快讯
靳东神预测英格兰2:1突尼斯 网友:可发家致富
18分钟前
靳东神预测 英格兰2-1击败突尼斯 网易娱乐6月19日报道 北京时间6月19日凌晨2时,2018世界杯G组首轮,英格兰2-1击败突尼斯,第11分钟凯恩门前补射先拔头筹,第35分钟 [详情]
新国产大7座搞事情?颜值、配置赶超合资,预售15万想不火都难!
21分钟前
SUV密探今日探案:唐二代2018年比亚迪可以说是迎来了主场优势,宋Max的身先士卒抢先打了一场漂亮的翻身仗,而唐二代作为重头戏也即将迎来上市。龙脸式的车头,在豪华领域内都毫不逊色,可以和VV7、GS8并称为国产中型SUV的中流砥柱。不得不 [详情]
一文读懂个税起征点上调至5000元:工薪阶层将最受益
21分钟前
划重点: 1、工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税; 2、个税起征点由每月3500元提高至每月5000元(每年6万元); 3、首次增加子女教育支出、继续教 [详情]
RNG北京主场落户五棵松 与梅赛德斯奔驰达成合作
27分钟前
DoNews互娱6月19日消息(记者 刘胜军)皇族电子竞技俱乐部LPL主场正式落户北京五棵松华熙LIVE,梅赛德斯奔驰成为新主场的主要合作伙伴之一。RNG的新主场定在北京五棵松华熙LIVE的HI-UP馆内,属长期租赁性质。场馆临近五棵松地跌 [详情]
和涅普一起打枪?有人在《使命召唤》中做了个海王星Mod
29分钟前
对许多玩家来说,在喜欢的游戏里看见喜欢的角色简直是双倍快乐。这不,Mod 团队 Loyalists 在《使命召唤 黑色行动3》中加入了一个“海王星”系列角色的 Mod。这款“使命召唤:海王星行动3”Mod 的主要开发者为 Loyalists [详情]
游戏午报:游戏影响力有多大?美国人盼着《辐射76》带动旅游业呢
38分钟前
大家好!今日新闻有:英国销量榜:《战神》重返榜首,《FIFA 18》回归第二;西弗吉尼亚人非常期盼《辐射76》能吸引游客;《NBA 2K19》已在杉果开启预售,优惠15元;杉果今日要开启新活动,这里提前告诉你是啥;又一个有生之年系列,《超越 [详情]
抢占领先身位后,vivo该如何给电竞营销市场玩出新花样?
38分钟前
来自全国各地的上百家媒体记者先后在父亲节前夕来到了即将步入盛夏的上海。他们为的是参加vivo或腾讯电竞技奖举行的发布会,这两家大公司分别把年度的重头戏放在了这里。6月12日,vivo在上海发布了全新旗舰手机系列NEX。而两天后,腾讯电竞连着 [详情]
进口煤涌入 沿海六大火电库存逼近1400万吨
39分钟前
最近一周,市场一直在传国家将阶段性放开进口煤。传言是否属实,官方至今没有正面回应,但沿海电厂的库存是确确实实提高了。首先来看一组数据,大家可以发现沿海六大火电的库存增加真的比较快:6月12日数据,库存1271.6万吨,日耗66.8万吨;6月 [详情]
一群00后准备搞事情:中国Z世代互联网大会
39分钟前
  近日,由陕西笺池斋公司、轻一互联网、HoLP科技团队、HoHar科技团队等互联网团队共同发起的2018中国Z世代互联网大会将于2018年暑假开幕。据了解,中国Z世代互联网大会,前身是2015中国青少年摆渡人互联网线上洽谈会。  Z世代, [详情]
午评:沪指重返2时代 超跌反弹可期
39分钟前
【今日市况】周二早盘,两市大幅低开,沪指3000点告破,随后股指震荡走低。盘面上,百股跌停,千股跌逾5%,农牧饲渔、黄金、券商、银行相对抗跌。工艺商品、钢铁、国际贸易、民航机场、玻璃陶瓷、交运设备、水泥建材、有色、石油、文化传媒、通讯等重挫 [详情]
化妆品店加盟连锁品牌 美妆最好的选择——DR100社区美妆
39分钟前
