尽管全球经济面临不确定性，科技巨头仍在持续对人工智能（AI）数据中心进行投资。

5月19日，英伟达与阿联酋MGX联合法国Mistral AI宣布将在法国建设总容量达1.4吉瓦的欧洲最大AI数据中心园区，总投资85亿欧元，预计首阶段2028年投入运营。

上周，美国商务部宣布与阿联酋合作在阿布扎比建设一座总容量达5吉瓦的数据中心，这将成为美国以外最大的AI数据中心园区。OpenAI将作为核心租户之一入驻。

然而，据商业地产公司世邦魏理仕估计，关税措施可能使商业项目的建筑成本增加3%至5%。

牛津经济研究院高级经济学家帕莱什表示，当前贸易不确定性、关税壁垒等因素抑制了建筑业整体活跃度，行业增速较2023-2024年的爆发式增长有所放缓，但对数据中心和AI基础设施的需求仍支持其增长，投资方向未发生根本性逆转。

帕莱什指出，ChatGPT发布前后，科技公司加大对AI基础设施的投资，但现在势头有所减弱。企业虽继续建设，但新项目规模较两年前明显收缩。贸易冲突导致进口成本上升，迫使企业重新评估投资回报率。

美国制造业咨询公司创始人舒梅特分析称，钢铁等材料成本因关税上升，使数据中心建设“处于国际关税战的中心”。

尽管如此，帕莱什观察到，数据中心建设仍在保持增长。企业虽更谨慎，扩张速度放缓，但未出现方向上的逆转。

高盛TMT业务部门负责人谢里丹表示，科技企业高管在近期财报会议中表现出对长期投资的坚持。历史教训表明，削减资本支出的企业在后续竞争中处于不利地位。AI领域的攻防战略需求和参与者数量将保障相关投资的持续性。

帕莱什还提到，当前训练AI模型的成本虽下降，但支出并未显著收缩。这种现象符合杰文斯悖论，即随着成本降低，技术需求反而增加。

与此同时，规划与现实之间的鸿沟也愈发明显。4月初，美国能源部宣布在全美16个站点建设数据中心和AI基础设施。然而，当前美国电网被大量数据中心建设提案淹没，专家认为其中大部分项目最终不会落地。

前谷歌软件工程高级总监阿特金森表示，美国数据中心的电网接入申请量是实际建成量的5-10倍。这种“幽灵数据中心”现象给电力规划带来困境。

对AI电力需求预测的分歧进一步印证了这种不确定性。兰德公司预测，到2030年AI电力需求将达347吉瓦。但施耐德电气引述其他权威机构预测，认为这一数字应低于100吉瓦，情景预测范围为16.5吉瓦至65.3吉瓦，最佳结果为33.8吉瓦。

阿特金森警告称，即使是微软、Meta、亚马逊和谷歌等经验丰富的客户，也会提出超出实际需求数倍的项目。技术水平较低的开发商放弃拟议项目的比例更高。

例如，微软自今年1月以来已放弃多达2吉瓦的数据中心容量预留。2024年，数据中心园区开发商Tract因社区抵制放弃了一个位于凤凰城地区规模为30栋建筑的项目。

此外，明尼苏达州大河能源资源规划总监鲁齐基表示，自2020年以来，该地区已收到至少11个数据中心园区提案，但截至今年年初，仅Meta的项目启动建设。

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