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千亿市值背后,平安好医生加速快跑

阿尔法工场研究院 2020-08-23 11:30:35

文章经授权转自公众号:阿尔法工场研究院(ID:alpworks);作者: choner

2020年上半年,来势汹汹的新冠肺炎疫情,让很多企业和个人对此心有余悸,网友们纷纷调侃要重新来过。但对互联网医疗赛道的选手来说,反而是一个勇立潮头的机会。平安好医生等多家互联网医疗平台成为抗击疫情的“第二战场”,据统计,疫情高峰期间,其APP新注册用户数量是疫情之前的10倍,上半年其日均咨询量达83万人次。

同时,“强者恒强”正在成为互联网医疗巨头角力的新格局。trustdata在2020年第一季度中国互联网行业发展报告中表示,平安好医生在互联网医疗行业内强势领跑,获得了全行业近70%的新增用户。

左起:平安健康医疗科技有限公司市场副总裁汪蕊女士,董事会秘书、联席公司秘书刘程先生,临时董事会主席、首席执行官方蔚豪先生,总经理助理兼首席财务官叶澜女士

资本也在闻风而动。疫情爆发以来,平安健康医疗科技有限公司(股票简称“平安好医生”,1833.HK)股价持续走强,截至8月20日累计涨幅翻倍,总市值达1154.81亿港元。8月20日,平安好医生发布2020年上半年业绩报告。报告期内,平安好医生保持良好的增长态势,实现总收入人民币27.5亿元;其中,核心业务在线医疗逆势保持高速增长106.8%,贡献收入达人民币6.9亿元。

有市场人士分析,互联网医疗行业虽然不是新事物,但由于医保支付多年未曾接入,公立医院参与度不足,加之AI和5G等技术更迭等原因,互联网化的空间还非常大。随着各地医保支付的陆续放开和互联网医院如火如荼的开建,互联网医疗迎来“二次起跳”的新机遇。未来,行业将继续由拥有生态优势、技术优势和资源整合能力的巨头领跑。

01 千亿市值的底层逻辑
打造独特竞争优势,聚焦医疗变现和用户渗透

让资本追捧的中国互联网医疗行业市场空间究竟有多大。据弗若斯特沙利文预计,中国互联网健康市场规模2018年预计为 210 亿元,2026 年增长将达到 1980 亿元,年复合增长高达 33.6%。互联网健康产业包括在线咨询、健康管理、药品 B2C 业务、在线广告及营销推广、保险合作以及病人导引等细分板块。其中,在线咨询量于 2018 年预计为 3.72 亿次(渗透率约为 4.3%,渗透率即在线咨询量与总咨询量的比值),到 2026 年预计达 42 亿次(渗透率提升至29%),年复合增长约 40%。

2003年非典之后,阿里巴巴旗下淘宝诞生,京东于2004年初全面转向线上。将近20年过去,国内互联网电商已经诞生多家万亿市值巨头。2020年的新冠肺炎疫情激发了政府和公立医院的入场,催生了全民互联网医疗的普及,2020年也因此成为互联网医疗的“爆发元年”。

平安好医生已经成为中国第一在线医疗咨询服务提供商。据其半年报公告,截至2020年6月底,平安好医生总注册用户达到3.46亿,过去12个月累计增加5690万人;平均每4人就有1人是平安好医生注册用户,平台已经具备毋庸置疑的流量优势。2020年上半年,平台MAU(月活跃用户数)达6727万,较2019年底增长7.3%;月度付费用户数达294.9万,日均咨询量超过83万人次。

从用户活跃度和粘性来看,根据易观发布的数据,一季度互联网医疗领域独立APP日活最高峰达到了862.4万人,同比最大涨幅144万人。其中平安好医生春节期间的日均活跃人数达542.7万,位列第一。春节疫情期间平安好医生日均活跃人数(DAU)超过第2-10名同业的总和,在行业内一骑绝尘。

数据来源:易观报告

用户进场之后,考验的就是平台的独特竞争力。平安好医生依托于保险、医保支付与医疗大健康的天然联系,叠加集团品牌和雄厚的金融优势,利用自己的医疗资源和专业知识,以及大数据和AI科技等技术力量,在药、医等方面拓展业务,并通过“科技+运营”助力输出优质在线医疗服务,提高C端用户付费率、赋能B端企业,扩大变现渠道。

在经历6年的高速增长后,平安好医生已经树立了服务口碑、确立了互联网医疗收入模式,构建了自己的互联网医疗生态。平安好医生是业内最早拥有内部医生团队的在线医疗平台。截至2020年6月末,平安好医生的自有医疗团队达1836人,签约合作外部医生(均为三级甲等医院副主任医师及以上职称)5978名。凭借自有医疗团队及自主研发的人工智能(AI)辅助诊疗系统,平安好医生可为患者提供端对端,包括 7x24小时在线咨询、处方、转诊、挂号、第二疗意见和送药服务。

