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一季度业绩超预期,陌陌的增长机遇是什么?

罗超 2020-05-30 11:00:22

本文经授权转载自公众号:罗超频道(ID:luochaotmt);作者:罗超

5月28日,陌陌于美股盘前发布2020年一季度财报。

一季度陌陌营收35.94亿元,同比下滑3.5%;归母净利润为5.39亿元,同比增长86.3%。两项关键财务指标均比资本市场平均预期与陌陌此前的指引表现要好,此前华尔街对陌陌一季度营收预期34.82亿元,净利润预期为4.96亿元。陌陌对一季度的营收指引则是同比降低7.3%至4.6%。

突如其来的疫情,让全世界都处在漫长的“寒冬”中。一季度绝大多数科技企业均出现不同程度的业绩下滑,很多公司都出现了转盈为亏的现象。在“亏少就是赢”的一季度,陌陌营收只下滑了3.5%,在行业属于低水平;归母净利润同比增长86.3%,可谓十分难得。一季度陌陌股权奖励费用减少、主播分成降低,成本与支出同比减10%,进而使得归母净利润大幅增长。

整体而言,陌陌一季度业绩基本面很不错,体现出“稳健”的一面,陌陌早已不再是当年那个创业的陌陌,而是一家成熟的、具有较强抗风险能力、可以应对外部世界不确定性的成熟公司。陌陌公司董事长兼CEO唐岩也表示:“我非常高兴地看到我们的团队能够积极应对变化的环境以及相应的种种挑战,为达成公司战略目标稳扎稳打,并做出了出色的成绩。尽管宏观层面存在不确定性,但我们也看到了很多的增长机遇,陌陌将一如既往的把握这些机遇,为股东创造更多价值。”

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那么,唐岩看到的增长机遇可能会是什么呢?

01

直播“因祸得福”,陌陌的新红利

QuestMobile监测数据显示,截至2019年底,典型平台观看直播的去重月活跃用户数已达到5.8亿的规模,同比增长53.4%。高速增长的直播在疫情期间迎来增长加速度,隐约可见的天花板被突破了。

受“宅经济”影响,不出门的人们生活在“云端”,云蹦迪、云课堂、云社交等应用风靡,直播带货火得一塌糊涂。直播行业在疫情期间“因祸得福”,迎来爆发式增长。跟此前局限在“娱乐”与“陪伴”两大场景不同,新一轮直播经济呈现出“基础设施”的特性,正如QuestMobile在一份报告中指出:基于直播+场景的模式,“直播+”成了一种类似于社交的工具平台。直播+游戏、直播+泛娱乐进一步爆发;直播+内容扩展到云蹦迪、云综艺、云音乐会、云游玩;直播+电商从农货延展到车、房、教育等场景。

快手、抖音、B站与阿里、京东和拼多多,来自视频与电商两大阵营的玩家,正在力推直播业务。百度、知乎和微信等平台对直播呈现出浓厚的兴趣。老牌直播平台们迎来大量实力派对手,辩证地看,所有直播玩家都会成为受益者:一方面,巨头加码直播教育市场,会让直播观众大盘快速增长。另一方面,映客、花椒们推动多年的“直播+”终于在疫情期间成了现实。

对于陌陌来说,直播爆发式增长带给它的机会有两个:一个是更多社交用户会成为直播用户,2020年3月陌陌主App月度活跃用户为1.080亿,陌陌没有公布直播用户数,不过据我了解直播用户在陌陌整体用户的渗透率是很低的。一季度直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1280万(包括探探付费用户420万)。对陌陌来说,直播用户和付费用户的增长空间都很大。二个是“直播+”趋势让陌陌直播在“打赏”这一变现模式外迎来更多可能性,比如“直播+相亲”、“直播+营销”、“直播+旅游”、“直播+娱乐”、“直播+电商”等等,均是陌陌可探索的直播+场景。

在众多已布局或者有意布局直播的平台中,陌陌有自己的差异化标签:基于开放式社交的直播,这是陌陌直播快速崛起的根本原因。因为开放式社交,陌陌直播付费比例与付费金额都相对更高,QuestMobile数据曾显示陌陌用户付费率高达15%,在一众App中仅次于综合电商平台淘宝。

