8月28日晚，泡泡玛特第四代迷你拉布布正式发售，单价79元，多个平台开售即“秒罄”，当晚二手溢价普遍超90%，单个隐藏款一度被加价上千元。然而，仅仅几天后，迷你拉布布价格迅速回落。

截至9月16日，该系列在得物等平台的成交价较首发当晚的二手售价普遍下降20% - 30%，隐藏款价格更大跌56% 

不仅如此，前三代拉布布二手价也全面下跌。得物数据显示，第三代拉布布端盒价从峰值 3784元降至784元，降幅达79%；第二代和第一代拉布布，端盒价较此前峰值也分别下降67%和50%。此前被炒至万元的拉布布“本我”隐藏款，如今也仅需800多元即可购入。

曾经备受追捧的拉布布，为何价格突然暴跌？

热潮退去

当“隐藏款”不再稀缺，拉布布的高光瞬间沦为跳水曲线。

其一，拉布布最初爆火时，不少消费者是出于盲目跟风和投资的心态进行购买。看到明星、网红纷纷晒出拉布布，加上二手市场上价格不断攀升，让很多人觉得购买拉布布不仅是一种时尚，还能实现资产增值。但随着市场的发展，消费者逐渐回归理性，意识到拉布布本质上只是一个潮玩，其价值并不足以支撑过高的价格。

其二，随着时间的推移，拉布布的系列产品虽然不断推出，但在设计和玩法上并没有太大的突破。新系列往往只是在原有基础上进行微调，缺乏真正的创新和惊喜。消费者在购买了几款产品后，很容易就会产生审美疲劳，对新产品失去兴趣。

此外，市场一旦出现更具吸引力的产品，消费者就会迅速转移注意力。就像前几年火爆的Bearbrick积木熊、KAWS标志性的“×× 眼”公仔，如今热度也已大不如前。

其三，拉布布热度难持久，也与泡泡玛特自身的发展策略有关。

虽然泡泡玛特通过联名合作等方式提升了拉布布的知名度，但在挖掘IP内涵、丰富IP故事方面做得还不够。拉布布缺乏深度的故事背景和文化内涵支撑，主要依赖视觉设计吸引消费者，这使得其IP内核相对单薄，一旦消费者对其视觉形象产生审美疲劳，热度就会迅速下降。

没有永恒顶流，只有更快迭代。拉布布用价格腰斩再次证明，缺故事、缺稀缺、缺新鲜，就只剩“清仓”。

积弊丛生

从“理财级”潮玩到“烫手山芋”，拉布布价格大跳水让泡泡玛特的多重焦虑浮出水面。

一来，过于依赖单一IP。从泡泡玛特2025年上半年财报数据来看，THE MONSTERS（拉布布所属系列）营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中的占比高达34.7%。如此高的营收占比，清晰地表明泡泡玛特对拉布布这一IP的依赖程度极深。

此前，泡泡玛特也曾因过度依赖单一IP而遭受挫折。Molly作为泡泡玛特的经典IP，曾经也是公司的营收支柱，但后来其销售额出现暴跌，给泡泡玛特带来了不小的冲击。如今，拉布布也面临着热度消退的问题，泡泡玛特能否避免重蹈Molly的覆辙，还充满未知数。

持续创新才是对抗审美疲劳的唯一出路，尽管泡泡玛特一直在努力推出新品，但从市场反馈来看，部分新品并没有达到消费者的预期。

二来，市场投机行为贯穿其中。拉布布因限量发售、明星效应等因素，被市场疯狂炒作，市场充斥着投机氛围，真正的消费者需求被掩盖，产品的真实市场定位也变得模糊，不利于品牌的长期稳定发展。

据华尔街见闻报道，在二手市场，其价格被哄抬至原价数倍甚至数十倍，99元盲盒最高转手30倍，3.0整盒一度2800元还“一货难求”，隐藏款更是成为投机者的“香饽饽”，价格飙升至令人咋舌的地步。

三来，随着潮玩市场的不断扩张，越来越多的品牌涌入。据天眼查数据显示，现存在业、存续状态的潮玩经济相关企业超5万家，其中仅2025年上半年就新增约5700家。这些竞争对手各有优势，有的凭借丰富的IP资源，有的依靠低价策略，不断抢占市场份额。

泡泡玛特虽然目前在市场上占据领先地位，但稍有不慎，就可能被竞争对手超越。以名创优品的TOPTOY为例，八月初TOPTOY与酷洛米IP联名，推出了十二星座系列搪胶毛绒盲盒，在线上平台正式首发开售后3秒内，首批10万套库存被一抢而空，相关话题更是冲上微博热搜，单日阅读量突破2.8亿。

此外，消费者需求变化也是泡泡玛特面临的一大挑战。

作为潮玩消费主力军的Z世代，审美变化迅速，对新鲜事物充满追求。如果泡泡玛特不能及时捕捉潮流文化变迁，推出符合消费者新审美和情感需求的产品，就容易引发用户审美疲劳，这也要求泡泡玛特在产品设计和定价上做出调整。

拉布布一跌，照出泡泡玛特“单IP重度依赖、竞品围、用户变”的三重软肋。

新途指向

困境当前，泡泡玛特得立刻“出招”，不能等风停，而要自己造风口。

一方面，泡泡玛特海外市场表现十分亮眼，2025年上半年营收同比增长149.1%。泡泡玛特应继续加大在海外市场的投入，在全球更多地区开设门店，提高品牌的国际知名度和市场份额。

除了现有的线下门店和线上平台，还可以与当地的电商平台、零售商等合作，扩大产品的销售范围。比如，加强社交媒体营销，利用TikTok、Instagram等国际社交平台，进行产品推广和品牌传播，吸引更多的年轻消费者。

同时，加强与当地艺术家、设计师的合作。利用他们对本地市场的了解和独特的创意，打造更具吸引力的产品。比如：北美市场，当地艺术家Libby创作的Peach Riot展现了强劲的增长势头，这种合作不仅能丰富产品内容，还能提升品牌在当地的知名度和影响力。

另一方面，围绕IP开展多元化的新业务，是泡泡玛特挖掘IP多元价值的重要途径。

除了现有的潮玩手办，泡泡玛特可以涉足更多领域，如动漫、影视、游戏等。推出与热门IP相关的动漫作品，通过精彩的剧情和精美的画面，进一步丰富IP内涵，吸引更多粉丝比如，推出以Molly形象为主角的冒险类手机游戏，玩家在游戏中可以收集不同款式的Molly，完成各种任务，提升游戏等级。

跨界合作也是实现多元化的有效途径。泡泡玛特已经在这方面进行了一些尝试，与优衣库、瑞幸咖啡等品牌的合作取得了良好效果。未来，可以进一步拓展跨界合作的领域，与美妆、家居、汽车等行业合作，推出联名产品。

综上所述，拉布布价格跳水这一事件，如同一面镜子，清晰地映照出泡泡玛特在发展进程中所面临的诸多挑战。但危机往往与机遇并存，泡泡玛特也拥有着拓展IP多元化、优化供应体系、进军海外市场以及探索新业务模式等诸多发展机遇。

对于广大消费者来说，也应理性看待潮玩市场，不要盲目跟风炒作，让潮玩回归其本身的娱乐和收藏价值。

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