8月27日消息，据花朵财经观察报道，1月，爷爷的农场向港交所递上招股书，半年冲刺，一场空，招股书正式失效。借这次上市，爷爷的农场的家底被翻了个底朝天。家长们这才发现，这个靠“欧洲血统”人设走红的品牌，原来连个农场都没有。

爷爷的农场四个中国创始人，全是快消品公司出来的营销老手。为了把洋牌演到位，2017年有一个人特意跑去荷兰注册了家公司，2018年品牌进入中国前夕，悄悄变更荷兰公司法人。

与此同时，作为中国区总经销商的艾斯普瑞（广州）食品有限公司，同样由姜福全担任法人与CEO，且由健特唯集团100%控股。这套“海外注册+境内运营”的操作，完美上演了“出口转内销”的戏码。

据万点研究报道，其在2018年首场发布会上强调“欧洲荷兰婴幼儿食品品牌”，创始人接受采访时刻意强调“欧洲原装进口”。到今天，不少消费者还当它是欧洲老牌辅食。

招股书白纸黑字写着，269个SKU，195款核心辅食，全部委托给62家代工厂生产，其中13家在海外。全公司640名员工，负责生产和质量控制的只有27个，占比不到4%。27个人管62家厂。平均一个人盯两家半。

销售和分销开支占收入的比例，从32.3%一路涨到36.3%，2025年前三季度砸了2.83亿。研发呢？同期只有1721万，占比2.2%，连营销的十分之一都不到。

2019年米粉果泥钠碘含量不达标，被国家市场监管总局通报。2020年两批米粉不合格，经销商被罚没29万。2021年进口大米粉钙含量不够，被海关拒收。黑猫投诉上，涵盖变质、异物、发霉等的投诉超过300条。