作为国内AI芯片的拓荒者,寒武纪一直备受资本市场关注。据公开资料显示,成立4年的寒武纪在天使轮之后,还经历了5轮融资,融资金额达到40亿元以上。2017年寒武纪就拿下国投创业领投,阿里巴巴创投、联想创投跟投的一亿美元A轮融资。

但寒武纪所处的行业十分特别,毕竟芯片是一个烧钱的行业,“成本前置,收益后置”一直是这个行业的普遍特征。在寒武纪近日公布的年中报中,披露了2020年上半年寒武纪研发投入27,739.22万元,同比增长109.06%,占营业收入的比例为318.10%。

这个数字的“惊人”程度,可以通过和科创板的均值来进行比较。东方财富Choice数据显示,截至8月17日,45家科创板公司发布的半年报合计研发费用为24.14亿元,同比增长15.5%,研发费用占营业收入比例为12.81%。如此来看,寒武纪“研发投入同比增长”以及“研发投入占总营收比”分别为其他科创板企业的7倍和24.8倍,远远超过了科创板的平均值。

同时,纵观寒武纪近年来的研发投入,不难发现,2017~2020年上半年,寒武纪研发投入占营业收入的比例分别为380.73%、205.18%、122.32%和318.10%。由此可见,寒武纪的营收基本上毫无保留的用在了研发上。

当然,寒武纪的这种底气与其研发实力密切相关。截至2020年2月29日,寒武纪已获授权和正在申请中的专利超过了1500项。而在技术人才方面,寒武纪共有研发人员680名,占总员工的79.25%,硕士及以上的人员占比超过60%,且核心研发人员多毕业于著名高校或科研院所,拥有计算机、微电子等相关专业的学历背景。

本次寒武纪的年终报公告还显示,寒武纪的边缘端以及基础软件业务也逐步发力,与云端等主流业务协同稳定了寒武纪的总营收。2020年上半年,边缘智能芯片及加速卡收入为997.51万元,主要系2020年公司边缘智能芯片及加速卡产品实现规模化销售;基础系统软件收入为1,000.80万元,同时,智能计算集群系统收入为12.79万元,其他业务收入10.76万元。报告期内,公司实现营业收入8,720.34万元。

其中,2019年11月刚刚推出的边缘端产品思元220在2020年上半年得以规模化应用,营收实现0的突破,贡献了997.51万元的收入,而基础系统软件部分也完成了0到1000万的营收增长。

回顾2017-2018年,寒武纪99%的收入来自与华为合作的终端智能处理器IP授权业务。待到2019年,新增云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统业务收入,使寒武纪的业务开始走向多元化。到了2020年上半年,寒武纪凭借着“云边端一体、端云融合”的发展战略,更进一步拥有了多元化的收入结构。

新业务从产品化到商业化的进展,不仅使得寒武纪降低了产品业务单一以及大客户依赖的风险,同时云边端以及软件等多元化的营收结构或能让寒武纪可以拥有更多的客户群和业务灵活度其市场潜力值得关注。