近日，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称“海菲曼”）在北交所启动首次公开募股（IPO），保荐机构为申港证券，保荐代表人为董本军和柳伟志。海菲曼是一家高端电声品牌商，主要设计、研发、生产和销售自主品牌“HIFIMAN”的终端电声产品，包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机及播放设备等。

根据招股书，2021年至2024年上半年，海菲曼实现营收分别为1.42亿元、1.54亿元、2.04亿元和8868.54万元；毛利率分别为63.71%、65.06%、68.19%和68.91%；归属于母公司所有者的净利润分别为3405.57万元、3624.44万元、5549.98万元和2109.3万元。报告期内，海菲曼的毛利率远超同行，并呈持续增长趋势。与之对比，同期漫步者、惠威科技、先歌国际三家同行公司的毛利率均值分别为34.69%、32.8%、35.82%和37.37%。

值得注意的是，2023年度，海菲曼的第一大境内直销客户为惠州拉格朗贸易有限公司（以下简称“拉格朗贸易”）。该公司曾由海菲曼前员工庄广杭控制。庄广杭在海菲曼工作期间参与了股权激励计划，截至招股书披露日，通过珠海音速感（持股平台）间接持有海菲曼0.1%的股权。拉格朗贸易成立于2022年11月22日，成立不久便成为海菲曼2023年度境内第一大直销客户，2023年和2024年上半年的交易金额分别为457.97万元和132.34万元，占当年总营收的比例分别为2.25%和1.49%。

为减少关联交易，海菲曼于2024年6月收购了拉格朗贸易100%的股权，将其纳入合并范围。

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