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小鹏汽车终于上市!风光背后难掩隐忧

AI蓝媒汇 2020-08-31 11:50:22

文章经授权转自公众号:AI蓝媒汇(ID:lanmeih001);作者:叶二 段诗

8月,对小鹏来说是特殊的月份。

2014年8月,何小鹏从阿里离职,创立小鹏汽车。

2020年8月,小鹏汽车在纽交所上市,股票代码“XPEV”,发行价15美元/ADS。

这对一个年仅6岁的年轻公司来说是不错的成绩。上市仪式现场,小鹏汽车创始人兼CEO何小鹏的喜悦溢于言表,在镜头前高调亲吻夫人,狂撒了一把狗粮。

继蔚来之后,理想和小鹏接连上市,无疑代表了市场对电动车行业的认可。小鹏汽车开盘首日大涨超40%,总市值超过155亿美元。何小鹏直言,自己的目标是把小鹏汽车“变成千亿美金的公司”。

显然,这一目标还很遥远。

成功上市的小鹏暂时不用为融资发愁,但财务公开之后如何维持投资者信心,毛利率如何转正,交付量如何增加……都是小鹏要继续思考的问题。

终于上市!

理想上市不足一月,小鹏紧随其后。至此,国内互联网造车新势力的三家头部公司已经齐聚华尔街。

这是各方利好消息共同作用的结果。今年以来,互联网造车新势力迎来春天,新能源汽车在资本市场上备受追捧。

特斯拉创造股价暴涨神话,一年以来上涨近10倍,目前总市值超4000亿美元。国内新造车也趁上东风,蔚来市值达235亿美元,比2018年上市时翻了近4倍,上市不足一月的理想也达到162亿美元的市值。

其次,小鹏上市的时机不仅是新能源汽车的红利期,更是小鹏自身的发展上升期。

小鹏汽车在今年五月刚刚推出新款车小鹏P7,且销量数据较好。根据公开数据显示,小鹏P77月共交付1641辆,在新造车领域算是较为不错的成绩单。这为小鹏上市打了一剂强心针。

再者,小鹏汽车背后有多位投资人的支持。

上市仪式现场,何小鹏多次感谢投资人。小米董事长雷军、高德地图集团董事长俞永福等人来到现场位小鹏站台。雷军发微博称:“发自内心为何小鹏高兴。”

小鹏拥有众多明星投资加持。招股书显示,小鹏汽车创始人兼CEO何小鹏是公司最大的股东,持股31.6%;阿里旗下的淘宝中国是公司外部的最大股东,持股14.4%,其他主要股东还小米、GGV纪源资本、晨兴资本等。

截至IPO,小鹏共持有现金类资产超85亿人民币,包括在7、8月刚刚完成的融资金额超9.47亿美元的C+和C++轮融资。此前小鹏已经历了11轮融资,累计融资175亿美元。

风光背后的破局难题

在上市仪式现场合不拢嘴的何小鹏,两个月前还在和兄弟伙们自嘲苦逼,“忆苦思变”。

小鹏“苦”吗?苦。

在过去两年半的时间里,小鹏累计亏损59亿人民币,负债率年年上升,今年上半年达到71%。

小鹏向美国证监会递交的招股书中显示,2018年,小鹏汽车净亏损14亿人民币,2019年亏损金额持续增加,达到近37亿元。直到P7上市后,亏损情况才稍有改善,负债率居高不下,由2019年的69%升至今年上半年的71%。

此外,小鹏身陷“抄袭”和“维权”风波。

去年3月,据外媒报道,特斯拉一纸诉状将小鹏告上法庭,理由是小鹏汽车员工

曹光植是特斯拉前工程师,曾在离职前把大量文件传至个人账户,涉嫌窃取特斯拉内部技术机密。

对外,小鹏有涉嫌抄袭之患,对内有客户维权之忧。

今年7月,2019款G3用户提车不久,小鹏汽车推出最新2020款G3车型,新车型在续航、硬件等配置上均有提高,但补贴后的价格却更便宜了,老款G3车主新车刚到手就贬值,有车主在何小鹏微博下直言:“老客户不如狗。”

何小鹏不得不亲自下场道歉:“对不起,让大家伤心了。”并主动提出,只要2019款G3车主在3年内换新车,都额外享受补贴。

小鹏汽车质量维权事件时有发生。7月12日,武汉的小鹏P7车主直播维权,表示车辆存在刹车抖动异常、方向盘抖动异常、蓝牙钥匙无法使用、大屏异响等多个故障问题。8月11日,广州一辆小鹏G3出现充电后自燃并爆炸……

目前为止,在蔚来、理想、小鹏三家公司中,仅有小鹏毛利率尚未转正。在整车销售规模上,小鹏也稍显落后,再加上主打性价比的小鹏单车售价较低,导致其整体的营收规模低于蔚来和理想。

上市之前的舆论风波尚可说对小鹏影响较小,一旦上市,公司的任何异动都和股价息息相关,无论是交付量还是舆论,影响到的都是实打实的真金白银。

在未来,小鹏要面对的是二级市场这个更为严格的评委。

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