4月28日，伯希和户外运动集团股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司与中信证券担任联席保荐人。

伯希和创立初期抓住了淘宝崛起的机会，成为首批入驻天猫的户外运动品牌之一。凭借电商渠道，公司在纯电商阶段曾取得户外类目销量前十的成绩。截至2024年，其在天猫的新消费者数量已是2022年的三倍。

数据显示，伯希和线上DTC销售额从2022年的3.31亿元增长至2024年的13.51亿元，尽管占总收入比重由87.5%降至76.5%，但依然是主要收入来源。

相比之下，线下布局起步较晚，2016年才开设首家实体店。截至2024年底，伯希和在中国内地拥有146家线下零售店，包括14家直营店和132家联营店，主要分布于一二线城市。线下DTC销售额从2022年的725.5万元增长至2024年的1.69亿元，对总收入贡献由1.9%提升至9.6%。

此外，伯希和还通过线上和线下分销商获取超过10%的收入。然而，经销商数量有所波动，2022年至2024年间分别为120家、147家和122家。期内分别新增109家、122家和200家经销商，终止合作的经销商数量分别为71家、95家和225家，2024年终止合作数量超过新增。

由于高度依赖线上渠道，伯希和需投入大量资金用于流量获取。报告期内，销售及分销费用分别为1.2亿元、2.77亿元和5.87亿元，占同期总收入比例超30%。其中，广告费三年累计达5.98亿元，仅2024年就花费3.59亿元。

与此同时，研发投入相对较低，分别为0.14亿元、0.2亿元和0.31亿元，累计仅为0.65亿元，远低于销售费用。截至2024年末，公司设计及研发团队仅有40名成员，占总员工比例为4.5%。

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