去年，国内消费政策推动了智能设备需求增长，中国可穿戴设备出货量占全球30%，增速达20%。其中，儿童智能手表销量占比达31.5%，接近成人智能手表和手环水平。

在政策驱动下，智能设备复苏带动芯片公司股价大幅上涨。例如，瑞芯微从去年低点至今涨幅接近3倍，主要得益于业绩增长及AI硬件扩散的估值提升。

今年一季度，SoC厂商如瑞芯微、炬芯科技等营收与利润实现高速增长。系统级芯片（SoC）作为智能设备主控单元，在高集成度下具备功耗与性能优势，广泛应用于移动设备、物联网及可穿戴领域。

尽管2022年芯片行业进入去库存阶段，但经过一年多调整，下游客户与渠道库存回归健康水平，产业景气度回升。恒玄科技智能手表芯片业务营收占比从2023年的22%提升至32%。

端侧AI硬件发展成为SoC厂商估值催化剂。去年9月，字节跳动发布Ola Friend耳机；9月至11月，多款AI眼镜与玩具相继推出，搭载国产SoC芯片。根据洛图科技数据，25Q1 AI耳机销量同比增长960.4%，预计全年增长超3倍。

DeepSeek开源模型降低了端侧AI开发门槛，通过模型蒸馏技术适配嵌入式芯片，为家电等终端提供新功能。AWE2025大会上，海尔展示了基于DeepSeek的AI冰箱与空调，展现高端家电增值创新潜力。

瑞芯微旗舰芯片RK3588迭代至8nm制程，NPU算力提升至6TOPS，满足端侧场景需求，拓宽营收天花板。Mordor Intelligence预测，2025年SoC市场规模将达1864.8亿美元，2030年增至2741.3亿美元，年均复合增长率8.01%。

尽管AI硬件短期对业绩贡献有限，但其快速普及改变产品饱和度曲线，加速迭代周期。未来，只有覆盖多领域产品的芯片厂商才能持续受益于下游放量。

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