快讯
中国股市爆出重磅密文,这周A股或强势来袭,或又现新的大变盘
24分钟前
周三沪深两市开盘不一,上证50低迷抑制沪指回落,次新股,智能+,医药股等深度调整,创业板跌近2%。截止午间收盘,两市涨停22只,跌停4只,两市红盘不足400只,又是一地鸡毛。“无量磨底震荡必然消耗做多的信心,所以有“横久必跌”的说辞,弱平衡 [详情]
刚刚,中国股市再发罕见性消息 ,这周A股将现多年难遇行情!
24分钟前
今日两市开盘涨跌不一,但整个早盘的走势相差无几,双双震荡走低。创业板指尤其弱势,收盘前的快速走低,使得跌幅不断扩大。两市已无热点可言,个股的表现同样凄惨。截至收盘,沪股通净流出3.31亿,深股通净流出3.21亿。 盘面上来看,市场 [详情]
江奕白:8.15美元强势蹿升,黄金加速十字星看新低亏损了还能回本吗?
24分钟前
文章摘要: 8月15号本周黄金中长线该如何布局?8.15中美贸易战升温对黄金有什么影响? 美联储对黄金有什么影响?昨日黄金为何下跌? 8.15黄金能否继续下行? 8.15黄金走势分析及操作建议?8.15做投资亏损怎么挽回损失,8. [详情]
刚刚,中国股市最大利好公开,本周A股迎来最佳布局时机!
26分钟前
周三早盘,两市震荡下行。板块方面航天航空、工程建设、船舶等行业逆市上涨,港口水运、酿酒、钢铁、黄金、医药、公用事业、石油行业等跌幅居前;概念股方面,高送转、航母概念、智能电视、国企改革等涨幅居前。大盘反复筑底,短线关注流动性充沛的超跌品种; [详情]
A股大风险来临前这个指标总是提前告诉你
27分钟前
早盘各大指数直接调整,沪指跌破2775就一发不可收拾,直接收跌于2744。创业板跌破5天线也是直奔1500,收跌于1490。各大指数都收出中阴线。沪市量能638亿,同比缩量7%,属于缩量调整。创业板量能276亿,同比缩量9%,也是缩量下跌。 [详情]
大盘午前持续回落,午后分析预测。
27分钟前
今日沪指盘中再次大跌36点,失手五日线,接下来将会考验2721点,也就是上周四这个中阳线的起点,今日盘面近期的热点题材全线熄火,受到消息刺激的国企改革和人民币贬值概念盘中逆势走强,部分A股公司被纳入国企改革“双百企业”名单.央企改革板块开盘 [详情]
乔泽安:8.15黄金原油双双受挫,难兄难弟
27分钟前
    乔泽安:8.15黄金原油双双受挫,难兄难弟  随着贵金属走弱,全球交易所交易基金的黄金持有量自5月份以来已下跌4.5%。黄金周一跌破1200美元,并继续跌至自去年以来的最低价格,土耳其“陷入危机边缘”后,市场抛售黄金以应对美元走强, [详情]
突发消息:大盘午前持续回落,午后重要低吸点位
28分钟前
今日沪指创业板指均小幅低开。午前三大指数开盘以后,分时持续回落,逐步走低,午间收盘分时收在低点附近。截止午间收盘,三大指数均跌幅超1%,涨跌家数比387:2967,涨停24家,跌停7家。上涨家数较少,盘面整体氛围较弱。板块方面天津自贸区、高 [详情]
全新福克斯ST最新谍照 四缸2.0T+自动变速箱或成定局
28分钟前
近日,有海外媒体拍摄到了全新一代福克斯ST车型的测试谍照,从谍照上的车辆状态来看,该车开发进度已进入到中后期,最快或将于明年年初的北美车展或日内瓦车展中亮相。此前,坊间曾有消息称福克斯ST将像嘉年华ST一样换装三缸涡轮增压发动机,不过目前这 [详情]
马云:打工者的商机来临!把握住了,一样可以月入10万
30分钟前
马云谈中国未来只有两种人,一种在互联网上赚钱的,一种在互联网上消费的!马云说的几句触动人心的话!先知先觉经营者;后知后觉跟随者;不知不觉消费者! 只要你不抛弃你的梦想,你的梦想永远不会抛弃你!众所周知,马云现在是金融界的一大巨头,马云拥有超 [详情]
