出品 | 创业最前线
作者 | 冯羽
2025年，AR眼镜厂商们竞相将《头号玩家》里的虚拟场景变为现实，到了2026年，“AR眼镜元年”的呼声尚在耳边环绕，头部玩家已经新添一批“弹药”。
今年1月，“AR四小龙”之一的影目科技获得成都科创投领投的C1轮融资，这是自2025年来其获得的第三笔融资，累计融资总额为5亿元。
密集的融资速度、地方产业资本的站台，都让影目科技成为AR领域最受关注的创业黑马之一。
与其他厂商不同的是，从创立之初，影目科技便主打“AI+AR”一体式轻量化设计，这让其在一众发力AI方向的AR厂商中显得驾轻就熟。
但AR江湖早已变天。
早期资本更关注企业潜力和未来方向，有对概念押注的成分，对不确定性容忍度较高。到现阶段，智能眼镜行业规模已现，资本更关注企业的长期价值、产品兑现以及技术落地能力。
资本态度的变化，以及科技大厂纷纷将智能眼镜作为业务协同的前哨，或多或少都会给影目科技这样的创业公司带来压力。
当AR眼镜的竞争维度从单纯的技术堆料，变为对硬件、操作系统、AI甚至生态服务能力的考量，影目科技仍需向市场证明其拥有让潜在用户“不得不买”的底气。
1、热钱翻滚
1月15日，影目科技宣布完成C1轮融资，由成都科创投、南山战新投、普丰资本共同参与投资。自2025年以来，其连续完成B2轮、B3轮及C1轮三轮融资，企业估值超20亿元。
对于融资后的规划，影目科技CEO杨龙昇总结了三个方向：一是继续深化核心技术、优化产品体验；二是构建更加丰富的AI+AR生态体系；三是强化海外渠道拓展与本地化运营，加速产品的全球化布局。
影目科技在此轮融资机构中，集齐了地方政府产业基金、区域战略投资基金以及市场化风投机构。
其中，成都科创投和南山战新投同属国资背景，前者希望以影目科技为核心节点，持续推动AI+AR产业链集聚发展；后者则看重影目科技的市场潜力、产品设计和软件生态，肯定了公司的商业化潜力。
而普丰资本则看中影目科技的技术壁垒和长期市场空间，赞赏其“过去十多年一直专注这一赛道”。
来自地方政府和市场化热钱疯狂寻找标的，而这些活跃的资金并非只涌向影目科技一家。2026年以来，AR厂商们集体迎来投资市场的开门红。
1月5日，雷鸟创新宣布完成新一轮超10亿元融资；1月9日，XREAL宣布完成D轮融资，金额达1亿美金，加之影目科技的C1轮融资，“三小龙”遍地开花。为了2026年的排兵布阵，新年伊始AR厂商们早已备齐了弹药。
从极客手中的尝鲜玩具，到普通用户的影音终端和生活助理，资本也起到助推的作用。
公开数据显示，目前市场上AR眼镜消费群体中，来自科技从业者的购买力不足20%，其他均为科技圈外的普罗大众。换句话说，原本科技圈的小众游戏终于成了普通人的玩具。
一个佐证是，2025年“双11”购物节期间，智能眼镜是3C数码行业增长最快的品类之一，成交额同比上涨2500%。
CINNO Research最新统计显示，2025年三季度末，中国消费级AI/AR市场销量同比激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜（带屏AI眼镜）凭借355%的增速成为最大亮点，“AR四小龙”（Rokid、雷鸟创新、影目科技、XREAL）与魅族占据前五大销售名额。
不仅是“AR四小龙”踩上了资本的加速器，国内小米、华为、字节、阿里、理想等大厂纷纷入局推出新产品，或是作为硬件产品的延伸，或是看作业务生态融合的试水，智能眼镜几乎成为近两年的兵家必争之地。
百镜大战一触即发。
热钱涌入、巨头转型、以及寻求差异化的创业公司，共同将智能眼镜推向科创圈的C位。有业内人士坦言，“当前处于爆量前夜。一旦产业链起量，核心部件公司的价值会呈指数级增长。”
2、AR眼镜AI化
回看影目科技，这家估值超20亿独角兽的掌舵者——“90后”杨龙昇最早从大学开始就显示出其极客的一面。
毕业那年，他前往深圳柴火创客空间想看看Meta推出的Oculus原型机，作为深圳首家创客空间，该组织旨在为创客们提供科技原型开发设备。
