4月1日罗永浩作为超级IP试水直播，引发全网关注。行业专家认为，直播电商作为电商代运营的一种方式，平台最先受益，其次由于产业链上下有分散且充分竞争，具有供应链优势、规模人设打造的 MCN或将胜出。作为国内最早布局移动互联网和文化产业的技术驱动型基金之一，华映资本日前领投的新流量服务商构美正是从MCN机构发展而来。

全产业链布局式投资 华映注重的流量变迁

“构美”聚焦女性服饰潮搭和美妆护肤领域，由南亚创办于2016年。成立4年，公司一路从MCN机构转身变成专注女性时尚领域的新流量服务商。目前，“构美”全平台签约达人数量近3000位，全网聚合粉丝超2亿，流量端产生的年度电商交易额已达30亿元，年净利润达数千万元。华映资本创始管理合伙人季薇认为，近两年消费者从依赖于搜索的目的性消费，到导购和互动，再到“云逛街”式的无目的性消费，从“人找货”到“货找人”，消费体验更加视觉化、情感化和互动化。“平台的流量越来越往直播电商倾斜，直播电商具有流量结构性红利”，季薇表示，“信息技术升级、内容形态变化、和用户消费习惯变化带来的流量变迁，是华映一直以来关注的重点。”

2008年成立至今，华映资本以人群需求和技术升级为底层逻辑，进行全产业链布局式投资。目前总管理规模超过60亿人民币，投资了160余家企业。投资阶段以A 轮为主，上下延伸，并进行重点领域的控股和整合并购。近日直播电商服务机构构美已经完成的近亿元A轮融资，领投方正是华映资本、道合资本，跟投方为姚记科技。据了解，本轮融资将主要用于流量端、供应链端的拓展和人货匹配平台的研发，如S2B2C平台建设、新主播孵化签约以及供应链品牌端整合等，构美与投资方也将会打通资源，进一步扩充合作品牌矩阵。

打破传统运营模式 MCN机构出现新机遇

MCN又称多频道网络，与经纪模式类似，主要为网红提供营销、包装、供应链、变现等服务，通过广告、内容电商、打赏的形式与网红、平台合作分成。而华映资本投资的直播服务机构构美，选择减少“头部”大主播的配比，而是建立以肩腰部主播为主的流量体系。一方面减少依赖头部个人所带来的不稳定性，另一方面也是因为“腰部”主播相对来说可以掌控，且相比头部来说更能满足观众更多的互动需求。

构美作为淘宝直播头部的MCN之一，2019年带货成交额超30亿元，以女装美妆等女性时尚品类为主。根据创始人郑俊超(花名：南亚)介绍，构美的发展经历了三个阶段，2016年到2018年，公司主要通过淘宝主播的孵化来掌握流量端，2018年到2019年对供应链体系整合，进行货端梳理，2020年会在前两个阶段的基础上，做人与货的精准匹配。开启第三个阶段后，公司将自身定位为品牌的新流量服务商：通过淘宝主播和站外达人获得平台流量，再为不同的商品找到流量出口。

“相较于传统的MCN机构，我们更倾向于去看‘人货匹配’相关的机构。”华映资本高级投资经理马赫向记者表示，他们更青睐于那些自带流量，能搭建中后台数据系统，能做供应链整合的机构。要做到真正整合供应链，就一定要在某种程度上自持流量。因为只有具备流量，才能为品牌服务，进而整合品牌的货端资源。

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