从自身互联网医疗生态来看,平安好医生AI辅助诊疗系统覆盖3000种疾病,合作医院数超3700家,合作药店数目11.1万家; 合作三甲医院近2000家,药店增长18.1%;覆盖中国32个省、自治区和371个城市。此外,在更具想象空间的医疗新基建领域,平安好医生落地14家互联网医院,打通湖北省、东莞市、银川市医保支付,未来的政企协作将为互联网医疗注入更多发展动能。

放大到平安集团的医疗生态来看,平安可以说是将“医疗+医药+医保”、“三医联合”完美地进行了阐释,也构筑了行业少有的核心产业链竞争优势,作为在线医疗重要流量入口,承担整个生态圈中医疗健康服务的重要中枢。

02 全民接轨互联网医疗
医保在线支付打通释放想象空间

在政府医保在线支付接入互联网诊疗全面铺开之前,与商业保险合作及会员制是互联网医疗平台收入增长的主要驱动。目前,在线医疗版块占公司的整体收入的比重也从2019年同期的14.8%上升到2020年的25.3%,增长了近10个百分点,消费医疗、健康商城、健康管理和互动收入都实现稳步增长。

今年3月,国家医保局、国家卫健委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》(下称《意见》),深化医疗保障制度改革,推进医保对在线诊疗的支付,加速激活千亿规模的线上医保市场。

今年4月,平安好医生率先打通湖北省医保支付互联网医疗的打通,成为全球第一个实现医保在线支付的互联网医疗平台。紧接着,平安好医生股价一路上涨,阔步迈进市值千亿港元阵营。

平安好医生1-4月末股价表现

2019年底,平安好医生与福州市卫健委合力,打造了“福州市区域互联网医院服务平台”,已经于2020年7月中旬投入运营。平安好医生充分发挥在互联网医院运营以及AI技术方面的资源优势,积极配合福州市当地医疗需求,通过提供技术和服务支持,帮助福州市加快建设互联网医院,提升其医疗信息服务水平,实现了全民接轨互联网医疗的又一里程碑。这是中国第一个真正意义上的区域互联网医院服务平台,该平台模式也成为其他地区搭建互联网医院服务、打通医保在线支付的重要样本。

上半年,摩根大通曾在研报中表示,未来12个月内,平安好医生将在多种催化剂的推动下维持强劲增长势头:1.利好政策的更新;2.与地方政府谈判取得突破性进展(如获得独立的社保报销额度);3.平安集团内医疗资源的进一步整合;4.新的合作项目公告;5.内部医生团队超预期的扩张速度。其中有三项利好因素与互联网医院项目以及医保在线支付相关,由此可见,这将进一步打开互联网医疗的发展空间。

03 聚焦在线医疗和健康管理服务
打造中国特色的互联网医疗商业模式

看到了行业跃升的风口,众多巨头纷纷涌入互联网医疗赛道积极布局。虽然竞争加剧,但通过对比,我们也不难发现,每家巨头因其行业生态和基因不同,撬动互联网医疗的支点也不同,优劣势也较为明显。因此,这个万亿市场可以支持巨头们在自己的优势上,去进行创新和融合,探索中国特色的互联网医疗商业模式。

随着国家和地方相关支持政策的密集出台,其中有的巨头基于其天然的电商基因,侧重于医药电商路线;有的公司采取单纯依靠多点执业外部医生的在线问诊模式。

作为互联网医疗第一股,聚集了在线医疗绝对流量占比的平安好医生,主要由四块业务组成:在线医疗、消费性医疗、健康商城、健康管理和互动。在过去六年,平安好医生采用独有的“AI+自有医疗团队”的商业模式,并在资本市场证明了其可行性,成为全球医疗科技第一股;同时在注册用户数、在线问诊量、在线医疗服务收入等方面,成为中国互联网医疗行业的领军企业。

平安好医生2020年中期财报

为了加强健康及医疗服务,完善线上线下生态圈建设,巩固行业领军地位,2020年中,平安好医生宣布启动了全面的战略升级,坚持以构建专业医患沟通桥梁为使命,以信任、专业、便捷为目标,打造未来中国规模最大、模式最领先、竞争壁垒最坚实的互联网医疗服务平台。

据了解,平安好医生要从“渠道、用户、医生、技术”这四大方面加强投入:渠道方面,抓住C端、保险、企业、互联网医院4个入口;服务方面,提供线上线下结合的全方位医疗健康服务;医生端,打造专业的医生体系;科技端,持续提升智慧医疗能力。

未来,平安好医生将持续从个人用户(患者)、保险客户(保单用户)、企业客户(企业雇员)以及从互联网医院(与各地线下医院合作共建)端入手,投入更多资源,做大做强在线医疗服务和健康管理服务,同时积极拓展线下合作网络,包括体检机构、检验检测机构、健身医美机构等,打造一站式闭环生态。

新冠肺炎疫情后,在医疗行业需求和政策双重利好驱动下,互联网巨头们都在大手笔积极布局,围绕自身生态资源和业务优势,为用户提供医疗健康多元化服务,助力政府和医院的产业升级。互联网医疗的路正在越走越宽,万亿衍生市场将迎来更多惊喜。

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