在现场，杨龙昇就展现出对Meta的深入了解和神往，当即拿下产品经理一职，第一项任务就是拆解原型机并搭配国产零部件，组装后卖给国内的VR极客。
此后，在经历短暂创业和在酷派研发AR眼镜后，2021年，杨龙昇正式创立了影目科技。
VR和AR虽同属XR领域，但两者的技术路线和应用场景却大不相同。
VR强调沉浸虚拟，完全隔绝现实空间，为用户构建封闭的数字虚拟环境；而AR则是增强现实，是在现实基础上叠加数字信息，强调现实与虚拟的融合。
AR使用场景更广，但制造成本更高，因此VR最先成为风口。但相比VR市场几经沉浮，AR眼镜的发展显得更加稳健。
相比其他AR公司主打BirdBath光学方案，影目科技选择了另一条光波导路线。据业内人士透露，BirdBath结构简单、成本可控，而光波导方案产品轻薄，透光性和清晰度高，在色彩表现方面更有优势。
AR眼镜早年纵然是极客圈的心头好，但它真正走向大众一是靠AI带火，二是得益于Meta给全球的AI眼镜打了样。
科技圈一直在试图寻找手机之外的下一代智能终端，2023年掀起“百模大战”后，智能眼镜接入AI大模型，实用功能拓展至翻译、办公、导航、甚至电商和支付等。搭载AI功能的AR眼镜走下神坛，逐渐成为“大众消费品”。
2023年9月，Meta与雷朋（Ray-Ban）联合出品智能眼镜Ray-Ban Meta，这款AI眼镜将大模型装进了眼镜里，支持语音交互、实时翻译、图像识别等功能，这些在当下AI眼镜必备的“基础功能”，在两年前却是当之无愧的爆款要素。
根据WellsennXR数据，2024年全球AI智能眼镜销量为234万台，主要销量贡献来自Ray-Ban Meta智能眼镜，2024年累计销量达到224万台。Meta也成为全球首个跨过“年销200万台”生死线的AI硬件厂商。
从0到1，将AR眼镜行业的竞争核心从技术堆料转向“可穿戴智能助理”，有实用场景落地，Meta向外界验证了AI眼镜技术的可行性。
放眼国内，2024年影目科技将总部迁至成都，不仅获得当地政府支持，更享有产业链协同的优势。据界面新闻报道，2025年影目科技已实现了盈亏平衡。
据影目科技方面透露，目前公司拥有三大产品系列，分别为INMO Air系列、INMO Go系列和INMO X系列。
其中，Air系列瞄准“下一代移动智能终端”，以自研IMOS3.0空间操作系统和阵列光波导技术为核心，定义真正意义上的可穿戴移动终端；
Go系列聚焦翻译、提词、会议助理等核心能力，更像是“未来的智能手表”，主打轻便、高频、随身使用的生活场景；
X系列则聚焦品牌联名与生态合作，今年将陆续上线。
以2025年11月推出的Go 3为例，其支持超200种语音实时翻译，搭配领夹音箱和AI拟声技术可实现双向对话实时翻译。其还与智普推出“对话精灵”，能为会议、面试、销售等场景提供实时的信息检索和回答，实现更主动的人机交互。
在INMO天猫旗舰店，该款AI眼镜券后价超3000元。
影目科技对「创业最前线」表示，旗下不同系列产品之间保持着“现金流支撑技术、技术反哺产品”的关系——Go系列帮助公司快速理解真实用户需求，形成规模化能力；Air系列则确保INMO在核心光学显示与交互范式上始终处在第一梯队。
3、追赶Meta？
如今，大部分AR厂商纷纷发力AI眼镜，试图将传统的显示终端变为智能AI助手，虽然在不少业内人士看来，AI眼镜并非AR产品的终极形态，只是一种阶段性需求，但市场的商业化诉求却在倒逼AR厂商加速内卷，硬件之外，还包括价格。
小米此前发布的AI眼镜叠加国补后官网定价1799元，理想汽车在2025年12月初发布的Livis叠加国补后售价1699元起；夸克也在去年年末发布了G1和S1两款AI眼镜，其中G1定价1899元，两款差别在于显示功能。
根据京东智能眼镜半年报，2025年上半年智能眼镜均价从2000元以上下降到1500元左右。国泰君安报告指出，1500元以下已成为AI眼镜行业心照不宣的价格破冰点，这一价格已经相当于一副中高端普通眼镜的价格。
