DoNews7月17日消息，据清扬君报道，2025年7月14日晚，一则业绩预告给转型中的上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”，证券代码：605136）再添寒意：预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损3000万元至4250万元；预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3100万元至4450万元。

2020年上市时，凭借与施华蔻、兰蔻等60余个国际品牌的合作关系，丽人丽妆实现了营收46亿元、净利润3.39亿元的巅峰数据，股价一度飙升至55.28元/股，市值超220亿元。

然而，短短五年间，公司营收连续四年下滑，2024年营收仅17.28亿元，同比暴跌37.44%，归母净利润更是由盈转亏至-2440万元。2025年上半年，亏损进一步扩大至超3000万元，股价也跌至目前的10元/股的低位，距巅峰期的50多元/股早已天壤之别。

事实上，就在两个多月前，丽人丽妆发布的一季报已为这场溃败埋下伏笔：营收同比暴跌23.58%至3.61亿元，亏损扩大至1832.2万元，现金流更是由正转负，从172.02万元骤降至-55.15万元。彼时，存货金额高达3.7亿元、资产减值损失激增104.05%的细节，已暗示库存积压正侵蚀公司最后的造血能力。

在直播电商席卷美妆赛道、成分党主导消费决策的浪潮中，丽人丽妆仍固守“代运营+买流量”的陈旧模式。流量成本居高不下，持续蚕食企业利润，公司在投流与否的抉择中进退维谷，核心竞争力正被逐步瓦解。

4月29日，阿里系通过杭州灏月清仓所持17.57%股权，以4.86亿元总价将股份转让给成立仅月余的琳琅焕彩。5月底，阿里系老将韩雯斐辞任丽人丽妆董事，宣布阿里系完成撤退。

作为转型核心的情绪护肤品牌玉容初被寄予厚望。其宣称以藏红花为核心成分，瞄准“情绪型敏感肌”这一细分市场。创始人黄韬甚至亲自上阵，在短视频平台宣传产品的中医养肤理念。然而玉容初线下渠道试水遭遇重挫——曾入驻的上海静安嘉里中心高奢美护店JOYCE BEAUTY已悄然闭店。

数据显示，丽人丽妆2024年研发投入2343万元，仅占营收1.36%，难以支撑真正的技术壁垒。

截至3月末，其运营店铺总数增至265家，较去年末净增31家，覆盖天猫、抖音、小红书等平台。天猫国内营收却暴跌38.06%，天猫国际下滑40.55%，揭示出渠道扩张的质量危机。

如今的丽人丽妆，一边是头部美妆品牌纷纷收回代理权转向直营；一边是自有品牌尚未形成气候，温丽慈、吉儿玛等合作品牌难撑大局。半年4250万的亏损窟窿。