中概股正面临做空潮:瑞幸之后,好未来也自曝财务造假

2020-04-08 11:58:17 推荐

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文 | 李程程
来源 | 钛媒体

就在市场的目光还停留在瑞幸自曝造假、爱奇艺遭第三方机构做空之际,又一家中概股公司自曝员工财务造假,虚增销售收入。

4月7日,中国课外辅导机构巨头好未来教育集团对外公布,其在公司的例行内部审计中发现,其下属新业务线“轻课”业务的某位员工存在违反公司行为准则的不法行为。在发现之后,公司立刻报警,该员工也被依法拘留。

在公司的例行内部审计中,公司发现该问题员工与外部供应商合谋,通过伪造合同及其他文件的方式,虚增轻课业务的销售收入。轻课业务约占截止2020年2月29日的2020财年整体预计收入的3%-4%.

好未来称,好未来高度重视其商业行为的诚信及员工道德规范,对违法行为零容忍,公司始终致力于保持高标准的公司治理原则,并根据美国证监会及纽交所的相关规章制度做透明及时的披露。

截至周二收盘,好未来股价上涨3.81%。好未来公告发布之后,好未来股价盘后一度大跌28%,现跌17.77%。

好未来曾被浑水高调做空

值得注意的是,作为中国教育的龙头公司,好未来在两年前,也曾被知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)盯上,被连发4份报告,高调做空。

2018年6月13日,浑水发布报告称,好未来在其财报中存在造假现象。尽管好未来的生意是真实存在的,但浑水认为,其财报至少从2016财年起,就欺诈性地夸大了利润。

浑水的第一份做空报告,指出好未来存在三大问题:夸大利润、操纵利润和审计漏洞,同时还着重分析了两宗可疑的交易——顺顺留学和广州轻轻家教,并直指好未来财务造假。

后续发布的报告中,浑水继续指控好未来,认为其夸大励步英语递延收入,以及核心业务培优线下课程招生下滑。

同时,好未来所聘请的德勤会计师事务所,也成为浑水指责对象。根据浑水搜集的证据,好未来2015年并购北京顺顺必达信息咨询有限公司的过程中出现了审计漏洞,而发现漏洞所需做的基本工作,“德勤会计师只需3个计费小时就能做到”。

浑水首次发布做空报告前一天,好未来的股价达到历史高点,达到47.63美元。随后6月13日浑水报告发布后,好未来股价应声下跌,股价盘中一度暴跌13%,当日收跌近10%。

在浑水的报告发布之后,好未来第一时间对外发出回应,称浑水的报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。董事会与审核委员会将对指控进行评估,并考虑采取适当手段保护公司股东利益。

不过这未能阻止浑水的进一步行动。7月2日晚间,与上次报告时间相隔仅20天,浑水再次发布针对好未来的做空报告。此次报告的重点,放到了好未来三年前收购“励步英语”的这宗交易上。

对于此,好未来发布了与第一次相似的回应。与此同时,与首次报告发布后好未来股价盘中闪崩的情况不同,第二次报告发布后,好未来当日股价并未受太大冲击,整体呈现小幅上涨趋势。

浑水后续发布的2份报告,分别针对培优线下课程招生下滑,以及涉嫌在招生人数、平均学费、营收等数字上造假。但后续两份报告,均未对好未来股价产生重大影响。

即便遭到浑水的高调做空,也未能阻止资本市场对中国教育行业的追逐。截至4月7日收盘,好未来股价报55.82美元。

中概股或将面临做空潮

好未来也是近期以来第二家自曝财务造假的中概股公司。上周,瑞幸咖啡自曝造假,引发股价大跌。瑞幸在公告中披露,一项内部调查发现,其首席运营官刘剑伪造了2019年销售额约22亿元(约合3.1亿美元)。

在监管文件公布后,该股在盘前交易中一度暴跌超过85%。神州系公司也受到瑞幸造假事件的波及。

瑞幸造假事件正在波及中概股公司,中概股或许即将面临做空潮。就在昨日,第三方研究公司Wolfpack Research对中概股公司爱奇艺发发布了一份报告,称爱奇艺有较为严重的财务造假行为。

该报告称,称其夸大营收和订阅用户数量,早在2018年首次公开募股之前就存在欺诈行为,并一直持续至今。Wolfpack指出,爱奇艺2019年营收虚增80至130亿人民币,占比27%-44%,用户数则虚夸了42%-60%。

与此同时,爱奇艺夸大其支出,它为内容支付的价格,其他资产和收购,以消耗掉虚假现金,以掩盖其审计师和投资者的欺诈行为。

受该消息影响,爱奇艺股价跳水,瞬间跌10%,盘中一度跌超14%,随后开始反弹。

对于Wolfpack Research的报告,爱奇艺方面随即给予反击。在北京时间4月8日凌晨,爱奇艺方面就该报告内容回应钛媒体称,“关于今日第三方机构发表质疑爱奇艺的报告,其引用数据与结论严重失实,与实际情况不符,作为一个负责任的上市公司,我们披露的所有财务和运营数据均是真实的,符合SEC要求,我们对于所有不实指控,坚决否认,并保留法律追诉权力。”

Wolfpack Research的做空意图目前没有成功。爱奇艺回应发布后,股价震荡回升,截止收盘,爱奇艺股价上涨3.22%,报17.3美元。

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