金皓盈:8.15空头信号如此明显,你还不空!空!空!
31分钟前
睿智的投资者不是从昨天的增长中获利的——来自一个专注于黄金投资的分析师忠告。我们是因为什么来到投资市场?是因为希望可以单纯而轻松的将钱赚了!这条路也许有荆棘有坎坷,但却自由而公平,付出也会有回报!佛度有缘人啊,交易需要的其实只是初心,抛开那 [详情]
突发消息:中国股市大跌之后才可能有反弹!
32分钟前
周三沪深两市开盘不一,上证50低迷抑制沪指回落,次新股,智能+,医药股等深度调整,创业板跌近2%。截止午间收盘,两市涨停22只,跌停4只,两市红盘不足400只,又是一地鸡毛。“无量磨底震荡必然消耗做多的信心,所以有“横久必跌”的说辞,弱平衡 [详情]
蔚来赴美上市 李斌带来一个故事和一个新玩法
37分钟前
相比于傍晚时分恒大给Faraday Future拟定的10年500万辆产能“卫星”计划,互联网出身、已经成功将两家公司推向资本市场的李斌显然更会讲故事。8月14日,作为中国最早涉足新造车的蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明 [详情]
岑柒墨:恐怖数据登场,美国经济向好黄金还有新低
38分钟前
  受美国制裁影响,土耳其里拉大崩溃,投资者担心里拉会影响到其他新兴市场,纷纷买入美元,黄金避险失宠周一暴跌回落。周二虽一度反弹,最高测试1198.5但最终还是回落,最低给到1191.8,我给出的1196和1195.5空单如期正确。今日将要 [详情]
《天盛长歌》开播 幼年宁弈刘若谷演技大受好评
44分钟前
8月14日,陈坤,倪妮主演的古装大剧《天盛长歌》在湖南卫视黄金档开播了,这部剧改编自网络小说《凰权》,讲述了陈坤饰演的天盛王朝皇子宁弈和倪妮饰演的前朝遗孤凤知微之间命运纠缠、相互扶持的宫廷权谋故事。《天盛长歌》不仅是陈坤 [详情]
发改委:下决心解决好房地产问题 去杠杆要“循序渐进”
48分钟前
2018年8月15日星期三上午10时,国务院新闻办举行吹风会,国家发展改革委秘书长、国民经济综合司司长、新闻发言人丛亮对当前经济社会发展有关情况进行了介绍,并回答了在场记者的提问。 国民经济“形稳”、“质优”、“势好” [详情]
马云豪言:2019年抓住这两大领域年入百万不是梦!网友:真的
49分钟前
马云说:要让事情改变,先改变自己;要让事情变得更好,先让自己变得更好。事情有没有可能,就看你决心够不够。成功者“热爱痛苦”,把吃苦当作吃补。没有失败,只有暂时停止成功。马云说:人生在世,谁都会遇到挫折,适度的挫折具有一定的积极意义,它可以帮 [详情]
国家统计局:物价将保持温和上涨态势
50分钟前
经济日报北京8月14日讯 在国务院新闻办公室14日举行的发布会上,国家统计局新闻发言人刘爱华表示,当前,我国物价水平总体比较稳定,不支持物价出现大幅上涨的态势,物价水平将继续保持温和上涨态势。 7月份,CPI同比上涨2.1 [详情]
《繁星》少儿节目开播,童贞汇聚、让梦想发芽!
52分钟前
还在担心孩子成长没有陪伴? 还在为孩子的兴趣班发愁? 还在担心孩子压力大? 这个2018,抓住夏天的尾巴,央视推出全新儿童教育节目--《繁星》闪亮登场。 对于孩子,绝不让你多一点担忧。 2018,这个9月,走进繁星,走近孩子。孩子和你,都不 [详情]
乔泽安:黄金千二已破,下方剑指1150
53分钟前
    乔泽安:黄金千二已破,下方剑指1150  前言:  当你决定要出发时,旅行中最困难的部分已经结束。每一条路,都有坎坷和奇迹;每一条路,都有出发的人和迷茫的人。害怕困难的心理,比困难本身危害更大。勇者无惧。勇者的路随着脚步延伸;弱者的 [详情]
