卫龙通过港交所聆讯:上半年亏损2.6亿,募集资金缩水70%

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

出品|公司研究室大消费组

文|曲奇

11月23日,港交所显示,卫龙美味全球控股有限公司通过港交所上市聆讯。11月24日开始IPO上市前的投资者教育,预计筹集资金不到1.5亿美元,与此前传出的募资5亿美元,减少了70%。

最新版招股书显示,2022年上半年,卫龙收入22.61亿,同比下滑1.8%。自5月涨价后,卫龙的辣条卖不动了?

01、辣条涨价后收入反下滑

2019年至2021年,卫龙营收分别为33.9亿、41.2亿、48亿,年复合增长率为19.1%,

2022年上半年,卫龙收入22.61亿,同比下滑1.8%。

对于上半年收入下滑,卫龙表示主要原因来新冠肺炎疫情对公司生产及交付产生影响,以及自调味面制品的销售收入有所减少,该项收入由14.01亿降至13.41亿,同比下滑4.3%。卫龙的调味面制品主要包括辣条及亲嘴烧。2022年5月,卫龙对辣条等主要产品进行产品升级或更换新包装,并对销售价格进行上调,致使客户需要一定时间应对该价格调整,销售端受到影响。

净利润方面,2019年至2021年,公司净利润分别为6.58亿、8.19亿、8.27亿,年复合增长率为12.11%。2022年上半年,卫龙由盈转亏,亏损2.61亿。

对此,卫龙表示主要是今年4月以1.57亿美元的价格向特定投资者发售约1.58亿股的普通股,由此产生了一次性开支6.29亿。若撇除这笔开支,卫龙经调整的净利润为4.25亿元,同比增长11.84%。

02、引入高瓴、红杉是把双刃剑

卫龙于2001年在河南漯河成立,但经营多年,公司都未曾引入外部投资者。2021年5月,卫龙首次向港交所递交招股书。在递交招股书之前的两个月,也就是2021年3月,卫龙引入高瓴、腾讯、红杉资本等多家知名战略投资者。

IPO前,创始人刘卫平和刘福平两兄弟为卫龙的控股股东,通过旗下公司持有卫龙84.45%股份。CPE持有卫龙4.26%股份、高瓴持股2.26%、腾讯和云锋基金各自持股1.23%、红杉资本和厚生投资各自持股0.55%、河南财政厅及漯河经开区管委会旗下的上海泓漯持股2.26%。

引入高瓴、红杉等战略投资者,虽然可以在上市前帮助卫龙在资本市场提高知名度,但根据高瓴近年来的风格,引入高瓴或许是一把双刃剑。

高瓴曾以价值投资者的名号,投资过蓝月亮、良品铺子等公司,但上市后股权解禁期一到,高瓴往往会对投资的公司进行减持。网上也有人戏称高瓴从“时间的朋友”变成了“时间的炮友”。

当高瓴对蓝月亮、良品铺子减持之时,高瓴的影响力往往会对这些公司在资本市场上的股价、市值表现带来更大的波动。

高瓴对蓝月亮、良品铺子等公司的减持行为,未来何时会发生在卫龙身上,倘若日后面对高瓴的减持,卫龙又做好准备了没?


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