为什么科技巨头们的现金流状况要用“现金为王”的词汇来形容?

在苹果第二财季结束时，该公司账户上坐拥将近2000亿美元的“现金和现金等价物”。着眼于苹果4月底发布的2020财年收益，在疫情传播开始后，其对苹果公司在大中华地区的销售产生了严重的销售影响。虽然第二财季的GAAP收入同比增长不大，但是其于2019年春季“最软发布会”上推出的“服务”业务的销售额却继续以可观的速度在增长，这一数据为“第二财季同比增长17%”。

有鉴于包括美国和欧洲地区都采取了关闭苹果商店的措施，苹果产品销售的不利因素在4、5月份仍在持续，这将毫无疑问影响到苹果公司第三财季的数据。但从另一方面来看，苹果收入的长期增长依然是有据可循，虽然关于苹果何时发布首款支持5G iPhone的猜测非常之多，但在笔者看来，苹果最重要的转变在于公司向“服务”行业的转变。为何这么说，因为服务本身的高利润性质，而5G iPhone的推出带来的高利润并非“可持续”。

所有的消费类电子商品的价格最终都会下降，这毫无疑问同时也将带来利润率的下滑。当然，我们从目前苹果公司对iPhone的定价来看，iPhone的核心竞争力带来的优势还相当明显。但降价无论何时都不回避免。

从2007年苹果公司推出第一款iPhone至今，智能手机经历了13年的转变和改进，在高端市场上，苹果手机毫无疑问是全球的霸主。每一款手机都提供了最新的功能，拥有最强计算能力的芯片等。

当然，苹果公司和其他公司暂时看起来还是不同。其他公司为了维持市场份额或者抢夺市场份额，以降价为策略。但这本质上其实在削弱产品的定价能力。比如当电视技术逐渐进化到4K时，最开始可能拥有4K电视的定价权，但随着竞争者们不断迎头赶上，4K电视的定价权毫无疑问要下沉，而且这种下沉在科技时代，可能来的更快一些。

苹果公司肯定能够考虑到这些因素。从长远来看，苹果公司的服务部门和已经建立的生态系统将拥有更长时间“议价能力”。消费者喜欢苹果产品的用户界面和交互设计，以及各产品线之间的无缝集成，为了适配这样的服务，苹果公司推出了iTunes、Apple Store和iCloud等服务。

从现在看未来，苹果公司推出的新服务如Apple TV +和Apple Arcade都将在一段时间内保持高增长和更高的覆盖面。有分析师针对2020财年收入增长的轨迹表明了5G iPhone将扮演的更重要的角色，但对于“服务”仍然提到其所拥有的不可忽视的作用。

在财报里，苹果公司明确写着创造记录的，达133亿美元的服务收入。以及新服务Apple TV+，Apple Arcade和Apple Card不断拓展的用户、内容所创造的巨大的、待发掘的潜力。

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