出品｜公司研究室

文｜李颖

公募基金 2026 年一季报已经披露完毕。

截至 2026 年一季度末，国内公募基金总规模约 36.5 万亿元，环比小幅下降 0.68%。拉长周期来看，近三年行业总规模仍在稳步抬升趋势中。公募产品总数量逼近 1.4 万只，刷新历史纪录，行业在扩容，产品布局也在不断丰富。

根据 2026 年一季报，主动权益基金整体股票仓位与持股集中度环比小幅下行，平均股票仓位 82.77%，行业持仓结构明显分化。偏股混合基金一季度的平均股票仓位 86.48%，较去年四季末的 87.97% 小幅下降，普通股票型基金的平均股票仓位则向下调整为 89.31%。

资金的流向上，今年一季度，在中东局势引发的剧烈扰动下，避险情绪和产业趋势两个方向出现拉扯，机构共识聚焦硬科技和资源，AI 算力（中际旭创、新易盛）与新能源（宁德时代）成核心抱团方向。

谁在进，谁在退？

基金规模上，在剔除货币基金后的非货规模排名中，头部效应依然显著，但内部排位已发生微妙变化。

易方达、华夏、广发、富国、南方、嘉实依然稳坐前六，地位难以撼动。

景顺长城上升 3 名挺进第 7，归功于固收 + 产品的爆发式增长，抵消了权益类基金规模缩水的负面影响；招商基金上升 2 名来到第 9；永赢基金继续高歌猛进，排名升至第 15 位。

华泰柏瑞主要受其旗舰产品沪深 300ETF 遭遇巨额赎回影响，成为掉队者，较上个报告期排名下降了 6 个名次，来到了第 13 位。

一季度，中东地缘冲突导致市场波动较大，从一季度基金业绩排名来看，能源类基金“霸榜”的特征非常明显，业绩排名前 5 的基金中，有三只主要投资方向就是原油。在排名前 20 的基金中，超过八成集中于原油、天然气及能源化工。其中，南方原油、易方达原油等原油主题基金收益率均超过 50%，领跑全市场；富国、嘉实等旗下的标普石油天然气勘探及生产 ETF 紧随其后，收益率达 40%+。

除了石油天然气，科技成长方向的基金，比如广发远见智远和国寿安保数字经济也都取得不错的成绩，一季度收益分别达到 58.03% 和 45.38%.

前者主要投资方向为 AI 算力硬件、存储芯片、半导体国产替代，后者重仓方向集中在数字经济与 AI 产业链，两只基金都在一季度极致分化的结构性行情中取得了显著超额收益。

从上述表格可以看出，业绩前 20 的基金，国寿安保有 3 只上榜，嘉实、广发、博时、建信均有 2 只上榜，其他家均只有 1 只。

钱涌向了哪些赛道？

根据 2026 年一季报，公募基金持仓行业高度集中于制造业。从持股市值行业配置来看，制造业以 56.57% 的占比遥遥领先，为机构核心配置方向；其次是金融业，占比 7.69%，稳居第二，体现防御性配置需求；信息传输、软件和信息技术服务业占比为 5.26%，是机构布局科技成长的重要方向。

从资产配置来看，截至 2026 年一季度，基金持有最多的资产类型为债券，持有市值 21.09 万亿元，占基金资产总值比例 53.67%；其次为股票，持有市值 8.06 万亿元，占比 20.52%。

在一季报基金重仓股持股总市值 TOP20 中，宁德时代仍是公募基金第一大重仓股，持有该股的基金数量有 2322 只，持股总市值 1605.58 亿元。中际旭创、新易盛则分别位居第二、三位。

基金经理怎么说

纵观公募基金一季报，总结基金经理们的观点，主要聚焦于科技成长与市场的结构性机会，坚定看好 AI 应用落地的同时，在宏观经济温和复苏背景下，重点布局制造业出海与红利资源资产，以应对市场的不确定性。

整体来看，基金经理们的核心配置思路特征如下：

下面列举几位优秀基金经理在一季报中对市场的看法：

易方达全球成长精选（012920.OF）今年以来收益近 40%，基金经理郑希在 2026 年一季报中指出，该基金在一季度提升全球算力（AI 数据中心、网络通信）、新能源与储能配置，降低消费与金融权重。展望二季度，将维持高仓位，聚焦中长期成长性，重点关注 AI Agent 迭代、全球电力紧张、新能源产业链复苏及大模型应用重构等趋势。

广发基金经理唐晓斌在一季报中表示，2026 年是 AI 产业的“达尔文时刻”，行业将迎来优胜劣汰。他重点聚焦于供给格局受限、需求具备“通胀式”增长的优质赛道。他管理的广发远见智选 A（016873.OF）今年以来的收益已达 90%+。

富国基金经理张富盛在一季度采取了"坚守核心 + 适度拓展"的策略，在保持 AI 算力核心仓位的同时，积极布局光纤光缆和 AI 电力设备等新兴方向。随着伊美战争逐步缓和，对二季度的市场仍保持乐观，一季报之后有望更好的判断行业的景气度，也更有把握挖掘具有超额收益的个股。他管理的基金富国价值成长 A（010109.OF）今年以来已收获近 30% 的收益。

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