DoNews10月13日消息，据网易财经报道，近日，来伊份（603777.SH）连发多条公告，涉及员工持股计划、大股东减持、加盟商财务资助等方面，引发市场关注。

来伊份9月27日发布公告，拟向加盟商或联营商提供不超过5000万元的财务资助，利率不低于合同生效时一年期市场贷款利率，专项用于门店经营。公司表示将制定风险控制措施，通过评估资助对象资质、要求提供担保等方式保障资金安全。

值得注意的是，这并非来伊份首次向加盟商提供财务资助。自2025年1月，与浙江养馋记品牌管理有限公司（以下简称“养馋记”）成立合资公司以来，迅速推出“社区零售4.0”门店，计划年底在上海落地20家，三年内实现华东区域千店目标。

在今年4月，公司已提供给养馋记品牌管理有限公司提供不超过5000万元人民币的财务资助，半年之内累计输血近亿元，反映的不仅是来伊份对于社区零售模式的重视，也在一定程度上折射了养馋记自身造血能力的不足。

据2025年半年报业绩显示，来伊份上半年营收实现19.4亿，同比增长8.21%；但归母净利润亏损5068万元，同比降幅达439.6%。来伊份方面指出，其上半年净利润亏损主要因销售毛利额下降导致，营收增长得益于新业务渠道的拓展、新业务模式收入增加。

财报指出，面临休闲零食行业下行的态势，公司主动调优传统小型直营门店，加大加盟商拓展力度。上半年直营门店实现营收8.75亿元，同比降幅为21.32%，加盟业务营收7.22亿元，同比上涨64.09%。截至2025年6月底，加盟门店1584家，占比逐年提高，升至53%，但同时，加盟门店增长拉低整体毛利率，毛利率同比下降21.01%至32.61%。

截至2025年6月底，公司门店总数2979家，同比减少14.2%，其中直营门店数量减少90家至1395家；加盟门店数量减少16家至1584家。2024年全年，净减少门店数达600家。

9月27日，公司发布《第三期员工持股计划（草案）》，本次员工持股计划设立参与对象为养馋记的核心管理成员，不包括董事及高管，人数不超过5人，股票总量不超过300万股，占公司当前总股本的比例不超过0.90%。

引起市场广泛讨论的，是激励计划近乎腰斩的受让价格与严苛的解锁条件。公告显示，本持股计划的受让价格为6.91元/股，较9月26日最新收盘价12.94元/股折价约47%。然而半价持股激励的背后，有着严格的业绩考核指标。

其中公司层面的全额解锁条件是，2025年养馋记净利润达到2800万元，2026年净利润达到3500万元，若当考核期内业绩指标未能达成，则该个解锁期内的股票不得解锁，而对个人层面的业绩指标也分为四档，分别对应100%、90%、60%、0%的解锁程度。

据现有业绩情况，要达到解锁条件挑战巨大。据公开数据显示，2025年上半年，养馋记营收4.29亿元，净利润仅1206万元，这意味着下半年至少需要完成1600万的净利润指标才能解锁激励，而2026年所要实现的业绩目标还将高出25%。

此外，公司此前设置的两期员工持股计划均因业绩不达标而提前终止，在当前业绩不佳的局面下，部分投资者对激励计划的效果抱有审慎态度。

值得注意的是，持股计划的高折价率，与控股股东大额减持形成了强烈反差。2025年9月26日与9月30日，公司控股股东上海爱屋企业管理有限公司两次减持股票，分别为553万股与115万股，占公司总股本的1.65%与0.34%，本次减持后，控股股东及其一致行动人合计持股比例下降至60.80%。