文/郭佳怡

编辑/张晓 

8月28日，滴滴在官网发布2025年第二季度业绩报告，延续了稳健增长态势。

从核心平台交易额（GTV）看，二季度滴滴达到1096亿元，固定汇率下同比增长15.9%；

从订单量来看，同期包括中国出行和国际业务在内的核心平台订单量同比增长了15.2%，达到44.64亿单；

再从营收来看，二季度滴滴营收从2024年同期的509亿元同比增长了10.9%至564亿元，高于市场预期的551亿元。

将时间线拉长，去年三季度滴滴首次实现季度GTV破千亿以来，已经连续4个季度实现GTV同比双位数增长；2023年以来，滴滴订单量已经连续10个季度保持了同比双位数的稳定增长。

规模稳定增长的同时，滴滴的运营效率也在持续提升，二季度滴滴实现了经调整净利润31亿元。

结合财报做进一步拆解，滴滴较高基数下持续稳健增长的业绩，映射出来以下几点：

1、国内业务基本盘稳固，核心护城河还在不断加固；

2、国际业务已然成长为新的确定性增长引擎；

3、在用户体验及司机生态端的优势还在持续释放，且在加深布局，有望在未来创造更大价值；

01

国内稳健，仍是压舱石

滴滴的业务结构中，目前中国出行业务是核心基本盘，二季度为公司贡献了89.23%的营收。

聚焦到这部分业务，二季度滴滴的业绩表现大体上可以概括为两点：

第一，订单量和GTV稳定增长，带动营收稳步提升。

二季度，滴滴中国出行业务板块订单量同比增长了12.4%至33.76亿单，季度日均达到3710万单，创下新高。

订单量的增长同时带动了GTV提速，同期滴滴中国出行业务GTV同比增长了12.2%至825亿元。

滴滴中国业务的营收也在同步稳健增长。二季度实现营收503.30亿元，同比增长了10.33%。

第二，运营效率稳步提升。

平台销售额（GTV减去支付给司机和合作伙伴的所有收入和激励、通行费、税款和其他费用等）上，滴滴中国出行业务二季度是180.09亿，同比增长了24.6%，明显跑赢GTV增速，平台净变现率继续走高。

受此拉动，滴滴中国业务二季度的利润率也持续走高，调整后EBITA利润为36.2亿元，利润占GTV比重达到4.4%，高出市场此前预期的33亿元。

整体来看，规模稳健增长的同时运营效率持续优化，反映出滴滴国内业务的增长质量在变高，也符合行业整体的趋势走向。

当前，中国共享出行市场加速走向成熟化阶段、存量特征逐渐显现。

以行业最大的细分赛道网约车赛道为例，《中国互联网络发展状况统计调查（2025）》显示，截至2025年6月，我国网约车用户规模达到5.11亿人，占网民整体45.6%。

再如下图所示，中长期视角里，网约车用户规模及使用率难有显性增长。

这一背景下，网约车市场竞争要素、增长驱动力也在发生着新的变化——升级服务能力、深耕多元细分出行场景，重要性愈发凸显。

滴滴二季度的稳健增长、过去几个季度的稳健增长，一定程度上也源于此。

“我们计划在2025年通过持续投资司机生态系统，并为消费者提供更多样化且价格亲民的产品选择，进一步提升消费者和司机的参与度。”二季度财报中，滴滴如此表示。

滴滴提到的这点，此前已经在加速践行。

2024年，滴滴已经通过拓展城际大巴、市内小巴、宠物出行、包车等新兴业务，丰富了产品矩阵。

再到今年上半年，滴滴在出行生态上也做了很多探索创新。

二季度，滴滴陆续与希尔顿、亚朵、华住达成合作，互通会员体系，希望以会员为锚点，实现住宿与出行两大生活场景的衔接与延伸，打造全场景会员服务生态，核心目的其实也是为用户打造兼具实用性、便捷性与实惠性的增值服务，提供更好的“出行+”体验。

客观角度上，滴滴的这些举措显然是利于平台订单量和GTV提升的，核心逻辑是互通会员体系背后带来的、不同生活场景的延伸背后的协同效应。

总结来看，用户及交易上规模优势足够明显、稳固的基础上，滴滴再聚焦司乘双边不断升级服务能力，做多元细分场景的生态打造，一定程度上也在为未来的确定性打基础。

02

海外凶猛，成确定性增长引擎

2018年，滴滴选择巴西成为出海第一站，通过收购出行平台99进入巴西市场，为当地用户提供出行、金融和配送服务。

如今七年过去了，滴滴国际业务涵盖市场持续增多、规模持续做大。

截至目前，滴滴国际业务已覆盖拉美、亚太和非洲14个国家，以出行业务为支点，同时探索和布局了外卖、金融等本地多元化特色服务。

从二季度财报来看，在多项核心经营指标上，滴滴国际业务都交出了亮眼表现，已然成长为又一个确定性增长引擎：

GTV达到271亿元，固定汇率下同比增长27.7%，近一年来都保持了同比25%以上的增速。

单量上，国际业务同比增长了24.9%至10.88亿单，季度日均达到1196万单，同样创下新高。

收入端，国际业务二季度营收同比增长了27.8%，上半年看下来，同比增速也有28.6%。

聚焦到业务进展，在拉美市场，滴滴表现突出，增速抢眼。

在巴西，滴滴旗下出行平台99用户规模已突破5500万，今年4月其宣布重启外卖业务以来，99外卖在巴西城市戈亚尼亚上线45天即完成100万单。

8月12日，99外卖覆盖到巴西最大城市圣保罗。截至目前，其在圣保罗州已吸引2万家餐厅入驻，超过5万名摩托车骑手加入送餐队伍。在滴滴的规划里，2026年年中，外卖业务将拓展到巴西100个城市。

