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CMC资本完成超9.5亿美元基金募集,黎瑞刚:2020保持稳健节奏

投资界 2020-02-25 09:42:28

本文经授权转自公众号:投资界(ID:pedaily2012),作者: 王菲

这是VC/PE圈开年最大规模的一只美元新基金。

投资界独家消息,CMC资本今日正式对外宣布,近期已完成第三期美元基金总额超过9.5亿美元的募资, 远超其8亿美元的目标规模。本期基金将延续CMC资本过往的投资策略,专注于文娱、科技和消费三大领域内优秀成长期企业的投资。

“文娱投资曾是我们的优势和特色,但是中国市场正处于周期性的大变化之中,我们希望能捕捉到新的结构性机会,帮助创业企业成长,同时让CMC资本实现蜕变,不再只是一只单纯的文娱基金。”CMC资本创始合伙人黎瑞刚在接受投资界专访时表示。

成立10年,CMC资本从最初的第一支人民币的文化产业基金,到今天转变成一个同时管理人民币和美元基金的纯市场化投资平台。新基金完成募集后,CMC资本的基金数量已达到5支,其中3支美元基金、2支人民币基金,管理的基金总规模已超过175亿人民币。

(从左至右依次为陈弦、李伟才、黎瑞刚、李川)

六年三只美元基金

至今已实现15个退出和8个IPO

2014年首期美元基金3.5亿,2017年二期美元基金6亿,到2020年三期美元基金9.5亿,用黎瑞刚的话来说,在美元基金市场,CMC资本每期都“上一个新台阶,小步快走”。

用了一年时间,CMC资本顺利完成了三期美元基金的募集,二期美元基金的LP全部跟投。此次CMC美元基金募集获得全球顶级的公共养老基金、主权基金、保险公司、金融机构、大学捐赠金、母基金及家族办公室等诸多机构投资人的支持,地域分布也更加全球化,投资人来自北美、欧洲、中东和亚太。

“这些年,我们LP的类别在不断扩充。从最早第一家主权基金开始了解我们逐步成为我们美元基金的第一个LP,到深耕于亚洲市场的多家欧美的母基金,余下的半数LP来自于国际传媒界的一些战略合作伙伴,他们形成了美元一期基金的LP基础。二期美元基金的LP队伍中开始加入更多的主流LP机构,更多的主权基金、养老基金、保险基金等接踵而至。”CMC资本合伙人兼首席运营官李伟才介绍,本期美元基金LP的区域分布更加均匀,还增加了大学捐赠基金。

LP对CMC资本的认识正在发生变化。黎瑞刚透露,“当年很多LP投资华人文化(CMC资本前称)更多地是抱着一种尝试的心态,鉴于我们基金的特色,希望能够帮助其在整个基金组合中实现差异性配置。但是通过扎根中国市场的多年耕耘,CMC资本已经不再是一只单纯的文娱基金,我们在科技和消费等投资领域也获得了很好的成绩。”

黎瑞刚于2010年创办的华人文化产业投资基金,至今已有10年的历史。2018年,华人文化产业投资基金(China Media Capital)中文名正式变更为“CMC资本”(CMC Capital Partners)。数据显示,CMC资本的被投企业已成功实现15个退出和8个IPO。CMC资本的第一支人民币基金和第一支美元基金的已分配回报倍数(D/PI)均已超过1倍,向投资人返还了全部实缴资本。

文娱投资,“我们是冷静且谨慎的”

事实上,从多年前开始,CMC资本就已将自己的投资方向从“纯文娱”延伸到了“文娱+科技+消费”。本期美元基金将延续过往的投资策略,专注于文娱、科技和消费三大领域内的投资。

“对于文娱,我们是冷静且谨慎的。从过往两期的投资经验看,我们几乎没有投过内容型的文娱类公司,而是通过技术驱动类项目来切入这个赛道,或者捕捉一些娱乐消费圈层的结构性机会。”黎瑞刚谈到。

在投资阶段上,CMC资本一直坚持成立以来就确定的原则,主要投资成长期及扩张期的企业。

聚焦国家产业发展,扎根实体经济,是CMC资本投资的核心原则。“首先,我们要做的是提前发现并判断长期的结构性机会,捕捉到行业大趋势;其次,要选中有竞争力并且最有可能成功的企业。虽然它们目前可能并不是第一,但是一定是最有实力的。”CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦表示。

CMC资本的目标并不希望企业只做小而美的生意,而是能通过嫁接CMC资本的资源,帮助企业成长为未来行业的领头羊。

在已投企业目录中,CMC资本囊括了许多明星项目,包括IMAX中国、CAA、星空传媒、爱奇艺、B站、快手、芒果TV、趣头条、网易云音乐、饿了么、满帮集团、美菜、叮咚买菜、蛋壳公寓、猿题库、高思教育、掌门一对一等。2019年,CMC资本刚刚完成了对完美日记的投资,这家国货美妆品牌短短三年时间内迅速成长为国内美妆行业的独角兽,估值10亿美元。

新的商业形态不断爆发,文娱和消费的界限也越来越模糊。陈弦举例说,“以前国内美妆品牌大多善于利用渠道,但是在品牌以及和消费者的互动方面思考得不够深入,持续生命力有限。而完美日记懂得利用社群、移动互联网的优势转化用户消费,对品牌有深刻思考。未来,借助CMC资本在文娱方面的资源,可以帮助他们建立更多的品牌矩阵。”

具体来看,CMC资本在消费领域将继续聚焦两大投资逻辑。陈弦解释:“第一,以渠道为主,从线上到线下全面覆盖。目前线下零售正出现回暖迹象,商业物业品类不断迭代,这是一个结构性机会;第二,布局内容升级方面的机会,包括国产原创品牌等。”

2020保持稳健节奏

启动募集第三期人民币基金

恰逢春节,受疫情影响,一级市场募投管退都受到波及。此前有机构向投资界表示,春节之前close一个基金,但现在没办法签字。对CMC资本而言,能在现在这个时点顺利完成新一期的美元基金募集,是一个好的开始。

投资界也曾报道,原本2019年大多数投资机构的节奏就已经明显放缓,开年又受疫情影响,对很多中小基金而言,今年上半年基本就歇着了。

“从市场整体表现来看,一级市场上半年的节奏可能会放缓。不过CMC资本还是一支处于创业期的基金,我们会跟随行业周期变化,更加积极主动地进行布局。”陈弦表示。

据了解,CMC资本人民币基金二期的投资已经在收尾,将在今年开启三期人民币基金的募集工作。

对于本次疫情可能会给一级市场带来的影响,黎瑞刚表示:“疫情具备突发性,对中国经济会产生哪些变化还需要进一步观察。CMC资本的步伐将保持稳健,节奏也不会放缓。”

在整体节奏不变的背景下,对于投资策略,CMC资本会做一些调整。“在投资方面会进行一些结构性安排,包括加大控股型投资、并购型投资的比重。”黎瑞刚表示。

当年,CMC资本出手的第一个项目便是行业内的大手笔——从美国新闻集团手中买下了星空传媒的控股权。但近几年,CMC资本以偏少数股权投资为主。

国内目前鲜有投资机构涉及控股型投资,这种打法对于CMC资本而言却并不陌生。CMC资本下一步的动作,对于国内VC/PE行业而言也许是一种新的思路。

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