现在随着人们生活的越来越好,生活条件的大大改善,人们对美容养生是非常重视的,特别是女性朋友们。据相关数据显示:市场上的项目90%也是针对女性,说明女人的钱好赚,女人的行业市场大!由此可见,美妆行业还是很有发展前景的,且这一行业的起点并不是很 [详情]
看齐易拓智能全屋整装 轻松运营开店无忧
39分钟前
随着资本化市场竞争愈发激烈,实力成为企业在市场存活的基础性条件,如何运用企业实力让品牌在行业中脱颖而出则还要考验企业自身的运营能力。易拓智能全屋整装研习国外关于防火防潮相关建筑材料,聘请国内外设计师整合欧美及亚太地区众多建筑风格,形成独树一 [详情]
EDG选手iboy:我就是UZI之后的最强ADC! 网友:他确实有这份实力
40分钟前
  6月17日,EDG战队在自己的夏季赛首场比赛中2-1击败了FPX拿下首胜。与春季赛不同的是,休息了将近半个赛季的厂长重回首发位置,这让粉丝们非常期待EDG在比赛中的表现。最终双方在1比1的情况下,决胜局依靠厂长和Scout的的佐伊扳回局 [详情]
“国字头”核工业大学横空出世!将落户哪里?
40分钟前
今年全国两会期间,万钢委员建议国家尽快支持创办中国核工业大学。近日,这所“国字头”大学筹建有了新进展。核工业大学最新消息据天津日报6月15日报道,为深入贯彻落实京津冀协同发展重大国家战略,深化与央企的全面战略合作,天津市与中国核工业集团有限 [详情]
空调百叶窗特斯拉新HVAC系统申请专利
40分钟前
[汽车之家 新闻] 日前有外媒报道称,特斯拉开发了新的HVAC空调系统不仅拥有着独特的出风口导流板机构,而且同Model S P100D一样具备生物武器防御模式,为此该公司已经为这套新HVAC系统申请了专利。特斯拉申请的专利包括空调出风口 [详情]
小米推迟CDR发行 证监会:遵从小米选择
41分钟前
【手机中国新闻】6月19日,小米公司发布微博称:“公司经过反复慎重研究,决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此,公司将向中国证券监督管理委员会发起申请,推迟召开发审委会议审核公司的 [详情]
A股跌破3000点创2年新低 逾百股跌停
41分钟前
中新经纬客户端6月19日电 A股延续深度回调,端午节后首个交易日,沪深两市跳空低开,沪指跌破3000点整数关口后持续下探,盘中最深跌幅逾2%,创下自2016年6月30日月以来新低。深证成指盘中跌近4%,创业板指尾盘加速跳水跌近4%,失守16 [详情]
宫崎英高暗示《装甲核心》新作FS社正开发三款游戏
45分钟前
近日,宫崎英高在接受Fami通的采访时,暗示From Software正在开发《装甲核心》新作。早前宫崎英高在接受IGN采访时,提到公司正在开发三款游戏。但他现在确认E3上From Software公布的VR游戏《Deracine》并不在这 [详情]
高招录取在即!北京地区92所普通高等学校名单大放送
45分钟前
     据中国之声《新闻纵横》报道,高考刚刚结束,一些“野鸡大学”就开始出现。日前,有媒体发现“河北经贸大学”与“武汉经贸大学”两个网站高度雷同,而在教育部公布的2914所全国高等学校名单内,检索不到“武汉经贸大学”这一院校。对此湖北省教 [详情]
冷酷灵魂:黑暗幻想生存
45分钟前
冷酷灵魂 是一款免费的大型多人黑暗幻想生存在线网络游戏。瘟疫之地原本曾是帝国的一个繁华的省份,现在却被恐惧和黑暗所笼罩,其居民被变成了不停游走的行尸走肉。您的目标,是在这块危险的土地上生存尽可能长的时间,在这个最新的魂系列型游戏中,搜集资源 [详情]
这个时代为何稀缺“少年感”?
45分钟前
