今天早上，北交所股票突然大幅下跌，北证50指数一度跌近6%，266只股票中仅15只上涨，微盘股指数亦跟随大幅下跌。

分析认为，微盘股过于拥挤可能是下跌主因。中证2000的成交占比已超过3月高点，出现显著超买信号。此轮市场未放量，活跃的微盘股成交占比快速放大，当前调整是对此前行情的修正。

此外，美国财政资金或将在8月耗尽，美财长贝森特发出警告。缓解财政困局的措施可能促使美债利率加速上行，增加全球金融系统不确定性。

从走势来看，昨日北证50刚创历史新高，今日便大幅调整。高位股如宠物经济等已现退潮迹象，中证2000成交占比超3月高点，微盘股呈现超买状态。

华创证券研报指出，近期资金供给端两融净流入收缩，股票型ETF流出规模扩大；需求端股权融资、产业资本净减持放大，南向资金再次净流出。

海外方面，今年美国财政预算赤字率6.1%，对应约2万亿美元缺口。上半年财政部未新增美债，主要依靠政府现金和非常规措施支撑。西部证券表示，美国财政困局加剧美债危机，建议配置“安全资产”。

另一方面，日本长端利率受首相石破茂发言上升，对全球风险偏好构成冲击。中金认为影响或逐步消退，若利率继续上升，日本央行可能增加购债平稳市场。

A股自五月第二周起维持震荡，今日个股表现较弱，但上证指数依然强势。在成交量无法有效放大的背景下，市场可能持续震荡。摩根大通首席策略师刘鸣镝预计，MSCI中国指数目标点位基本情境为80，沪深300为4150点。

摩根大通经济学家朱海斌指出，消费仍是关键问题，需政策支持提振。2025年以来，政策调整进入下半场，中央财政仍有空间支持增长，货币政策有进一步降息降准必要。

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