度暴跌15%,盘中股价直线跳水。截至当日收盘,报 41.11美元/股,股价跌9.95%。

根据浑水创始人Carson Block发布的做空报告,浑水估计,在2016财年至2018财年期间,好未来的净利润至少被夸大了43.6%。此估计仅仅基于浑水能够量化的信息,实际欺骗性的利润夸大程度可能超过了这个估计。而税前利润被至少夸大了39.5%,营业利润被至少夸大了21.6%。

Block说:“这是我在一系列报告中的第一部分。在第一部分,我们揭露了两个欺骗性交易。这两个欺骗性交易使该公司税前利润增加了1.532亿美元,或28.4%。”

此外,Block指出,好未来在此期间的累计净收入利润率仅为8.8%(而报告的12.4%);浑水估计其2016财年净利润率仅为10.4%(而报告的11.6%)。

具体而言,浑水主要从以下四个方面对好未来展开质疑:

1、尽管好未来「业务靠谱」,但是至少从2016财年起该公司就在欺骗性地夸大利润;

2、浑水预计2016-2018财年期间,好未来的净利至少被夸大了43.6%;

3、浑水预计在2016-218财年期间,好未来的累计净利润率只有8.8%,但是好未来披露数据为12.4%。此外,浑水预计2018财年好未来实际净利润率仅10.4%,但是好未来披露的数据为11.6%;

4、浑水相信好未来的核心业务-培优业务财务作假已经完全存在,而且将渗透至好未来的线上业务。

浑水在报告中指出:“没有人曾像我们一样对好未来进行如此深入的调查。在过去几个月中,我们查阅了上千页相关文件,其中包括与好未来相关的各个实体的政府文件及第三方信用报告。我们查阅了上千页相关文件,其中包括与好未来相关的各个实体的政府文件及第三方信用报告。我们的调查人员造访了好未来多个营业点,采访了一系列他们的在职人员、合作伙伴、或了解他们业务情况的人。”

就在4月26日,好未来公布了第四财季财报。财报显示,好未来第四财季营收同比增长59.4%,至5.041亿美元,上年同期为3.163亿美元。第四财季归属于好未来的净利润同比增长102.9%,至6950万美元,上年同期为3430万美元。不按照美国通用会计准则(Non-GAAP),第四财季归属于好未来的净利润同比增长83.9%至8210万美元,上年同期为4470万美元。

资料显示,好未来以开展小学奥数培训业务在国内快速崛起,是中国在教育产业中布局较为完善的公司,其构建的五大教育产业事业群包括:智慧教育、教育云、内容及未来教育、K12及综合能力和国际及终身教育。另外,公司旗下有学而思、学而思网校、家长帮等15个业务品牌。投资方面则有宝宝树、果壳网、作业盒子等品牌。截至周三收盘,好未来市值约220亿美元。

截至发稿,好未来方面尚未针对浑水的做空报告做出回应。(完)

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