文丨周铭

出品丨大V商业

当年，上海没有头部互联网公司，被质疑缺乏创新能力。

现在，上海有两家头部的互联网公司，一个是拼多多，另一个就是携程。

这两家公司都有两个共同特点，一是赚钱。按照当前的科技互联网市值排名，拼多多和携程都能排名进前十。

二是，老板都已经离开岗位或者主要精力搞副业，发现竞争对手轮番上阵还是难以撼动。

拼多多的老板黄峥21年退休，携程的老板梁建章只有疫情期间复出，现在身份成了人口学家。

实际上，按照这个标准来看，拼多多和携程是脱离了创始人之后，活得比较好的两个企业。

第一是携程依然赚钱。

今年第三季度，携程更是创造了个“利润奇迹”，归母净利润高达199亿元，同比暴涨194%，罕见地出现了利润高于营收（184亿元）的奇迹。

当然，携程高利润的背后是因为出售了印度OTA平台MakeMyTrip股权带来的巨额一次性投资收益。

如果剔除出售资产的收益，携程第三季度的经调整EBITDA为63亿元，去年同期为57亿元，上个季度为49亿元。

携程实际上非常赚钱。2024年的GMV为1.2万亿，收入为533亿元，营业利润为143亿元。

第二是携程护城河依然够强。

美团多年来和携程在酒店和门票等领域竞争，尤其是，抖音、小红书、飞猪、京东近两年来轮番进攻携程，但是从携程依然强劲的营收来看，携程在门票和酒店的心智依然稳固。

另外，国际化业务也是携程对国内其他OTA的优势所在。

第三季度携程营收的增长主要得益于国际业务，财报显示第三季度国际OTA平台预定同比增长约60%，入境旅游预定同比增长超过100%，出境酒店和机标预定也攀升至2019年同期的140%水平。

如果大家还记得的话，在旅游业艰难的2021年，梁建章就提出了“深耕国内，心怀全球”的战略。

但是，国内OTA竞争这么激烈，携程有两个“软肋”。

第一是高流量平台的持续进攻。

近两年来携程最大的反击就是前阵子的调价助手。因为调价助手，导致携程被多地通告。

这是因为竞争的逻辑变了。

过去美团和携程竞争，都是心智逻辑，美团用外卖的高频打低频，只能打动低星酒店。

因为旅游是一个超级低频的行为，消费者并不会因为打开某个APP多，就改变决策路径。

尤其是，旅游的第一步就是订票，携程通过机票等业务直接就占据了消费者的心智上游。

为什么抖音和小红书的出现，同样是流量打法但是对携程的威胁变了呢。

还是心智问题，消费者从第一步订机票，变成了第一步订酒店。内容的出现导致了旅游消费决策链路发生变化。

梁建章曾经提出过一个非常有趣的命题，携程本身是在线旅游的线上化，所谓的水泥和鼠标的结合，也就是说出行、住宿这些问题，携程提供了线上解决方案。

但是没有解决的是，如何将出门旅游线上化，那么当下的内容就提供了这样的一个路径。

消费者先看到风景，再制定路线。内容线上化高于路径线上化。

这也是为什么后来携程疯狂地招揽KOL在携程平台上做旅游内容。俞敏洪也建议梁建章，携程要多做内容。

第二是低价平台的冲击。

调价助手就是拼多多推出的自动比价的OTA翻版，这么来看大家应该不难理解。

直播带货成为电商主流的第一年，天猫和京东最尴尬的定位，就是变成了比价平台。

过去，酒店被携程锁定，主要是佣金虽然低，但是没订单，依然是可有可无。但是如果旅游低峰期的订单来自其他平台，那么酒店对携程的依赖性就降低了。

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