江阴华新精密科技股份有限公司（以下简称“华新精科”）主板IPO进入问询阶段已逾两年，公司近期披露了第二轮审核问询函回复。本次上市计划中，华新精科拟募资约7.12亿元用于扩产及技术研发，但其主要产品的产能利用率在2024年均未达到饱和状态。

华新精科专注于精密冲压领域产品的研发与生产，核心产品为精密冲压铁芯，涵盖新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯等类型。2022年至2024年，公司营业收入分别为11.92亿元、11.89亿元和14.21亿元；归属净利润分别为1.14亿元、1.56亿元和1.53亿元。

尽管募投项目旨在扩大产能和技术水平，但数据显示，2024年，华新精科各类铁芯的产能利用率分别约为60.97%至71.22%，远未饱和。此外，多数主要产品的平均售价在2024年出现下降趋势，仅其他铁芯小幅上涨。

财务方面，华新精科流动负债近年来整体呈现上升趋势。截至2024年末，流动负债合计约为7.06亿元，其中应付票据和应付账款为主要构成部分，分别占流动负债比例约为63.75%和17.17%。短期借款金额虽在2023年有所下降，但在2024年再度回升。

与此同时，公司存货余额逐年增加，报告期内分别为1.51亿元、1.94亿元和2.5亿元，占流动资产的比例持续上升。若未来发生产品价格下跌或客户订单取消等情况，可能导致存货跌价风险。

值得注意的是，华新精科研发人员占比逐年下降，由2022年的11.72%降至2024年的8.62%。截至2024年末，在84名研发人员中，本科及以上学历人数仅为16人，占比不足两成。

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