国内汽车产业正面临潜在风险，多家车企资产负债率超过60%。与此同时，河北世昌汽车部件股份有限公司（简称“世昌股份”）正冲刺北交所IPO。

北交所上市委定于5月30日审议世昌股份的首发事项。公司专注于汽车塑料燃油箱业务，主要客户为吉利汽车。其产品主要应用于传统燃油汽车领域，未来可能受到纯电动汽车市场的挤压。

报告期内，世昌股份应收账款账面价值分别为1.24亿元、1.8亿元和1.91亿元，占流动资产比例持续上升，三年累计计提坏账准备超5400万元。此外，公司资产负债率分别为69.71%、62.87%和50.31%，高于行业平均水平。

世昌股份由72岁的高士昌与其子高永强、女婿梁卫华共同控制。本次发行前，高士昌与高永强合计控制公司77.06%的表决权。2021年至2023年，公司累计分红超过4864万元。

报告期内，世昌股份分别实现营业收入2.82亿元、4.06亿元和5.15亿元，扣非后归母净利润分别为1570.23万元、4702.78万元和6120.52万元。2025年上半年，公司预计实现营业收入2.81亿元，同比增长22.05%，扣非后归母净利润为2990.63万元，同比增长17.85%。

世昌股份的主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车等。其中，吉利汽车为公司最大客户，报告期内销售额占比分别为47.89%、42.40%和50.45%。公司前五大客户销售收入占比超过92%。

近年来，新能源汽车行业快速发展，纯电动汽车逐步替代传统燃油汽车，压缩了燃油箱行业的市场空间。若固态电池技术取得突破，将进一步影响公司主营产品的市场需求。

竞争格局方面，汽车燃油箱市场以亚普股份为龙头，其他厂商多强并列。世昌股份在国内内资企业中排名第二，市场占有率逐年提升，但未来业绩增长的可持续性仍受关注。

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