截至2025年4月，国内电解铝运行产能达4410万吨，接近4500万吨产能上限。预计2025年至2027年，电解铝产量增速分别为2.0%、0.8%和0.4%。

消费端表现突出，新能源汽车轻量化用铝、光伏边框支架及高压输变电等领域需求增长显著。预计同期国内电解铝消费增速分别为1.6%、1.4%和2.0%。

测算数据显示，铝锭成本中枢为16600元/吨，利润中枢为3400元/吨，价格中枢为20000元/吨。当前电解铝行业处于弱供给、高利润、低资本开支阶段，具备分红能力的上市公司股息率较高。

供应刚性与库存低位支撑价格在弱消费周期中保持稳定，并在强消费周期中展现弹性。建议重点关注高分红标的及具备增量潜力的企业。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。