“十四五”规划收官之年，军工低空领域企业一季度实现良好开局。中直股份今年第一季度归母净利润同比增长55.12%，而中无人机实现扭亏为盈，营收同比增长超2倍。

5月28日，在业绩交流会上，中无人机董事长张晓军透露，公司在手订单充足，预计2025年经营规模较上年大幅增长，并实现扭亏为盈。中直股份董事长闫灵喜则表示，公司计划积极开展外贸业务，值得投资者期待。

近年来，国际局势变化推动军用无人机市场需求快速增长。然而，受市场节奏及重点订单调整影响，中无人机去年业绩未达预期。对此，张晓军解释称，营收和净利下降主要因市场需求变动、国内市场节奏调整及重点客户采购计划延后所致。

天风证券分析认为，2025年作为“十四五”规划的最后一年，行业需求有望逐步复苏。中无人机明确提出以“高质量发展”为导向，推动经营规模显著提升。同时，作为中航工业集团旗下无人机上市平台，其在信息化智能化无人化发展背景下前景较好。

资料显示，中无人机主营大型固定翼长航时无人机系统，涵盖中空长航时与高空长航时无人机系统，占军用无人机市场约48%份额。张晓军此前表示，预计2025年国内外市场将迎来转机，公司将通过新产品推介推动意向订单落地。此外，多款1吨级以下无人机系统部分已完成鉴定并实现市场突破。

对于一季度业绩增长原因，总经理曾强解释称，本季度交付产品数量较上年同期增加，带动营业收入上升。关联交易数据也侧面印证了这一趋势。中无人机预计2025年向关联方采购商品额达14亿元，同比增长49.5%，向关联方出售商品额亦达14亿元，同比增长139.1%。

天风证券认为，关联交易预计额的大幅提升或表明下游需求显著恢复，而一季度业绩开门红可能预示需求拐点已现。

中直股份一季度实现收入23.76亿元，同比下降29.55%，归母净利润2.02亿元，同比增长55.12%。董事会秘书章苑解释，收入下降主要因产品交付量减少，而利润增长得益于增值税加计扣除税收优惠。

中直股份是国内直升机制造龙头企业，核心产品包括直升机整机制造、航空转包生产及客户化服务等。截至2024年底，公司在手订单超200亿元。闫灵喜透露，预计2025年将实现收入302亿元，归母净利润6.04亿元。

面对盈利增长点问题，闫灵喜指出，公司在持续推进产品性能提升的同时，民机交付量稳步增长成为重要支撑。民用直升机可广泛应用于飞行培训、通航作业等领域，是产业布局重点。

目前，中直股份AC系列民用直升机中，AC311A、AC312E、AC313已取得适航许可证，AC332尚在研发中。2024年，累计签订81架销售/意向合同。同时，公司完成重大资产重组并募资约30亿元，实现直升机业务整体上市。

浙商证券分析认为，中直股份作为国内领先的直升机制造商，军品受益“十四五”规划收官，民品受益低空经济发展，军贸业务有望进一步打开利润空间。

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