6月6日深夜，海航控股发布29条公告，涉及一单重大资产收购。公告显示，海航控股拟以现金方式购买海南空港开发产业集团有限公司持有的海南天羽飞行训练有限公司100%股权，交易金额为7.99亿元。

本次交易需经海航控股股东大会审议批准，并取得相关监管机构的审批、备案或同意后方可正式实施，存在不确定性。

资料显示，海航控股主要从事航空客货邮运输业务及相关服务。根据中国交通运输部相关规定，飞行员及乘务员等特业人员的初始、转机型、升级训练及复训检查等均需经过模拟机训练。天羽飞训作为一家提供飞行员及乘务员模拟机培训的企业，目前是海航控股的模拟机训练服务供应商。

海航控股表示，收购天羽飞训有助于提高上市公司对模拟机训练资源的自主可控能力，构建覆盖飞行员、乘务员全生命周期的资质管理体系，同时实现安全合规与成本精益管控目标。

值得注意的是，天羽飞训主要收入来自海南航空集团及其同一控制下的企业。2023年和2024年，天羽飞训对前五名客户的合计销售收入分别为4.03亿元和3.73亿元，占当期营业收入比例分别为95.82%和97%。其中，来自第一大客户海南航空集团及其同一控制下的企业收入占比分别为82.83%和82.49%。

此外，天羽飞训2024年业绩出现大幅下滑。2023年和2024年分别实现营业收入4.21亿元和3.85亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.85亿元和6986.45万元，2024年净利润同比降幅超过60%。

尽管业务上天羽飞训高度依赖海航航空集团，但海航控股称，此次交易对方空港集团为海南省国资委旗下企业，非上市公司关联人，因此不构成关联交易。

海航控股于1993年成立，因债务问题随海航集团陷入困境并进行破产重整。2021年2月10日，海南省高级人民法院裁定受理债权人对海航控股及其子公司的重整申请，并于同年10月31日通过重整计划。2024年5月，公司披露其控股子公司祥鹏航空就欠付的约11.12亿元共益债与债权人华西股份达成清偿方案。

目前，海航控股整体负债水平仍较高。2023年和2024年末，资产负债率分别为98.82%和98.91%，高于航空业平均水平，可能对公司融资能力、偿债能力和持续经营产生不利影响。截至6月6日收盘，海航控股市值为583.4亿元，较高峰期缩水超过80%。

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