这款游戏让玩家成为上帝 轻动手指就能毁灭人类和星球
53分钟前
近日,美国独立游戏厂商Crytivo Games曝光了“上帝模拟器”游戏《宇宙主义》最新预告。玩家可以在该作中扮演上帝,管理星球,不过虽然是上帝也要小心。因为你的一举一动稍有偏差就肯导致人类或星球的毁灭。本作2014年就已公布,不过当时采用 [详情]
岑柒墨:黄金空头势如破竹,反弹之后继续做空
53分钟前
  时常对K线保有温度和好奇,不在于一定会让你每天都盈利,而是让你在平静的日子里,不错过每一次爆发的瞬间。交易最遗憾的,莫过于轻易地放弃了不该放弃的,固执地坚持了不该坚持的,拿得起,放得下,才是市场的生存之道。    昨天,黄金一直保持着小 [详情]
WEY VV7 GT动力信息曝光 或于成都车展亮相
54分钟前
要说长城汽车推陈出新的速度,他要是敢说第二,没人敢说第一。刚刚推出了F系列的首款车型——F5,我们又获得了WEY的第五款车——VV7 GT车型的燃料消耗量标识信息。没错,VV7 GT也要准备上市。而根据数据公布的时间点来看VV7 GT很有可 [详情]
张简芯8.15黄金空头赚不停,操作建议多单解套行情分析
56分钟前
  不要因为冬天来临,就放弃对春的期待;不要因为多数人投机,就怀疑对投资的坚守;不要因为虚假和昂贵,就停止对真理与价值的追求;不要因为失败了,就对市场失去了信心。生命因不同而精彩,投资因独立而出众。选择一个对的老师,才能找到正确的市场。宝剑 [详情]
中国银行与中国银联战略合作:将共同探索区块链等领域
58分钟前
图片版权所属:站长之家今日块讯(ChinaZ.com) 8 月 15 日消息根据中国银行官网消息,中国银行与中国银联在京签署移动支付战略合作协议,并宣布启动云闪付主题宣传月活动。按照协议,双方将继续发挥各自领域优势,积极落实人民银行移动支付 [详情]
黑科技!11区《游戏王》真实特效对战系统
59分钟前
0近日,有11区网友在网上分享了一段《游戏王》的对战视频,并且特别注明该视频没有任何后期的特效加工。 视频中,似乎有着一个投射对战棋盘的装置,卡片怪兽召唤,甚至是发动效果都会有不一样的色彩提示,可以说是很酷炫了。 众位《游戏王》的粉丝们是不 [详情]
中国三大运营商中,谁的4G网速最慢?答案估计很多人都猜到了
59分钟前
现在网络世界越来越精彩了,大家对流量的需求也是越来越高了。虽然现在有wifi,但是随着不限流量套餐的推出,加上4G网络的普及,让不少人觉得用流量比用WiFi好多了。因为4G网速又快又没有限制,也不用担心路由器坏了。尤其是以后5G网络推出的时 [详情]
LCK季后赛前瞻:AFS遇克星 KZ望进世界赛
1小时前
2018年LCK夏季赛季后赛的第一轮将于今天下午四点拉开帷幕。AFS在季后赛的外卡赛中击败了常规赛表现更为优异的Gen.G,晋级了季后赛第一轮的比赛。正如我们在外卡赛前瞻中所说的那样,若是他们能拿出一些新颖的英雄(黑科技),同时能发挥出以往 [详情]
《无人深空》PS4版推出1.56补丁 修复大量问题
1小时前
《无人深空》今天推送了PS4版的1.56更新补丁,修正大型更新“NEXT”推出之后的大量问题,并增加了一些新功能。《无人深空》在最近推出了大型更新“NEXT”,彻底提升了游戏的整体表现,增加了4名玩家共同游玩合作的多人游戏模式以及其他丰富的 [详情]
新车车漆保养常识,让你的爱车保持靓丽皮肤
1小时前
新车车漆保养常识技巧1:警惕细微处小伤痕车漆表面经常出现锈蚀,除了常见的碰撞、刮伤外,行车时车胎弹起的小石块打在漆面上,也会使漆面出现一个个剥落的小点,时间久了就会产生小锈斑。而这些小伤痕因为大多在不起眼处,容易被人忽视。因此,平时要定期检 [详情]