在墨西哥，滴滴也已从最早的出行平台拓展至金融和外卖业务，服务该国70多个城市、超3000万用户。

滴滴国际业务在财务视角和业务进展视角下呈现出来的确定性背后，更值得探讨的，其实是滴滴当下正在海外加速构建的“超级应用生态”——在巴西和墨西哥这两个核心市场，滴滴都已经打造起了“出行+外卖+支付”的业务生态闭环。

滴滴在海外市场与国内市场采取不同打法，某种程度上源于不同市场的基建差异。

以巴西市场为例，其在金融、配送基础设施及体系上远不及中国市场完善。比如其支付生态较为复杂，现金支付、分期付款（占58%订单）与即时支付（PIX系统占比55.9%）并存。

由此，滴滴“出行+外卖+支付”的打法，其实是“因地制宜”，依托自身在金融业务和配送能力上的基础，为当地用户提供更好的从吃到行的体验。

比如滴滴在巴西做外卖，99此前积累的运力也会成为做外卖时的优势资源，滴滴通过数字钱包“99pay”和收购的金融科技公司BePay，也能提供给用户更便利的支付流程。

另一方面，滴滴在海外构建超级应用，并非简单的场景与功能叠加，而是具备深度协同协同效应，为用户带来更多价值，夯实滴滴自身的竞争壁垒。

从当地用户视角看，滴滴在海外提供了新价值，解决了用户以往的痛点，满足了大家一站式“出行+消费”的需求；

于滴滴自身而言，出行、外卖、金融业务的协同逻辑下，资源复用、数据共享等优势，也在加速拓宽国际业务的增长空间。

在墨西哥市场，财经杂志此前报道，2019年进入外卖以来，滴滴“出行+外卖”的模式，助力其市场份额超过50%，日均订单量超过30万单，过去五年里完成了3.6亿次订单配送。

03

从“车”到“吃、住、行”，滴滴锚定长期价值创造

国内业务稳健增长、国际业务大幅提速的态势下，滴滴还在不断涌现出新变化。

今年8月，滴滴全新升级了会员体系。

一是自有会员体系权益升级。其推出了五大权益类别，超二十项会员权益，涵盖打车、骑行、包车等体验和优惠权益。

二是加入跨界商家合作权益。滴滴同时提供希尔顿、亚朵、华住会等酒店会员权益互通，以及海底捞会员权益互通等跨界增值服务。

具体来看，用户进入滴滴会员界面后，可一键匹配酒店会籍，免费领取对应等级的酒店权益，如房价折扣、免费早餐、房型升级、延迟退房等。滴滴会员V7、V8还能限量兑换海底捞金海、黑海权益，享快速通道、专属订餐、增菜、专属牌桌等福利。

与此同时，上述酒店与餐饮企业的会员用户，也可兑换享有滴滴会员的丰富出行权益。

接下来滴滴预计将持续扩充“朋友圈”。其提到，未来将逐步构建起大会员体系，针对更多细分、刚需场景，对内协同滴滴多业务线资源，对外携手更多品牌，打造多元生活场景。

滴滴为什么要做大会员体系？

其相关负责人此前是这么说的：“滴滴会员用户人均使用平台打车超六年，为了更好地回馈用户，满足商旅、休娱等高频出行场景下的用户需求，滴滴会员通过与业界头部品牌共建会员权益互通，用出行链接餐饮、酒店等跨领域生活场景，努力给大家带来更具含金量的出行及增值服务。”

换言之，滴滴希望通过大会员体系，将用户服务场景，从“出行”拓展到涵盖“吃、住、行”在内的生活场景。

滴滴成立十三年，如今早已是中国最大的一站式出行平台，规模优势显著。弗若斯特沙利文数据显示，2024年，按GTV计，滴滴在共享出行赛道的市占率为70.4%，在司乘两端的品牌心智都足够深。

但中国互联网正加速进入存量流量深耕时代，几乎所有的互联网平台都需要思考，存量价值到底从哪里来？

滴滴通过大会员体系串联起吃、住、行等多元场景，串联的其实是用户的确定性消费需求，因此提供的也是确定性的更多、更好的用户权益。

逻辑在于，对大多数用户而言，“点对点”的出行需求无论在前链路还是后链路上，都有确定性的场景需求，比如就餐、入驻酒店、机场等等。

滴滴过去在出行场景上几乎已经做到极致，在自身会员体系建设上也有充分积累。

如今其与在业务场景协同性、补充性都较高的外部合作伙伴共同深化会员体系建设，其实降低了用户的决策成本、节省了用户的时间成本、更重要的是提升了用户在“出行+”全链路上的服务体验，这些无疑都是新的大会员体系生态带给用户的确定性价值。

而无论是从滴滴的视角还是外部合作方的视角来看，此举对各自的用户粘性、用户忠诚度建设，乃至品牌建设，客观上都会产生长期正向作用。

全新的会员体系生态之外，滴滴围绕司机端也动作不断。

近期，其升级了司机保障计划，将通过多项措施稳定司机收入，构建更加透明和可持续的出行生态，包括降低每笔订单的最高抽成上限、上线“返佣宝”、降低高抽成订单占比等等。

最后，中长远视角里，滴滴围绕用户体验和司机生态的持续深耕下，其满足用户更多元、更细分出行场景需求能力的不断完善下，也在加速给滴滴带来新的确定性——

这种确定性建立在滴滴的规模优势以及服务能力不断提升的基础上，竞争壁垒也会更高。

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