价格战还只是入场券。困扰AR厂商们的还有大名鼎鼎的“不可能三角”，即要取得轻量化、长续航以及高性能显示之间的微妙平衡。
影目科技试图在这其中寻找最优解，例如通过系统级调度、AI推理加速，降低无效算力消耗；减少“亮度换功耗”的粗放式方案以及实现端云协同，让端侧更聪明、云侧更克制。
在杨龙昇看来，AI眼镜的“iPhone时刻”实现的前提，一定是是软件交互的突破，内容生态的迁移，供应链成本的下探，“把世界变成游乐场”。
一个典型的场景是，当你戴着AI眼镜，面前走来某个人，他的身上就会浮现出社交标签等，好似神探夏洛克里识别人物信息的场景，能够帮助人机实现更好的交互。
不过在真正的“iPhone时刻”到来之前，做出和同业具有差异化的眼镜才是行业玩家们的当务之急。
以“AR四小龙”为例，Rokid势头迅猛，几乎接入了国内所有AI大语言模型，并与支付宝、高德深度整合实现了场景闭环，其创始人祝铭明称，2025年Rokid Glasses收获30万台订单。
雷鸟创新背靠TCL的供应链优势，是最早发力AR眼镜的厂商之一，同时其还计划与国内运营商探索更多渠道合作，例如充话费送眼镜等。
而XREAL在国外与Viture打起专利战，据悉该诉讼涉及AR眼镜的“心脏”——光学显示模组的核心结构设计。两家公司都极为重视海外市场，毕竟这是全球智能设备品牌的“兵家必争之地”。
作为佐证，Meta一度贡献了全球超9成的AI眼镜销量，其主要用户就来自北美市场。
如今，阿里、小米、华为、百度等大厂真金白银的迅速跟进，也让AI眼镜市场泛起涟漪。
在影目科技看来，智能眼镜可能会从早期普及走向结构性分化的阶段，大厂更擅长推动规模化普及，而在专业细分应用场景中持续创新，做更垂直的智能眼镜企业，将成为新的机会。
这意味着，当人机交互、翻译、图像识别等成为行业标配，差异化也成为创业AR厂商们的核心竞争力。在大而全的场景之外，运动、健康、工业等领域的专业产品，或许会比单纯的AI智能助理更加吸引人。
从本轮影目科技的融资方向来看，海外布局或将成为其未来产品发力的重要阵地，这也意味着其将与Meta站上同一个战场。
据不完全统计，目前影目科技已进入19个国家销售，线上重点布局亚马逊、官方独立站等平台，线下则聚焦北美、日本和欧洲等重点市场。
同时，影目科技透露未来将逐步扩充影目INMO在海外的产品矩阵，如INMO Go 3全球版、INMO X全球版、INMO Air 3升级款全球版等。
比起国内“AR四小龙”的竞争，在海外市场，Meta智能眼镜的认知度明显更高，其计划在2026年底前将年产能提升至2000万副。
此外，“四小龙”之一的雷鸟创新在海外已先声夺人，据Counterpoint Research数据，2025年第三季度，雷鸟以24%的市场份额连续两个季度蝉联全球AR智能眼镜销量第一。
从目前来看，影目科技不仅要在和国内品牌的竞争中寻找到差异化，还要学习如何在海外建立品牌认知并打响产品力，在竞争更为激烈的全球市场中占领更多的份额。
渠道方面，2025年4月，影目科技与中国移动达成战略合作，希望提升品牌在生态及渠道建设方面的能力。
如今的影目科技仍在加速快跑。据界面新闻报道，影目科技2025年收入在2个亿左右，成功实现盈亏平衡；其目标是3年内收入达到10亿，利润达到一个亿左右。
诚然，Meta已经达到巨人的高度，成为业内追赶的目标。但在影目科技看来，当面对全球化市场时，INMO并不试图在正面战场复制Meta的路径，而是选择通过领先技术和差异化产品寻找市场空间。
与其追赶Meta，不如寻找自己。
特别声明：本文为合作媒体授权DoNews专栏转载，文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点，不代表DoNews专栏的立场，转载请联系原作者及原出处获取授权。(有任何疑问都请联系idonews@donews.com)
