华鑫证券发布贵州茅台（600519）公司事件点评报告，指出2024年度贵州茅台母公司茅台集团实现营收1871.9亿元，同比增长13.3%，利润总额达1207.7亿元，同比增长10.2%。税收、研发投入等关键指标均保持两位数增长，资产负债率和净资产收益率等维持在行业优秀水平。

茅台集团在2024年重点推进了八个方面的工作：做强酒产业主价值链、完善质量管理制度体系、构建“线上+线下”营销生态系统、申请发明专利170项、提升ESG水平、打造三大文化IP、提升人才建设成效及强化风险管控。这些措施确保了茅台集团的高质量发展和服务全省经济大局的作用持续彰显。

展望2025年，茅台集团将继续聚焦酒产业、酒旅康养和产业链金融三大主业，建设现代化产业发展体系，并推动科技创新和品牌建设。华鑫证券预计茅台集团2024-2026年EPS分别为68.23元、73.33元和79.65元，当前股价对应PE为22倍、20倍和19倍，维持“买入”评级。同时，需关注宏观经济下行、产能扩张等潜在风险。

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