银行理财规模在5月延续4月扩容态势，增至31.33万亿元，创下2022年赎回潮后的历史新高。

银行理财规模呈现“季末回落、季初回升”特征。2025年4月，银行理财存续规模增长2.05万亿元，符合季节性规律。此外，4月债市震荡偏强格局以及中小银行下调存款利率引发的“存款搬家”效应也推动了规模增长。

债券市场利率下行带动理财收益回暖，固收类理财产品收益率阶段性回升。华源证券数据显示，4月纯固收理财平均年化收益率升至3.35%。同时，破净率和业绩不达标率持续下降，分别为0.5%和18.8%。

尽管如此，新发银行理财产品的业绩比较基准仍呈下行趋势。民生证券统计显示，4月每日开放型产品、3个月-6个月（含）产品及6个月-1年（含）产品的业绩比较基准分别降至2.01%、2.33%和2.5%。

从机构规模来看，截至2025年4月末，招银理财、兴银理财和信银理财位居前三。国有大行中，除农银理财和建信理财外，其他大行理财公司规模较年初有所增长。工银理财、农银理财及中银理财规模接近2万亿元，有望进入2万亿阵营。

中信证券预计，新一轮存款降息将促进理财规模进一步增长，年内有望达到33万亿元的历史高点。但廖志明认为，由于信用债收益率处于低位且理财产品净值波动可能加大，2025年理财规模增量或有限。

专家指出，利率环境变化和股债“跷跷板”效应是影响规模变化的核心因素。若利率继续走低或股市不确定性增加，“存款搬家”现象或将持续。此外，信托SPV整改可能压缩低波稳健空间，对风险敏感的投资者或持观望态度。

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