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然而,正是因为开放式社交的属性,陌陌一季度受到影响比游戏直播等纯线上直播平台更大。一季度陌陌直播服务营收23.32亿元,同比减少13%。陌陌称,直播服务营收下降,主要是由于疫情对付费用户,尤其是头部用户的付费需求造成了负面影响。这也不难理解:人们不出门、不出差、不交友、不相亲,陌生人社交需求自然会降低。

从营收规模来看,陌陌依然是仅次于欢聚集团的第二大泛娱乐直播平台。随着疫情阴霾的散去,世界的一切都会恢复如昨,人们的社交活动会出现反弹。直播玩家越来越多,然而因为有开放社交这一独特属性,陌陌的位置无人可以替换。基于此,我认为陌陌的直播业务会恢复增长,且有机会享受到直播大盘爆发式增长、“直播+”趋势的红利。

02

视频社交爆发,陌陌已沉淀三年

疫情期间,不只是直播,整个视频行业都呈现出蓬勃发展的气象。QuestMobile发布的《2020中国移动互联网春季大报告》显示,我国移动互联网月活跃用户数在3月突破11.56亿,月人均单日使用时长达到7.2小时,两个数据均创下新高。用户总使用时长同比增量最高的是短视频,一季度已高达131亿小时,同比增长80%。

短视频领域,微信视频号强势入局;长视频领域,B站的崛起,正在改变“爱优腾”的三巨头格局。后疫情时代5G会接力,成为视频增长的新驱动。

不论是长视频还是短视频,新兴玩家均已拥有或在强化社交属性,如B站起家于二次元年轻人社区,微信视频号的最大卖点是基于社交的圈层推荐,抖音与快手不约而同都在强调社交属性。社交平台都在视频化,视频平台都在社交化,不论是先有内容,还是先有社交,最终视频与社交都会合体,视频社交是未来的趋势。

机会只属于有准备的人。在视频社交上,陌陌高瞻远瞩,早在2017年就从基于地理位置的社交平台升级为泛社交泛娱乐平台。当年一季度后,陌陌直播营收占比就维持在80%以上,第三季度甚至高达85.4%,不过陌陌并不认为自己直播公司,而是提出了视频社交战略,投入上亿做了一组“用视频认识我”的系列广告,强化视频属性。当时陌陌创始人兼CEO唐岩甚至说要让所有功能视频化。

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视频对于陌陌有多重价值。一方面是增强社交体验,视频让用户更好地表达自己,给用户全新的互动体验,进而提高人与人的连接效率,让陌陌将本业做得更好。另一方面,视频是重要的内容,让陌陌在社交属性外具备媒体属性,帮助其获得更多用户时间,连接更多业务场景,可以实现营销、增值、游戏等多元化的变现。如今视频再度爆发,在视频社交领域沉淀多年的陌陌如果能抓住机会,或许会做出类似于直播的下一个新兴业务。

无独有偶,直播一哥欢聚集团已将视频社交作为战略方向,已推出Likee短视频平台和Hago、IMO等社交化平台,在全球市场斩获颇丰,一季度全球移动端月活跃用户达5.201亿,海外用户占比为77%,BIGO Live收入近21亿元,已接近集团国内直播收入规模。唐岩曾表达出对海外市场的兴趣与关注,然而陌陌在全球化上尚未发力,陌陌的海外用户主要是华人华侨等“自然增长用户”,全球市场对陌陌来说,是另一个巨大的增长空间,只要时机成熟,陌陌就会踏上海外征程。

陌陌的未来充满许多可能性,不只是直播业务会迎来二次增长,泛娱乐泛社交的战略在视频潮下将会更快落地,有望创造出类似于直播的“惊喜”业务。

寒冬是企业布局未来的良机,陌陌也有布局未来的资本。现金流是企业在寒冬的安全线,截至3月31日陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款为154.672亿元,比2019年末增加5.419亿元。手握充沛现金流的陌陌在“寒冬”没有焦虑,同时可以一如既往地布局未来。值得一提的是,尽管身处“寒冬”,陌陌依然了兑现派息承诺,在4月支付给登记在案的股东现金股利约1.586亿美元,这体现出陌陌不计较一时一刻得失的长期主义心态。疫情终将过去,我们都要向前看。

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