美利云（000815）公告显示，公司股东中冶纸业集团有限公司金融借款合同即将到期，预计无力偿还债务。近4年，美利云累计亏损超8亿元，2024年已停止占营收6成的造纸业务。

公告指出，北京兴诚旺实业有限公司作为借款合同担保人需承担义务，但同样预计无法履行。若到期未能还款，所持股份可能被司法处置，相关股东存在破产重整或清算风险。此事项不涉及公司主体，目前生产经营正常。

美利云主营业务涵盖造纸、云计算、光伏发电及其他领域。实控人为中国诚通控股集团，其云业务被称为“国资云概念股”。根据年报，2024年公司营收9.12亿元，同比下降15.71%，归母净利润亏损5.48亿元，亏损同比扩大近30倍。

从业务构成看，2024年造纸业贡献营收5.54亿元，占比达6成，但业绩下滑28.68%，且毛利率为-1.55%。相比之下，云业务营收3.12亿元，同比增长24.66%，成为唯一增长板块。光伏发电和云业务毛利率分别为45.96%和31.42%，远高于亏损的造纸业。

自2016年至2020年，美利云归母净利润持续低迷，随后转亏。2021年至2024年间，累计亏损8.16亿元，其中造纸业虽是主要收入来源，但毛利率长期处于低位甚至转负。

2024年，美利云停止经营造纸业务，并对主营相关业务的星河科技进行清算注销。业内人士分析，国内造纸行业面临原料成本高企、产能过剩及需求疲软等问题，行业整体陷入“增收不增利”困境。

2025年一季度财报显示，公司营收8753万元，同比下降62.8%，归母净利润1096万元，同比上升59.9%。经营现金流净额为-1.23亿元，同比下降177.4%。货币资金较年初减少45.21%，主要因子公司关停清算及支付职工安置款所致。

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