文丨荀丹
美编丨李成蹊
出品丨牛刀财经（niudaocaijing）
在生猪市场价格深度下行、行业普遍陷入亏损的背景下，牧原股份交出了一份看似“亏损”但内核坚实的成绩单。
牧原股份最新披露的2026年一季报显示，期内实现营业收入298.94亿元，养殖完全成本降至11.6元/公斤的行业领先水平，同时资产负债率优化至50.73%，较2025年末的54.15%下降了3.42个百分点。
与此同时。屠宰肉食业务持续向好，海外布局也获得稳步推进。
当生猪价格跌至近八年新低、行业告别“高猪价红利”时代，养殖龙头牧原股份为何依旧具有较强的竞争力？
持续降本，构筑穿越周期的“护城河”
真诚未必是必杀技，但低成本一定是企业立足的王道。
现如今，随着养猪行业逐渐进入微利时代，养猪巨头们为了挖掘利润提高核心竞争力，正不断降低成本。
作为业内头部企业，牧原股份很早就已经对成本进行控制。
2022年5月，牧原股份在对标全球领先养殖企业的生产标准后，明确提出单头生猪具备600元成本优化潜力，并将其定为阶段性盈利提升目标。
为了落地这一规划，公司从饲料管控、种猪选育、场内养殖运营等全产业链环节着手，系统性推进成本压缩。
随着精细化管理持续落地，牧原股份生猪完全成本逐年优化：2022年为15.7元/公斤，2023年为14.9元/公斤，2024年为14.0元/公斤，2025年为12.0元/公斤，2026年3月进一步优化至11.6元/公斤，成本管控实力持续稳居行业第一梯队。
一旦猪价跌至10元/公斤区间时，行业普遍陷入亏损的情况下，这种成本差距将会直接决定企业能否“活下去”。
在行业低价周期内，低成本极大缓冲了行情下行带来的经营压力。
独特的一体化经营模式与优异的成本结构，成为牧原股份穿越猪周期、稳住基本盘、从容抵御行业波动的核心壁垒。
坚持绿色循环经济
倘若说降本是养殖企业在价格寒冬中的“生存之术”，那么绿色低碳则是牧原股份能在行业内稳居头部的“立命之本”。
在传统的认知中，环保一直属于养殖业的“减分项”，但牧原股份却通过创新实践，转变成为生态的“加分项”。
牧原股份在生猪养殖领域深耕三十多年，始终秉持着将绿色低碳贯穿整个企业经营的理念。
从种植、饲料、养殖到屠宰，每一个环节都嵌入了减碳技术。
在种植端，牧原股份实行了循环固碳技术，实现生态与农业的双向增效；在饲料端，牧原推广低豆日粮技术，采用氨基酸替代豆粕，从源头上减少了对进口大豆的依赖和高碳足迹原料的使用；在养殖端，牧原采用无供热猪舍、沼气利用和光伏发电的组合，让养殖对外部能源的依赖显著下降。
通过这一整套覆盖全链条的低碳发展模式，牧原股份有效降低了二氧化碳排放量。
报告显示，2025年，牧原股份将每公斤猪肉的碳排放降至0.883kg CO₂e，较上年下降2.4%，处于国际先进水平，全年共计减碳605.88万吨CO₂e。
倘若按照一棵树每年能吸收10kg二氧化碳计算，相当于植树6亿棵。
此外，牧原股份还推行了最具行业标杆意义的降氨除臭技术。
长期以来，养殖业的臭气问题一直都困扰着周边居民和监管层，是制约规模化养殖扩张的“邻避难题”。
但牧原股份自主研发的降氨除臭工艺，通过厌氧发酵技术，将猪粪尿变为水肥还田，氨气去除率接近100%，灭菌率达99.9%，实现100%资源化利用，带动整个畜牧业绿色高质量发展。
更重要的是，这项技术已经向行业开放推广，通过技术外溢效应帮助解决全行业的共性环保短板。
在水资源高效利用方面，牧原股份构建起内外协同的双循环水资源管理体系，实现养殖与农业的双向节水。
内循环通过中水回用将养殖废水处理后重新用于生产消毒等环节，节约清水资源，2025年回用中水451.83万立方米；外循环依托种养循环水肥还田，直接为农田补充水分，有效减少农业灌溉用水1.6亿立方米。
内外联动的节水体系，降低了农业对淡水资源的依赖，实现水资源循环高效利用。
该模式既破解了养殖环保治理难题，又以富含有机质与微量元素的水肥替代化肥，持续改良土壤结构、提升作物产能。
依托核心技术持续突破，牧原股份从原料生产、生猪养殖到终端处置全链条发力，严控粮食损耗、降低能源消耗、削减污染物排放，探索出一条生态友好、资源集约、提质增效的可持续养殖新模式。
在此基础上，牧原积极践行开放共享发展理念，向全行业输出成熟技术解决方案，以龙头企业责任担当，引领畜牧行业整体迈向绿色高质量发展。
创新赋能，利用AI重塑养殖效率
随着AI大时代来临，企业要想在成本和效率的比拼中拥有强有力的竞争力，技术能力变得至关重要。
实际上，利用人工智能来养猪早前就已在牧原股份内部开始实践。
目前，330多万台（套）智能装备已在全国1000多个牧原养殖场全面推广，每天动态监测4500多项指标，生成超20亿条数据。
例如，智能环控系统可以自动调节猪舍内的温度、湿度，实现猪舍内部恒温恒湿，一年四季如春，让猪群在舒适健康的环境中成长。
智能饲喂系统根据猪只不同生长阶段的营养需求，制定“一日一配方”的精准饲喂方案，既保障猪群健康，又避免饲料浪费，同时自动采集采食、饮水数据，为健康监控提供支撑。
智能巡检机器人集成可见光、红外、声音、气体等多种传感器，通过AI算法24小时自动识别猪舍环境和猪只体征17项指标，构建起健康异常自动报警系统，可调度其他装备协同作业，相当于为猪群配备了“专职健康管家”。猪群咳嗽管家则通过声音识别技术，全天候监听猪群咳嗽、喷嚏等声音，借助智能算法提前7天预警呼吸道疾病，实现早发现、早治疗，有效降低养殖成本。
尤为值得一提的是，牧原股份正在构建"养猪大模型"，它是将人工智能技术与生猪养殖行业知识深度融合的智能决策系统。
从底层知识开始做起，以牧原股份现有的、已经积累的真实生产数据和技术管理优势为基础，建立起完整的、全科的、能够覆盖养猪产业、养猪环节等各个技术版块的行业垂直模型。
让养猪有统一的规范和标准支撑更真实、更可用的科技路径，指引大家发展。
当13万员工的实践经验沉淀为AI模型，当1100余个养殖场共享同一套智慧管理系统，规模就不再是效率的敌人，而成为技术复用的最大受益者。
现如今，传统猪周期的“亏损、快速去产能、强反弹”链条已被打破，取而代之的是“亏损、缓慢去化、长时间磨底、中等强度修复”的全新周期逻辑。
正如牧原创始人秦英林在年报致辞中所言：“2025年的实践，让我们更加坚定，养猪虽然是传统产业，但是值得深耕的好行业。技术创新为公司的发展打开了广阔的空间。”
当猪周期的迷雾逐渐散去，真正有价值的企业终将在产业的洗牌中沉淀下来。
牧原股份的故事告诉我们：在周期底部，最好的策略不是等待春天，而是把自己打造成那个春天到来时最有资格绽放的企业。
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