从研发角度看，小米自研SOC投入10年500亿成本较高，相当于2024年净利润两倍。尽管自研芯片理论上可降低成本、提升利润率，但当前手机厂商大多未选择全栈自研。

三星等巨头也在旗舰机中广泛采用高通芯片，而非完全依赖自研产品。然而，从品牌建设角度，500亿投入却显得划算。2024年，小米手机ASP同比增长5.2%，达1138元历史新高，高端化趋势明显。自研SOC有助于进一步提升品牌形象与溢价能力。

然而，小米手机毛利率在ASP上升时仍出现下滑，尤其是2024年三季度毛利从69.3亿降至55.47亿，表明利润多流向芯片供应商。高通、联发科等企业凭借生态优势获取高额利润，而缺乏类似护城河的手机厂商自研芯片利润率可能较低。

友商对自研芯片的态度也反映了其挑战性。OPPO于2023年关闭哲酷业务，vivo和荣耀则专注于“小芯片”领域，如影像处理和射频增强芯片。三星虽拥有成熟自研Exynos芯片，但在高端市场仍大量采用高通方案，凸显自研难度。

尽管如此，自研芯片不仅关乎成本节约，更涉及品牌溢价。苹果通过M系列芯片实现SKU差异化定价，单个配置升级即可带来显著收入增长。华为Mate 60系列搭载麒麟9000S芯片后，销量突破1400万台，证明自研芯片对高端市场的吸引力。

小米自身也有类似经验。2017年发布的小米5C因澎湃S1芯片一度热销，显示自研芯片的初期营销价值。如今，小米正处于构建高端品牌形象的关键期，自研SOC有望为其带来更多溢价空间。虽然500亿投入看似高昂，但兼具研发与营销双重意义，使其成为一笔长期来看颇具性价比的投入。

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