前段时间,出于记录当下年轻人生活状态的目的,虎嗅联合荣耀手机采访了三位年轻人。分别是新晋唱作人朱星杰、《最强大脑》选手梁紫晨和电影制片人杨天桓。视频做出来后,我们一致感觉这三位性别、履历、爱好、职业都毫无关联的年轻人,身上有某种共同的味道。 [详情]
小米决定先在香港上市推迟CDR发行申请,证监会怎么说?
45分钟前
【Technews科技新报】6月19日早间,@小米公司发言人在微博表示,小米公司经过反复慎重研究,决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此,公司将向中国证券监督管理委员会发起申请,推 [详情]
第三季度上市曝北汽新能源EC3最新消息
46分钟前
[汽车之家 新闻] 日前,我们从相关渠道获悉,北汽新能源旗下全新车型EC3将于今年第三季度上市,新车NEDC工况续航里程为261km。据了解,该车未来或将采用与北汽新能源EX360相同的补贴后全国统一售价的销售战略。未来该车型的推出,能够 [详情]
大爷26元存了55年,打算要回8万利息,银行:你还欠银行钱呢!
47分钟前
  自古以来,国人都有把钱存入银行里面的经历。在大多数的眼中,银行不仅是一个比较安全可靠的地方,把钱存入银行还是一个不错的理财方式。尤其是老人,更是喜欢把钱存在银行,一存就是好多年!  龙大爷就是这样做的。在上世纪60年代,龙大爷在银行里面 [详情]
“新三板+”午盘:半日成交3000万,做市微跌0.69%收854.82点
48分钟前
【新三板+】6月19日讯,据“新三板+”App AiLab显示,午盘市场总成交2983.86万,939家创新层企业中,176家公司成交2495.88万,136家基础层公司成交487.98万。37家集合竞价转让公司成交367.94万,275家 [详情]
《我不是药神》7月上映!徐峥宁浩上海"战"钢管放飞自我
48分钟前
  第21届上海国际电影节期16日正式开幕,刚刚结束6城12场校园路演的电影《我不是药神》也于电影节开幕首日在沪举办"药你笑"主题发布会,导演文牧野,监制宁浩,监制兼领衔主演徐峥,主演周一围、王传君、谭卓、章宇,王佳佳悉数亮相。徐峥和宁浩在 [详情]
电竞产业拉动行业发展 京东杯大赛落幕
48分钟前
玩游戏,这对于许多中国的孩子们来说,曾经是件“十恶不赦”的事情!在我国传统的教育理念里,“玩物丧志”被具象成了无节制的玩游戏。然而,随着普遍认知以及教育改革的不断升级,玩游戏终于不再是一件不务正业的事情,因为电子竞技大赛成为了一个正当的、且 [详情]
中资企业再次看上澳洲能源业,这次收购靠谱吗?
48分钟前
  6月13日,经澳洲最大的天然气管道公司APA集团证实,公司已经收到以香港长江基建为首财团提出的价值130亿澳元非约束性收购要约。包含债务在内,该交易的估价约为223亿澳元。  据悉,本次收购可能是长实集团有史以来最大的收购案,也是今年5 [详情]
苏宁与北汽跨界会谈推新能源汽车合作
48分钟前
[汽车之家 新闻] 6月17日,北汽集团董事长徐和谊一行到访南京苏宁总部,与苏宁控股集团董事长张近东会面交流。据悉,双方围绕新能源业态布局进行了沟通,并有意推进在新能源和互联网领域的业务合作。『北汽新能源EX5』当前,汽车行业电动化、智能 [详情]
腾讯电竞大会:发布9大赛事最新动态《堡垒之夜》总奖金1亿美元
48分钟前
想要了解更多的游戏资讯 一定要关注游戏陀螺!6月14日,主题为“竞放·势能”的2018全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会在上海世博中心举办。与腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官提及的“更为大众的用户参与”势能相匹配,腾讯电竞旗下诸多赛 [详情]