决战高通控制权,最大的变数仍在中国市场

精选 2018-02-13 08:51:42

文/王云辉

  历时3月的反复拉锯之后,博通狙击高通的巨头并购大战,已进入最后的决战阶段。

  2月9日,高通对外表示,公司董事会成员一致投票决定,否决博通修改后的1210亿美元收购要约。

  博通随后回应称,这已是“最佳、最终”的价格。

  至此,双方难以再有回旋的余地,以一方彻底出局而告终成为最可能的结局。

  最终决战的战场,是将于3月6日召开的高通股东大会。届时,高通股东将投票决定,是继续支持现有董事,还是使用博通提名的候选人重组董事会。

  无论谁输谁赢,在双方的多轮博弈背后,无论是政商力量的调动、时间与机会的把握,长短利益的取舍,乃至对产业链的拉拢与背叛,都演绎了一场值得深入分析的经典案例。

  等尘埃落定之后,我会再写一篇长文,作为复盘。

  但现在,我更关注的是,在高通股东大会正式召开前,最后三周时间,这场决战还存在哪些可能的变数?

  如果博通成功并购高通,将刷新科技行业历史上的并购规模最高纪录,创造一家总市值将超过2000亿美元的半导体巨头,并对全球通信业乃至整个科技业的格局与走向,产生巨大影响。

  所以,在这个收购案背后,不仅仅是高通与博通的角力,更是牵扯了不同国家、行业与公司的利益,将它们卷入局中。

  现在,随着高通和博通的底线明朗化,更有可能扭转胜负的力量,已经转向场外。

  而且,最关键的一张牌,在中国手上。

  问题在于,中国要不要出牌,或是何时出牌?

  一

  2月9日,是一个关键的转折点。

  自2017年11月,博通正式向高通提交收购要约以来,双方已经有过多轮的试探和应对。但在此之前,双方的态度,以及对高通的定价,都一直存在变数。

  没有人知道,博通会不会再次提高要约价格,如果提高了,高通会不会接受……

  在这两个问题明确前,外界是不敢全力押注于某一方的,因为那可能变成为他人做嫁衣裳,最后李代桃僵。

  但现在,双方终于划定了各自的底线:高通明确否决了要约,博通明确了不再提高报价,双方都不再退让,将选择权交给股东来决定。

  这意味着,形势终于明朗化,未来的趋势演化,也回归到最根本的逻辑:如果高通能证明,公司形势向好,价值能持续成长,就能获得更多股东支持;反之,如果博通证明高通面临危机,长期形势不明,那么股东就更有可能支持博通。

  所以,未来三个月,双方的力量博弈焦点将在于:

  政策层面:推动针对高通的利好或利空政策出台,比如审核通过其重大事项等;

  业绩层面:提高或削弱高通的未来收入预期。

  最重要的是,这两个层面的博弈,将不再是高通或博通自己亲自下场,而是到了他们的盟友摊牌之时。

  二

  博通这边的牌,主要有两张:一张是苹果,一张是反垄断。

  其中,苹果是重中之重。

  博通是一家具有劫掠风格的公司,公司老板陈福阳(Hock Tan)最擅长收购和拆分公司,每次吞并一家新公司,都会把基础研发等需要长期投入的部门一一打包卖掉,只留下短期内最具盈利能力的业务。

  所以,业界普遍认为,作为苹果的紧密合作伙伴,如果博通成功并购高通,苹果不但有望减免部分拖欠高通的巨额专利费,还有可能借机鲸吞高通在基带等关键领域的专利积累。

  不论苹果是否与博通达成同盟,在实际行动中,他们对高通的狙击都体现出了高度的一致性:比如,博通正是借助苹果与高通专利战爆发,高通业绩与股价受到影响的契机,对高通提出了收购要约;而就在2月6日,凯基证券分析师的报告称,苹果计划在2018年彻底弃用高通,将iPhone基带芯片订单全部交给英特尔供应,这一动作也可被视作对博通收购要约的助攻。

  不过,由于苹果与高通已经彻底撕破脸,展开漫长的专利互讼,所以在业务层面,苹果要再找理由给高通添更大的堵,已经比较困难。

  所以,下一步更有可能的是,博通联手苹果及其他可能的盟友,推动其他国家对高通展开调查或反垄断处罚。

  比如,此前在1月24日,欧盟宣布对高通公司进行反垄断罚款,其指证信息正是来源于苹果。

  如果未来这两三周里,苹果继续对高通启动新的诉讼,或是在其他国家,高通遭遇新的政策利空,都并不会让人感到意外。

  三

  高通这边的牌,一张是新技术,一张是和解,一张是中国。

  当前,正是新一轮科技革命的爆发前夜,5G、物联网、大数据、云计算、人工智能等新兴领域,都正在爆发成长。

  比如5G。通信技术的迭代通常以10年为周期,现在正是5G大潮的新周期起点,5G会在2018年启动商用实验,2019年开始在全球范围内规模商用。预计到2035年,5G会带来12万亿美元的经济增长,创造2200万个工作岗位。

