4 月 29 日，盟固利（301487.SZ）发布 2026 年一季度业绩，报告期内，公司实现营收 8.06 亿元，同比增长 84.97%；实现净利润 0.20 亿元，同比增长 186.24%。

与不久前披露的 2025 年全年业绩相串联，可以发现盟固利从扭亏为盈到持续高增的发展脉络——2025 年公司凭借产品迭代、成本管控与市场拓展实现关键性盈利突破，一举扭亏；2026 年一季度，受益于行业需求回暖、核心产品放量及技术优势释放，业绩延续高增长态势。

行业回暖助推业绩明显改善

作为新能源电池正极材料领域的核心企业，盟固利业绩接连增长背后有着深刻的行业渊源。报告内容显示，今年一季度营收增长主要是公司产品售价随原材料市场行情增长。

据了解，盟固利是以钴酸锂、三元材料为主业的正极材料龙头，其定价模式为“金属成本 + 加工费”，上游锂、钴、镍价格是决定售价的核心变量。

2026 年一季度，锂电正极三大核心原材料碳酸锂、四氧化三钴、硫酸镍同步进入上行周期，且均出现“供需紧平衡 + 低库存 + 供给受限”的局面，价格从底部快速反弹。其中，碳酸锂 2025 年低位约 6 万元/吨，2026 年一季度均价涨至 15.4 万元/吨。最高时甚至冲至 19.52 万元/吨，同比增长 104%，环比增长 75%；四氧化三钴则是高位续涨，MB 钴价 2026 年一季度均价为 26 美元/磅，同比增长 119%，环比增长 +13%；硫酸镍供给收缩，价格同步上行，LME 镍一季度均价 17544 美元/吨，同比增长 11%，环比增长 16%。

原材料的涨价直接作用于盟固利的产品定价上，令公司从 2025 年原材料暴跌致行业杀价、毛利承压的环境，直接走上原材料价格上行，加工费回归，盈利修复的良性循环。叠加在 2025 年就已大幅度增长的钴酸锂、三元材料业务营收，盟固利真正意义上实现了既有“质变”又有“量变”，业绩自然而然随之增长。

财报数据显示，2025 年公司钴酸锂、三元材料业务分别实现营收达 10.53 亿元、12.40 亿元，分别同比增长 37.93%、29.95%。2026 年一季度虽未披露主营业务的营收数据，但根据新能源行业热度与盟固利盈利情况来看，该营收或将持续增长，并为 2026 全年打下良好基础。

研发增长 44.43% 助力盈利修复

此次原材料行情上涨，并非短期脉冲式波动，而是供给约束与需求复苏共振下的趋势性反转。对于技术领先的盟固利而言，是一次必须抓牢的机遇。数据显示，2026 年一季度公司净利润不仅实现了提升，更能反映盈利水平的扣非净利润也同比大幅增加 178.89% 至 0.19 亿元。

据介绍，研发方向的精准布局与持续落地，是贯穿盟固利近年业绩增长的核心主线。无论是核心产品的技术迭代，还是前瞻领域的提前布局，都直接推动了核心产品放量、产品结构优化、盈利水平提升，帮助公司在原材料价格上涨周期中实现顺畅的成本传导，放大业绩增长效应。

数据显示，2025 年公司研发投入为 1.05 亿元，同比增长 53.33%；2026 年一季度研发投入为 0.31 亿元，同比增长 44.43%。从具体投入来看，钴酸锂方面包括 4.45V 钴酸锂、4.48V 钴酸锂、4.50V 高电压钴酸锂、4.53V 高电压钴酸锂、O2 相钴酸锂（新型 4.55V+ 高电压）；三元正极材料方面包括 5 系三元、6 系高电压三元、9 系超高镍三元、NCA 系列三元。此外，还有部分前瞻材料。

值得一提的是，在 2025 年，第二代 NCA 材料攻克小动力领域大倍率、高温存储及循环性能难题，已在客户多款全极耳项目中实现批量，销量达百吨。公司第三代、第四代 NCA 产品同步与战略客户开展高端应用项目联合研发，多款项目型号完成验证，合作成效显著；超高镍 NCA 产品已完成多笔吨级订单交付，部分高端项目进入终端导入及量产攻坚阶段。

盟固利称，2026 年，公司将继续加大研发投入，聚焦“量产迭代 + 前瞻储备”双主线，以高端化研发为核心，重点推进 4.50V 以上高电压钴酸锂、高镍三元产品量产优化，精准适配下游细分领域需求。

目前，盟固利主导参与制定国家及行业标准达 59 项，拥有授权专利 112 项，在新能源电池正极材料核心技术及合成工艺领域掌握完全自主知识产权，实现核心技术自主可控。

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