迭代资本的过去这三年:痛苦的反思与对未来的憧憬

迭代资本 2018-02-08 20:06

又到年底了,到年底大家都会对过去的一年进行一下回顾。回顾2017年,感慨万千,2017年对迭代资本来说是变化非常大的一年,也是小有成绩的一年(2017年,迭代资本的投资组合表现不错:2016年投资的7个项目5个项目拿到下一轮,两个没拿到下轮融资的项目也基本盈亏平衡;拿到下一轮的五个项目中,三个项目正在close下下轮,剩下的一个项目实现千万级利润;2017年投资的MES系统公司发展也不错,客户口碑、订单增长、盈利情况都不错。这些项目在2018年的发展也非常值得期待)。在资本寒冬中能取得这样的成绩,来源于过去三年多时间痛苦的反思、深刻的思考。

迭代资本成立于2014年10月份,我们与很多2014年成立的基金一样,身处互联网泡沫中,我们整个团队都非常的激进。激进的风格,不成熟的投资逻辑体系,以及不完善的内部决策体系,迭代资本在2015年的上半年投资结果不是特别理想。

2015年下半年,我们进行了很多反思,对于过去失败的投资做了很多总结与思考。反思中,首先我意识到我们投资逻辑体系出了问题:

1、2015年上半年的投资,我们还延续互联网早期的投资逻辑:先圈流量再变现。这在流量红利期,由于流量成本低,只要投资组合里部分流量有变现价值,整个投资组合表现不会差。而2015年互联网流量红利不再,流量成本高企,同时变现方式没有独特竞争优势,从流量到变现很难实现。这就是社区电商、内容电商从大热到最后草草收场的原因。在投资逻辑上需要考虑得更周全:流量成本、流量变现价值、未来空间都需要考虑在内。

2、过度执迷于商业逻辑而忽视对团队的考察:投资人很容易陷入对商业模式的美好幻想,而没有意识到项目的执行是创业团队执行的。再好的商业幻想,如果团队对事情的理解不到位,那投资也没有意义。

经过2015年下半年的深刻反思,我们理清了我们的投资逻辑体系:

1、互联网只是一种工具,这种工具融入各个行业,会对各个行业的商业价值体系产生重构,从而产生很多投资机会。同时,每个行业的互联网重构,要基于每个行业的特征结合互联网的特征,在商业价值的纬度下考察,讨论每个重构的价值。这个时候发现反而流量是次要得因素了。

2、我们非常注重对团队的考察,我们认为一个团队的80%由创始人决定,而我们最关注创始人的能力是他的商业思考能力、他的商业远见。基于这些思考,我们2016年投资了7个项目(其中4个是认识多年的团队,3个是新接触项目),2017年投资了1个项目。

3、在精投的基础上,我们积极跟踪项目的发展:2016年7月底,第一期基金投资金额最大、最有希望的项目我们意外得知,公司要倒闭了(这个项目是2015年上半年投的,产品非常好,但是对于团队,当时顾虑很大,在当时的背景下我们还是投了,投了之后产品非常好,数据非常好,但是由于团队对未来的发展不明确,做了很多错误决策,到2016年7月公司面临倒闭)。在得知这个情况下,我花了三天时间,联合所有投资人打算介入,然后召开股东会,在股东会上通过大家的努力,达成了:裁员、专注于原来产品、换CEO的措施。经过团队努力,2016年10月实现盈亏平衡,2017年实现了千万级利润。(这段时间也是我这三年多时间最焦虑的时刻。)

经过不断的反思、总结与实践,功夫不负有心人,2017年迭代资本的整个投资组合表现不错:2016年投资的7个项目5个项目拿到下一轮,其中三个项目在close下下轮,另外两个没拿到下轮融资的项目也基本盈亏平衡;2017年投资的MES系统公司发展也不错,客户口碑、订单增长、盈利情况都不错。这些项目在2018年的发展也非常值得期待。

这三年多时间,跟很多创业者一样,犯了很多错、做了很多激进的事情。但是犯错不可怕,重要的是要诚实面对过去,不断反思、总结、成长。经过这三年多的磨练,迭代资本在团队、投资逻辑、投资理念上都发生了很多变化,借这次总结,跟大家汇报汇报迭代资本的现状:

这是杭州2018年的第一场雪的时候团队留下的合影。是的,我们团队目前很小,但是大家理念很一致、合作很愉快。右一是王拓,在迭代资本已经合作近三年,成长非常迅速,而且与我合作很匹配:我思考比较跳跃、大局观较强,王拓比较细致、比较保守。由于王拓三年来的快速成长,她目前也是迭代资本的合伙人。未来,迭代资本在团队的引入上会非常谨慎:价值观一致、耐得住早期投资的寂寞、极强的自我驱动力与野心、极强的商业嗅觉是我们的选人标准,我们也努力为我们的团队付出他应得的回报。

我们专注于科技驱动产业升级的投资机会。我们认为:互联网本质是一种高效、低成本、快捷、丰富的信息传递方式,这种工具融入行业会对行业商业价值重构,我们努力寻找这中间的投资机会。我们会具体分析每个产业的特征,从商业角度思考重构的机会。同时,消费互联网经过二十年的发展,机会已经被充分发掘,同时巨头林立,投资机会越来越少,所以我们慢慢把注意力转移到2B的产业。2B产业,产业环境相对独立(没有巨头存在)、发展尚处早期、变革较慢、变革过程艰辛。在2B产业的投资中,我们更倾向于有足够产业经验的团队,利用互联网工具,重构产业。在2B投资领域,我们投资了产业升级服务平台亿欧网、行业排名第一的楼宇管理SAAS-CREAMS、被客户评为最优秀MES的塔网科技等等优秀2B服务企业。

一、 独立思考,不跟风:在过去几年,投资的风口一轮又一轮:共享单车、无人货架、共享充电宝,无一例外快速经历从热到冷,跟风的投资都是缺乏独立思考的表现。我们迭代资本不喜欢跟风,我们希望通过我们的思考与研究发现独特的投资机会。所以,我们也希望创业团队来跟迭代资本沟通项目的时候,你们能够展现的是自己独立的思考,把你们项目的价值阐述给我们,而不是告诉我们你们的项目在风口上:什么领域的大众点评、什么领域的网易严选、共享经济,同时我们也不喜欢追逐风口的创业项目(这个时代创业越来越难,要做成一件事情,需要团队在这件事情上有足够的沉淀与思考)。

二、 明白投资,下注少:在每次投资行为之前,我们都会非常充分的了解行业、思考商业价值,对团队进行充分的尽调。投资上,我们不会明显有阶段偏好,只要通过判断,觉得风险回报比能够接受,我们都愿意尝试。由于我们对项目、团队的高要求,才会在2017年投资一个项目,才会认识团队3年多,才下注。同时,我们不认为早期投资要非常分散,通过对每个项目的足够认知,我们认为一支基金的投资组合在10个左右项目是比较合适的,我们也会对某些我们非常有信心的项目下重注。

三、 对投资项目持续关注:投资的成功80%由投资决策决定,但是投后的管理某些时候也会起决定性作用,所以我们会持续关注项目的发展:能够提供帮助的,积极提供帮助;发展出现问题的,也积极介入(介入这点要非常谨慎,因为不合适会对项目产生反作用 ,所以一定要做足够的功课,非常审慎)。

四、 持续支持优秀企业家:优秀的企业家是非常稀缺的,而且优秀的企业家能够持续成长,其企业也会不断突破边界、价值不断成长。在投资过程中发掘的优秀企业家,我们要持续的支持与投资。(当然,出于LP短期经济利益的考虑,我们会做部分退出。)

2018年,我们会继续完善自己的投资逻辑体系及方法论,发掘与投资更多优秀项目,支持更多企业成长,以成绩回报LP的支持。迭代资本的第三期基金、现有团队独立操盘的第一支基金(迭代智鑫)已经在注册过程中。我们的基金很小,但是事情对了、人对了,再远再苦的路我们都会坚定走下去。

感谢各位过去对迭代资本的支持、对我的支持,希望各位在将来也支持迭代资本、支持我,我与我们团队也将用更好的投资业绩回报各位的支持。在这里祝大家新年快乐,万事大吉,新的一年不断突破自我。