  而物联网也有望开启一个规模庞大的、快速增长的新市场,据高通测算,到2020年,它在汽车、物联网和移动计算领域的可服务市场规模,就将达到660亿美元。

  无论5G还是物联网,高通都有深厚积累。在5G领域,高通的研发准备已经接近10年,而在物联网领域,一旦完成对恩智浦的收购,高通的优势也将进一步强化。

  这方面的利好信息,有一个很适合的释放节点:2月26日,一年一度的MWC(世界移动通信大会)将在西班牙巴塞罗那开展。如无意外,在此期间,高通及其合作伙伴会有更多技术与商用的重大进展发布。

  与此同时,一个值得注意的事件是:高通于2月1日宣布,已扩大与三星签订的全球专利交叉许可协议。而作为协议的一部分,三星将停止其对高通在首尔高等法院对韩国公平贸易委员(KFTC)决定进行上诉一案的干预。

  这个协议的达成,是高通与三星达成和解的信号。它意味着,三星将会与高通扩大合作,不会站在博通与苹果的一方,对高通落井下石。

  少了一个敌人,多了一个朋友。

  不过,与其他所有因素相比,对高通后势影响最大的变数,仍然只有一个:中国。

  一方面,中国已经成为高通在全世界范围内,最大的市场,没有之一。长期深耕中国市场,与中国产业链保持紧密合作的高通,立场与利益已经与中国手机行业高度一致,甚至可以说是一荣俱荣,一损俱损。

  也正是因为这个原因,绝大多数主流中国手机品牌,都已经用实际行动集体驰援高通。

  比如,就在1月25日,OPPO、vivo、小米、联想4家公司都分别与高通签署了谅解备忘录(MOU),在未来三年(2019~2021)内,4家公司将一共向高通采购价值不低于20亿美元的射频前端部件。

  在应对博通恶意收购的这个关键时间点,能与中国合作伙伴签署以上MOU,已成为高通董事会向股东证明行业影响力和业绩预期的重要凭证。

  另一方面,收购恩智浦这个对高通影响重大的资本交易,它的最终达成,需要在中国、美国、俄罗斯、欧盟、韩国等9个国家和地区获得批准,目前已获得8个批准,只剩下中国尚未做出决定。

  如果获得中国批准,高通完成收购恩智浦,它将完成向汽车芯片市场的扩展,并在移动、汽车、物联网、安全、射频、网络等领域进一步巩固行业领导地位,提升长远业绩预期。

  同时,它的市值规模也会因合并大幅增加,进一步提高博通完成要约的资金压力。博通恶意并购的决心和能力都会受到巨大打击,甚至有可能直接流产。

  对高通来说,这是当下最重要的,具有决定性的一张牌。

  四

  那么,中国应该如何打好这张牌呢?

  首先要判定的是,中国应该站在哪一边。

  在这方面,我在2017年12月已经有过深入分析,详见当时的文章《如果博通吞并高通,中国手机行业就危险了》。

  简单来说就是,中国不能支持与特朗普关系密切、只关注苹果三星等重要客户的博通,也不能以“看戏”心态保持观望,而应该坚定支持已经与中国产业链形成紧密共生关系的高通。

  而且就高通并购恩智浦这一事件本身来说,也有利于高通在物联网、汽车电子等领域深化和加强与中国产业界的合作,助力中国的汽车电子、车联网、物联网产业实现赶超和领先。

  这也是目前业界的普遍判断:中国监管部门放行高通收购恩智浦,并不会有大的阻力,现在的主要问题,在于何时批准。

  现在的可能有:

  在3月6日前通过,让高通与恩智浦的合并计划正式落地。这将以决定性的力量,支持高通挫败博通的恶意并购企图,使高通能够保持独立发展,继续延续高通与中国产业比较深入的合作模式与关系。

  在3月6日以后,在高通取得胜利后再通过。由于中国政府态度的不确定性,高通股东可能对高通与恩智浦的合并前景存在顾虑,甚至在3月6日的关键对决中,站到博通一边,支持重组董事会,以此确保自己的短期利益。

  在3月6日以后,在博通取得胜利后再通过。此时再通过已经意义不大,因为博通很可能会放弃对恩智浦的收购。

  否决高通对恩智浦的收购,这个可能性的概率相当小,如果发生,则会是对高通的重大打击,提升博通亚意并购的成功性。

  总体来看,对中国产业界最有利的情况,是中国在高通股东大会召开前,明确公布审批通过的结果。


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