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温氏投资成绩单:8年投出120多家公司 IRR达38%

2019-06-20 07:45:20 转载

来源:投资界  王珑娟 

“去年整个大环境投资回报较低,募资也困难。对比之下,温氏投资主要是自有资金,更多思考的是如何来打实基础、提升水平、获得高回报。还是要沉下心来,把自己的投资基本功慢慢打好,这样才能获得长期发展。”

温氏集团作为行业龙头,千亿市值不仅靠养殖还有资本驱动。2011年4月温氏投资成立,业务范围涵盖股权投资、证券投资、金融资产配置、并购重组投资等业务。温氏股份董事会秘书兼温氏投资董事长梅锦方表示:“做投资是出于企业发展阶段的考虑,实业和投资并驾齐驱。”

在基金管理、股权直投、一二级市场联动、金融资产投资、企业并购重组投资等众多领域,温氏投资游刃有余。如今,温氏投资基金总规模达95亿元,基金数量20支,已投项目金额69亿元。已投在管PE项目数量(不含退出)43个,定增项目 11个(不含退出)。去年有4个项目IPO、1家借壳获批,上市项目数量位居行业前列。

温氏股份副总裁兼董事会秘书,温氏投资董事长梅锦方

投资版图浮现:

8年投出120多家公司,IRR达38%

4月29日,三角防务发布公告称,公司首次公开发行股票并在创业板上市申请已获中国证券监督管理委员会核准,拟公开发行新股数量不超过4955万股。

据招股书显示,三角防务主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务。温氏投资于2016年参股三角防务,目前直接持有三角防务4107万股股份,占首次公开发行前总股本的9.21%。

最早温氏投资重点关注大消费和大农业领域,投资了包括千禾味业、光明乳业、起步股份、上海新农、广东福百盛、好一多乳业、杨氏果业等。其中千禾味业(603027)于2017年成功实现退出,退出收益率386.84%。

近几年,温氏投资的投资领域逐步由农牧企业上下游产业链覆盖到其他领域。相继入股高端智能领域和航空领域,多行业、跨区域投资布局,打造投资生态链。

如今,温氏投资专注于大消费、大农业、大健康、高端制造四大领域的投资。投资的起步股份(603557)、盈趣科技(002925)、华夏航空(002928)以及宏川智慧(002930),此前也陆续在上交所主板和深交所中小板成功上市。

从最初的自有资金发展至今,温氏投资也逐步在引入更多的外部资金,和各地政府引导基金合作。此前,2017年11月,温氏集团还联合广东恒建投资控股、新希望集团共同设立规模约400亿的农业供给侧改革基金,重点支持农林渔业中具有一定收益的经营性股权投资项目。

8年来,温氏的投资版图也逐渐浮现:投出了120多家公司,大农业领域如上海新农、唐人神、大北农、杨氏果业等;大消费领域如跨境通、志鸿物流、美团与大众点评等;文化旅游领域投资了包括文投控股、南湖国旅、华强方特、华夏航空、郎琴传媒、怡美假日等优秀企业;高端智造领域,参与了盈趣科技、三角防务、森麒麟轮胎、松正新能源汽车技术、华通线缆、中星技术等项目的投资;生物医药领域的投资包括康盛生物、康达医疗、圣和药业、贝斯达医疗、山外山血液净化技术等,逐步奠定了江湖地位。

产融结合,坚持价值投资

发展至今,温氏投资经历了完整的经济周期。梅锦方总结道:“我们投资始终坚持自己的投资原则,投有价值的企业。这样不管是熊牛市,它们的价格在波动,但价值是稳步提升,如果去跟风投资就麻烦了。”

什么算是有价值的企业?梅锦方进一步解释:“有一些底线,公司每年创造的利润要比较稳定的上升,或者有周期波动但总势是稳健上升,有成长性;第二,看企业是否处于一个长期稳健发展的领域,如果大趋势是朝夕阳方向就不太看好;此外,还要看创始人的格局,是不是认真在做企业。”

过去二三十年,梅锦方见识了中国企业的起起落落,在他看来企业家都是天生的。打江山不易,守江山的人很多,但不一定具备企业家的精神。“有雄心,有胆量,有魄力,有毅力,企业家们中能想到常人无法想象的东西然后去落实。他们是向前冲的,但成功的只有一部分,这就要求具备很好的判断力。”

具体总结下来,温氏投资原则可总结为“股权投资因时而动、因势而变”。

2012年温氏投资的PE投资刚开始起步,主要倾向于农业和食品等行业,完成了千禾味业、杨氏果业等Pre-IPO项目投资; 2013年之后,受IPO暂停等多重因素影响,PE投资进入寒冷时期,温氏投资开始转向并购重组和新三板市场的投资;2015年,外部市场PE投资逐渐冷却,温氏投资又战略性加码布局了PE投资,投资了起步股份、盈趣科技、宏川智慧等项目。

依托实体企业,温氏投资最大的优势就是务实。“我们下一步更多是要做产业投资,做百年温氏。”梅锦方表示,“优势非常明显,温氏投资在业内算是规模最大、知名度最高的,团队打造的也比较好;第二,温氏也有足够的资金来做投资;第三,改革开放以来,第一代企业家在慢慢退出,温氏的机会很多。”

外界对温氏投资的评价基本延续了对温氏的评价。诚信、专业、务实,无论是尽调还是投资判断,很多被投企业都认同温氏专业的投资,也给企业们带去了很多管理上的支持。

最好的十年和最坏的十年

2018年,“募资难”席卷整个创投行业。在梅锦方看来,剩者为王,这两年能生存下来的VC/PE也将获得更大的机遇。而投资本来就是逆周期的,真正优秀的投资人,更应该在低谷时布局,在高潮时退场。

从2018年开始,一些上市公司的投资部门关掉了。在梅锦方看来也不难理解。“投资部干不下去有很多因素,做投资的出发点是看一定要做还是可做可不做。首先,要看实体经济做投资的目的到底是想赚一笔钱,还是做大;第二,如果企业到达一定阶段要做投资,那不管遇到什么情况,都会投下去。此外,是否有一支成熟专业的团队,就算遇到困局也能熬住。投资是长期布局,不可能短期就收摊。”

如何跨越周期,对于投资机构猛来说都是不小的挑战。此前,美团CEO王兴曾调侃“2019年可能会是过去十年里最差的一年,但却是未来十年里最好的一年。”,梅锦方对此观点十分认同。整个资产价值低,所以现在是最好的时候,但同时也是回报最差的时候。两个肯定一个是最好,必然有一个是最坏。

“你觉得最好的时候赶紧去投,结果实际是最差的年份。现在最差的时候你去投,实际是最好的时候,投和回报是在不同的年份,你认为最好的那年,同事也是最差的一年,问题就在这里。”

对于2019年,温氏投资相比会更为谨慎。“投资最好的时候肯定是低谷期,2018年是投资布局最好的时机。”谈及投资机遇时梅锦方强调,“如今实体经济是最根本的,要提倡实体经济+互联网,而不是互联网+,现在互联网的作用是怎么使实体经济发挥更高的效能。”


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