瑞财经 李兰 前不久，五峰赤诚生物科技股份有限公司（以下简称“赤诚生物”）披露北交所IPO首轮问询函，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为翟嘉琦、胡伊苹，会计师事务所为华兴会计师事务所（特殊普通合伙）。

据瑞财经查阅，赤诚生物主营业务为以自然界中富含单宁的植物为主要原料，进行水解单宁系列产品的研发、生产及销售。

2022年赤诚生物的营收和扣非归母净利均出现了下滑的情况。对此，赤诚生物解释称，主要是因为少数客户因自身经营问题或者经营策略调整等因素减少了采购规模。

瑞财经《预审IPO》穿透招股书后发现，2021年赤诚生物的第一大客户“江西猪王”正邦科技（002157.SZ），当年向其销售金额为6,102.07万元，占全年销售额的16.96%。而次年，正邦科技便消失在了赤诚生物的前五大客户名单中，且赤诚生物2022年及2023年向各年度第一大客户销售的金额分别仅有1,560.94万元、3,074.52万元。

据了解，自2021年起，正邦科技就深陷资金链危机，亏损金额高达191.15亿元，超过上市以来历年净利润总和。2022年，其继续亏损143.46亿元，资产负债率跃升至148.41%，当年更是出现商票逾期、拖欠代养费等一系列“暴雷”事件，甚至还出现了“猪吃猪”的惨剧。

2022年10月12日，因拒付开具给锦州天利粮贸有限公司金额为927.7万元的商业承兑汇票，正邦科技被申请了破产重整。此后，南昌中院裁定正邦科技启动破产预重整，期限为三个月。

2023年，正邦科技引入同行双胞胎集团作为产业投资人，同时招了16位财务投资人，为公司提供43.4亿元投资款。当年12月15日，正邦科技正式终结了重整程序。后于12月27日，正邦科技变更了控股股东及实际控制人。

从最新财报看，正邦科技的业绩仍处于恢复期，今年年一季度，其实现营业收入14.42亿元，同比下降36.08%；扣非归母净利为-3.17亿元。

回到赤诚生物身上，没有了正邦科技的助力，其2022年的营收同比下滑了19.08%，扣非归母净利同比下滑了25.54%。即使2023年有所回温，但仍未达到2021年正邦科技作为其第一大客户时的水平。

现金流方面，截至2023年12月31日，赤诚生物的现金及现金等价物余额为8824.31万元。而同期，其短期借款余额为9,600.01万元。也就是说，赤诚生物的在手现金根本无法覆盖其短期有息负债。

此次IPO，赤诚生物计划募资2.1亿元，而其中的5000万元将用于补充流动资金。

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