近日，长城汽车董事长魏建军在公开采访中提出的“车圈恒大论”引发汽车产业链震动，上市车企股价受到影响。此论调引发行业是否真的存在类似风险的广泛讨论。

事实上，高负债率并非汽车行业的新问题。近三年财报显示，全球汽车巨头的资产负债率普遍较高，如福特超84%，通用超76%。相比之下，国内车企负债率更低且呈下降趋势，赛力斯一季度负债率下降超10%，比亚迪近半年下降了7%。

值得注意的是，衡量企业经营健康度的关键在于有息负债比。海外车企在此指标上普遍偏高，例如丰田2024年有息负债占总负债比例达68%。而国内车企有息负债水平明显偏低，吉利控股为17%，奇瑞汽车为12%，比亚迪仅为5%。

此外，国内外车企差异还体现在应付账款周期上。国内主流车企平均结清账款周期从127天到205天不等，尽管个别企业拖欠供应商款项的现象被提及，但数据表明这一情况并非普遍。

尽管有人担忧中国汽车行业可能因高负债率而“爆雷”，但从债务结构看，海外车企的风险反而更大。对于正在崛起的中国汽车行业而言，“车圈恒大论”更像是对行业的警示，但也需要理性看待其背后的动机。

值得注意的是，提出该论调的长城汽车近年来也面临诸多挑战，包括转型不力、销量目标未达预期等问题。去年一度创下史上最好盈利后，今年一季度却出现销量、营收和利润全面下滑的情况。

当前，世界汽车产业正经历深刻变革，中国汽车品牌不仅在技术和产品上实现突破，在财务健康度上也展现出更优表现。然而，行业的发展仍需依靠用户支持、企业坚守及政策引导，而非单纯依赖舆论战或短期策略。

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