上交所2025年第3期发行上市审核动态发布，数据显示IPO市场回暖，但再融资和并购重组市场活跃度更高。3至4月期间，共受理2家企业首发申请，4家通过审议，6家注册生效，8家上市，募资总额达79.52亿元；同时，26家企业再融资申请及7家并购重组申请被受理。

监管方面，上交所公示的两起匿名通报案例引起关注，分别涉及云峰新材和安凯特。

第一起案例中，云峰新材主营业务为室内装饰材料及定制家居成品，主要产品与房地产行业相关。其违规问题包括经销商与供应商关联关系未披露，以及研发物料流程管理存在缺陷。现场检查发现，公司未对研发物料领用进行登记管理，无法提供物料去向情况，且研发管理制度缺少相应要求。这违反了《发行类第9号：研发人员及研发投入》的规定，导致直接材料投入数据真实性存疑。

第二起案例涉及安凯特，该公司曾因废料销售入账问题被监管处罚。尽管申报前声称已完成整改，但现场检查仍发现内控不规范问题，包括废料拆卸记录与入库记录统计口径不一致、销售价格缺乏支持性文件、出库单未连续编号等。此外，公司还存在部分会计处理不规范问题，如收入确认跨期、研发费用归集不准确。

这两起案例充分体现了监管“执法全覆盖，申报即担责”的原则，无论企业是否撤单，均需接受合规审查，彰显出监管“零容忍”态度。

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