成立于2016年的驭势科技于5月28日向港交所递交招股书。该公司主要在机场、厂区、港口等封闭场景及物流领域提供自动驾驶解决方案。2022年至2024年，公司分别实现营收6548.3万元、1.61亿元和2.65亿元，经调整净亏损分别为2.3亿元、1.8亿元和1.6亿元。

自动驾驶车辆解决方案是驭势科技的核心收入来源，三年间占比总营收超一半，分别为3340.6万元、9630.1万元和1.47亿元，占总营收比例为51.1%、59.7%和55.2%。然而，这一板块的毛利率较低且呈下降趋势，从2022年的22.9%降至2024年的21.7%，远低于自动驾驶套件解决方案（2024年毛利率为65.7%）和软件解决方案（2024年毛利率为77.1%）。

毛利率下降的主要原因包括与特定客户要求相关的额外成本，以及原材料成本上升。例如，公司在2024年为中国西北某机场项目及两个港口提供解决方案时面临较高的成本压力。

此外，驭势科技还提供自动驾驶车辆租赁服务作为“先试后买”的选项。2022年至2024年，公司分别向6名、9名及7名客户提供租赁服务，出租车辆数量分别为11辆、35辆及13辆。部分客户在租赁后采购了自动驾驶车辆或套件解决方案，但该业务整体盈利贡献有限，2022年毛损率为20.2%，2023年毛利率为2.1%，2024年为9.7%。

公司专注于L4级自动驾驶技术，并计划拓展更多应用场景，但目前尚未明确是否涉及C端用户场景。业内专家余丰慧表示，封闭场景下的自动驾驶服务商业化相对容易，因其环境变量较少、操作更可控，而开放场景如Robotaxi面临更多挑战。

对比已上市的同行企业，小马智行2024年营收5.48亿元，文远知行营收3.61亿元，均高于驭势科技，且覆盖的服务场景更为丰富。尽管如此，驭势科技在招股书中提醒，公司难以准确评估当前业务并预测未来表现，同时面临来自资源更雄厚的竞争对手的压力。

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