由于碳酸锂行情低迷，资本市场对这一曾经的‘宠儿’关注度下降。天齐锂业在4月创出年内股价新低。

碳酸锂价格虽持续下跌，但最近三个交易日呈现止跌趋势，价格接近关键博弈点‘6.5万元’。此价位为外购矿石提锂及南美盐湖提锂到岸的成本线。

以碳酸锂LC2506主力合约为例，今年迎来月线四连跌，年内跌幅超15%。5月12日，该主力合约价格触及每吨6.2万元低点后反弹，保持在每吨6.5万元。现货方面，5月13日，国内电池级碳酸锂基准价为65633元/吨，较去年同期下跌43.52%。

对于锂企而言，‘6.5万元’是敏感数字，基本与锂盐成本一致。多位业内人士表示，价格维持在此区间时，企业不愿用矿法生产，且价格下行空间有限。

卓创资讯分析师苏津仪指出，目前进口6%锂辉石CIF报价为680美元~720美元/吨，外采提锂成本约6.5万元~6.8万元/吨，一体化企业通过资源自供可压缩成本至5万元~6万元/吨。叠加其他成本，这几乎构成锂矿边际成本。

尽管部分盐厂检修导致5月产量环比下降，但矿端暂未减产，资源供应增速压制全年锂价上行空间。截至5月8日，碳酸锂社会总库存达12.30万吨，环比累库0.39%，高库存压制价格弹性。短期反弹或存在，但供需矛盾未根本缓解，价格仍面临回落风险。

从供给看，影响全球锂资源边际供应之一是盐湖增量。南美盐湖成本线可能比澳洲锂矿更具参考意义。智利、阿根廷等老牌盐湖厂家吨成本多在5000~6000美元，新进企业成本更高，运抵中国吨成本可达5.5万~6万元，占国内需求总量20%以上。

国内青海盐湖贡献了一定供给，其成本构成产业最低边际成本。一家青海盐湖提锂企业董秘表示，公司去年吨销售成本为4.1万元。

本轮锂资源低点的重要案例是盐湖资本并购。紫金矿业拿下藏格矿业实控权成为今年国内盐湖最大重组并购案。此外，新疆吉锦禾裕矿业有限公司以50.0196亿元竞拍获得新疆和田县黄草湖苦水湖锂矿勘查探矿权，溢价率高达12906%。

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